שער דולר משוקלל. השפעתו על שער החליפין הרשמי

2024 מְחַבֵּר: Howard Calhoun | [email protected]. שונה לאחרונה: 2023-12-17 10:27

מהו שער הדולר הממוצע המשוקלל, ואיזו השפעה יש לו על הציטוטים הרשמיים של המטבע הרוסי מול המטבע האמריקאי? בינואר 2015, הבנק המרכזי של הפדרציה הרוסית שינה את ריבית המפתח מ-17% ל-15%. חלק ניכר מהמומחים הופתע לקבל החלטה כזו. העובדה היא שרוב המומחים בתחום הכלכלה, בניתוח ההצהרות הקודמות של ראשי המחלקה, הגיעו למסקנה כי הריבית המינימלית לא תתוקן בזמן הקרוב. החלטה כזו של הבנק המרכזי הובילה לפיחות של המטבע הרוסי מול הדולר האמריקאי.

שער חליפין USD בבנק המרכזי של רוסיה

ראוי לציין שהיחס הרשמי של יחידות מוניטריות רוסיות ואמריקאיות באותה תקופה היה מקסימום היסטורי והסתכם ב-69 רובל לדולר אמריקאי 1. בנוסף, שערי המניות בתקופה זו הגיעו לפעמים לנתון של 80 RUB/1 USD. במקביל, שער החליפין שנקבע רשמית על ידי הבנק המרכזי של רוסיה היה נמוך משמעותית מהמדד שהוזכר. כיצד נקבע הערך הרשמי של הרובל ביחס לשטרות אחרים?

שיטה לקביעת שערי חליפין

ההליך לקביעת ציטוטים של יחידות כספיות מול הרובל הרוסי כפוף להוראות החוק הרוסי. על פי מסמכים אלה, הפונקציה של קביעה והכרזה על השערים הרשמיים של מטבעות חוץ מופקדת על הבנק המרכזי של הפדרציה הרוסית.

היחס בין הדולר האמריקאי לרובל הרוסי נקבע בתחילה. ציטוטים רשמיים של יחידות כספיות זרות אחרות מתקבלות על סמך הערך הקבוע כבר של דולר אחד. במילים אחרות, המתודולוגיה לקביעת שערים אלו כרוכה בשימוש ביחס בין המטבעות ברצפות המסחר הבינלאומיות. לדוגמה, כדי שהבנק המרכזי יקבע את ערך האירו מול הרובל, המצב במכירה הפומבית בבורסה של מוסקבה אינו מוערך על ידי שתי היחידות המוניטריות הללו. במקרה זה, נלקח שער החליפין הממוצע המשוקלל של הדולר האמריקאי מול האירו בחילופי מטבעות בינלאומיים. עיין בסעיף הבא למידע נוסף על האופן שבו מחוון זה נקבע.

שער דולר משוקלל

כדי לקבוע פרמטר מטבע זה, יש צורך לקחת בחשבון לא רק את עלות רכישת הנכס, אלא גם את היקף העסקה הזו במחיר מסוים. לשם הבהירות, ניקח דוגמה. נניח שרכשנו 1 דולר עבור 72 רובל ועוד אחד עבור 74 רובל. במקרה זה, שער הדולר הממוצע המשוקלל יהיה הממוצע האריתמטי של שני הערכים הללו, כלומר 73 RUB. במקביל, אם במחיר של 74 רובל אנו קונים שני דולרים אמריקאים, ועבור 72 רובל בלבד, מחוון זה יהיה: (742+72)/3=73.33 רובל.

יש לציין כי בעת קביעת הציטוטים הרשמיים של המטבע האמריקאי ביחס לרובל הרוסי, נלקח בחשבון גם שער הדולר המשוקלל הממוצע של הבנק המרכזי של הפדרציה הרוסית. יחד עם זאת, הרגולטור הפיננסי אינו מחויב לרכוש מטבע זה במחיר כזה. בהקשר זה יש להדגיש כי שער החליפין הרשמי של היחידה המוניטרית ממלא תפקיד של מעין אינדיקטור. יחד עם זה, ניתן לקנות מטבע אמריקאי בבנקים מסחריים ובמשרדי חליפין פרטיים במחיר הקרוב לשער הדולר הממוצע המשוקלל.

יצוין שגם בתקופת מה שמכונה "בהלת מטבעות", כאשר הערך של 1 דולר עבור עסקאות מסוימות הגיע ל-80 רובל, היקף העסקאות הללו היה חלק קטן מכלל העסקאות יְוֹם. כתוצאה מכך, שער החליפין הממוצע המשוקלל של הדולר האמריקני היה נמוך משמעותית מהסימן הזה, אשר בתורו השפיע על שער החליפין הרשמי שנקבע על ידי הבנק המרכזי למחרת.