הנגזרת היא כלי שוק הכרחי

2025 מְחַבֵּר: Howard Calhoun | [email protected]. שונה לאחרונה: 2025-01-24 13:17

בשל הגמישות והרב-ממדיות שלו, שוק הנגזרים מציע את ההזדמנויות הגדולות ביותר להוזיל עלויות, לבטח סיכונים, אך הוא יכול גם לגרום לתופעות משבר שונות. בחוסר השליטה של צמיחת נפחי הנגזרים טמון כוחם המאיים. למרות מוניטין מפוקפק כל כך, המכשירים הפיננסיים הללו מושכים עניין כבר זמן רב. נגזרת - מה זה? עם מה הם "אוכלים"?

מה המשמעות של נגזרת?

בתרגום מאנגלית, נגזרת היא "נגזרת". מה המשמעות של סימון זה? נגזר הוא מכשיר פיננסי נגזר. במילים אחרות, זוהי התחייבות שבמסגרתה אתה צריך לספק את נכס הבסיס העומד בבסיס הנגזר עד לזמן מסוים. כמו כן, נגזר הוא מכשיר פיננסי לעסקאות עתידיות, כלומר הסכמים בין מספר צדדים הקובעים מראש את חובותיהם וזכויותיהם לעתיד ביחס לבסיס.נכסים.

מהם נגזרים בבורסה?

נגזרים פיננסיים הם, מעצם הגדרתם, חוזים עתידיים וחוזים עתידיים, אופציות ללא מרשם ואופציות הנסחרות בבורסה, נגזרי החלפה הנסחרים בבורסה והחלפות עצמם.

מהן הפונקציות של נגזרות?

נגזרת היא נייר ערך שמבצע פונקציות מסוימות. לדוגמה, מאפיין חשוב הוא גידור (ביטוח) אפשרות לשינויי מחירים עתידיים עבור נכסים בלתי מוחשיים (הכוללים מדדי מניות), עבור סחורות, עבור עלות הלוואות. זה כל העניין של נגזרים בשוק הפיננסי. כשזה מגיע לגידור סחורות, נגזרים הם כלים רגולטוריים הכרחיים המאפשרים ליצרני סחורות להתגונן מפני שינויים אפשריים במחירים עתידיים שליליים עבור המוצר שלהם.

למה בדיוק "נגזרים"?

למרות המורכבות הנראית לעין, נגזרים הם ניירות ערך עם שימוש פשוט למדי. הם נקראים נגזרים מכיוון שיצירת מחירים לנגזרים תלויה בשינוי בערך נכס הבסיס העומד בבסיסם. לדוגמה, אם מחיר הזהב ישתנה, אז גם מחיר הנגזר עבורו יהיה שונה. לכן תמיד יש צורך לומר לאיזה נכס בסיס שייך מכשיר פיננסי נגזר זה או אחר.

אילו סוגי נגזרים קיימים?

יש כמה סוגים עיקריים של מכשיר פיננסי זה.

1. נגזרים במטבעות ובשווקי המניות,שהם חוזים לרכישה ומכירה של מטבעות שונים. תנאי מוקדם הוא ביצוע לאחר זמן מה, התלוי בשינוי בשער המטבע הנמכר או הנקנה, ובמקרה של שוק המניות קיימת תלות ישירה בנכס בסיס כזה כמו מניה. ניתן גם לסווג נגזרים כאלה לשלוש קבוצות עיקריות: פורוורד/חוזים עתידיים, החלפות ואופציות. הראשונים תלויים ישירות במחיר העתידי של נכסי הבסיס. חוזי החלפה תלויים ביחס של המחיר כרגע למחיר בעתיד. אופציות - משינויי ערך, אך במידה מעט פחותה מחוזים עתידיים ופורוורדים. קבוצות אלה, מלבד החלפות, מכונות "מכשירי טווח עיקריים".



2. נגזרים נושאי ריבית. כלי זה הופיע עקב תקופות של חוסר יציבות בריבית לטווח קצר. נגזרת הריבית מהווה כלי גידור סיכונים, השימוש בו משפיע בנוסף על נזילות שוקי הון החוב ועל האפשרות לקבוע שיעורי רווח מסוימים לחברות בעתיד. האפשרויות הנפוצות ביותר בשוק הבינלאומי הן החלפות ריבית, אופציות רצפה ותקרה.
3. נגזרים אשראי הם מכשירים פיננסיים מובנים ללא מרשם המפרידים בין חשיפות אשראי לנכסים על מנת להעבירם לצד נגדי בעתיד. נגזרים אלו מאפשרים למוטב להעביר את סיכון האשראי של הנכס לערב מבלי שיצטרך למכור את הנכס.