עושה שוק הוא המשתתף העיקרי בשוק המט"ח. איך זה עובד ואיך לסחור איתו?

2024 מְחַבֵּר: Howard Calhoun | [email protected]. שונה לאחרונה: 2023-12-17 10:27

אלו שהחלו לאחרונה לסחור בשוק המט"ח, הדבר הראשון שהם עושים הוא לחפש מדריכים טובים ולצפות בקילומטרים של סרטונים. למרבה הצער, לא כולם יוצרים מושג נכון לגבי מנגנון פעולת השוק. לכן, "גורואים" רבים של מסחר כופים את הרעיון שעושה שוק הוא יריבו העיקרי של הסוחר, השואף לקחת ממנו את כל הרווחים וההון שלו. באמת? בוא ננסה להבין מה קורה כשאנחנו יוצרים הזמנת קניה או מכירה חדשה.

עושה שוק הוא… הגדרה

לפי הגדרה, עושה שוק הוא מעין מוסד פיננסי שעיקר האחריות שלו היא לספק נזילות בשוק. תפקיד זה ממלא בדרך כלל בנקים גדולים או לאומיים, כמו גם חברות ברוקראז', הכפופות אך ורק לחקיקה פיננסית שנקבעה. פשוטו כמשמעו "עושה שוק" הואעושה שוק. ולמעשה, ככה זה, כי ללא נזילות מספקת, שום שוק לא יכול להתקיים.

פונקציות של המשתתף העיקרי בשוק המט"ח

אם המשימה העיקרית של ברוקרים ובנקים גדולים היא לספק נזילות לפעולות חליפין, אז, על סמך זה, הפונקציות שלהם נקבעות. אם יש מחסור בסוג מסוים של מטבעות, MM מחויבת ללכת לספקי נזילות אחרים. לשם כך, הזמנות של לקוחותיו לרכישת מטבע מסוים מוצגות ברמת הבינבנקאית. אותו הדבר נעשה אם MM לא רוצה לשאת בסיכונים לביצוע עסקאות מט ח הכרוכות בכסף שלה.

אם אין נזילות בשוק, כלומר אין צדדים נגדיים שרוצים לבצע עסקה הפוכה, למשל, למכור את המטבע שלקוח בנק רוצה לקנות, אזי המוסד הפיננסי הזה מחויב לספק מזומן מהעתודות שלה או לבצע באופן עצמאי עסקה הפוכה ברמה בינלאומית.

משתתפי השוק הראשי

השפעתם של עושי שוק גדלה מאוד מאז הופעתו של שוק המט"ח הבינלאומי עם המחזור העצום שלו, שלפי הערכות גסות מאוד, מכסה חוזים בשווי של כ-5 טריליון דולר ביום. חלק הארי של כל המבצעים נופל על משתתפים גדולים. אנו יכולים לומר שעושה שוק הוא המשתתף העיקרי בשוק המט"ח, שבלעדיו לא יהיה שוק.

זו טעות לחשוב שיש אדם אחד בלתי נראה בשוק, שמושך בחוטים, יושב אי שם למעלה. למעשה, יש הרבהעושי שוק מט ח המווסתים שווקים בודדים עבור מטבע מסוים. לדוגמה, ל-Citybank האמריקאי, שמחזורי המסחר שלו עולים על אלו של כל המוסדות הדומים האחרים, יש השפעה עצומה על הדולר האמריקאי. דויטשה בנק הגרמני נמצא מעט בפיגור, ואחריו RBS האנגלי ו-UBS השוויצרי. ארבעת הבנקים הללו מספקים 50% מכלל המסחר בבורסת המטבע הבינלאומית.

מסחר בין בנקאי

אף אחד מהסוחרים הרגילים לא מסוגל להיכנס באופן עצמאי לשוק הבינבנקאי, כי המאגר הסטנדרטי שם הוא 5 מיליון דולר. אפילו רחוק מהרבה בנקים מסוגלים להשקיע סכום כזה במסחר. לכן, ברוקרים גדולים של פריים אוספים כמה הזמנות כאלה כדי לעבד הזמנה גדולה אחת בשוק הבינבנקאי. ברוקר פריים מובן כארגון שיש לו גישה ישירה לרמה הבינבנקאית. רמה למטה הם ברוקרים קמעונאיים, שהם המתווכים בין סוחרים קטנים פרטיים או ארגונים המעוניינים לקנות מטבע לבין ברוקרים גדולים.

רווח ברוקר קמעונאי

ברוקרים מחולקים לשתי קטגוריות: A-brokers או A-Book, ו-B-brokers B-Book.

במקרה הראשון, כל העסקאות של לקוחות הברוקר עוברות בשוק הבינבנקאי, והברוקר הוא רק מתווך. הרווח שלו בתכנית זו הוא עמלה למרווח העיקרי. ככל שהפעולות מוצלחות יותר, כך היא משתלמת יותר עבור המתווך שעובד לפי תכנית א'. כלומר, הוא יצליחמתעניינים בהצלחת הסוחרים שלהם.

המצב שונה כאשר התהליך מאורגן לפי סכמה ב'. כאן, הרוב המכריע של העסקאות מתבצעות בתוך בית הברוקראז', כך שההפסד של הלקוח הוא הרווח העיקרי. מתווכים כאלה נקראים גם מרכזי עסקאות, ובמרחב הפוסט-סובייטי - "מטבחים".

כסף גדול

כדי להבין טוב יותר את השוק ולסחור בו בהצלחה, סוחרים מנוסים רבים ממליצים להבין את אסטרטגיית עושה השוק. איך זה עובד ולמה. לדוגמה, ישנה תפיסה שגויה רווחת לפיה עושה השוק צד כמעט באופן ספציפי אחר כספם של סוחרים קטנים כדי לקחת אותם משם. זה נכון וגם לא נכון בו זמנית, גם כשמדובר ב"מטבח". אחרי הכל, מתווך קמעונאי לא יכול לשנות הצעות מחיר באופן עצמאי, וכסף גדול אמיתי עסוק במשהו אחר - מתן נזילות ללקוחות שלהם.

למעשה, ל-MM חשוב להשיג את הנזילות הזו בכל דרך אפשרית ורצוי במינימום מאמץ, כלומר ללא שינוי חד במחיר. ואם הצטברו בקשות לפתיחה או סגירה של פקודות שוק במקום כלשהו, המשתתף העיקרי בשוק בהחלט יגיע לשם כדי לקבל מזומנים נוספים, שאין לו מספיק כדי לבצע פקודות נגדיות. לכן חשוב להבין מי הם עושי שוק וכיצד הם סוחרים.

איך לחזות את הפעולות של עושה שוק

בהסתכל על טבלת המחירים, סוחרים מנוסים יכולים לחשבמאזן כוחות ולקבוע מי יותר בשוק, קונים או מוכרים. בהתאם לכך, לא קשה לחזות את המשך הפעולות של מה שמכונה "הכסף הגדול". כדי לא להיאכל על ידי מפלצות השוק, אתה צריך להיות מסוגל להתאים, לקחת את הכיוון של תנועת המחירים שמועיל כרגע לעושה השוק. ובזמן לעמוד איתו באותו כיוון.

זה מה שנקרא מסחר עם עושה שוק. מי שלמד לחשוב כמו מ מ ולחזות את פעולותיו הנוספות נמצא תמיד בשחור. חשוב להבין שהמבנים הפיננסיים האלה לא נועדו לתמרן מחירים כדי לקחת את הכסף שלכם. תפקידם העיקרי הוא להבטיח את נזילות הנכס. ועושה השוק פועל אך ורק בהתאם למשימותיו. והעובדה שסוחרים קטנים נופלים מתחת למשטח החלקה על הקרח שלו היא תוצאה של רשלנות, חוסר תשומת לב או יחס קל דעת לשוק שלהם.