היסטוריה של איגרות חוב בברית המועצות, תפקידן בפיתוח כלכלת המדינה

2024 מְחַבֵּר: Howard Calhoun | [email protected]. שונה לאחרונה: 2023-12-17 10:27

איגרות החוב הראשונות של ברית המועצות הונפקו ב-1922. הממשלה הסובייטית נאלצה לחפש כספים לשיקום התעשייה והחקלאות, שנהרסו במהלך מלחמת העולם הראשונה ומלחמת האזרחים. משקיעים זרים לא מיהרו להשקיע, ובנקים בינלאומיים לא מיהרו להלוות. כלכלת המדינה הייתה הרוס. היה צורך בכסף דחוף. היחיד שיכול לתת להם היה האנשים.

אילו סוגי איגרות חוב היו קיימים

איגרות חוב ממשלתיות של ברית המועצות הונפקו בשתי צורות: נושאות ריבית ו-win-win. עבור הסוג הראשון שולם אחוז של 3-4% לשנה, עבור השני נערכו שרטוטים שנתיים. הערבון במקרה הזה היה משהו כמו כרטיס לוטו. התשלומים בוצעו רק עבור נייר הערך שמספרו התברר כמנצח.

תקופת ההחזר המלא של חוב המדינה לאזרחים הייתה 20 שנה. מטבע הדברים, אף אחד לא האמין שהמדינה תתן לפחות משהו עבורם, וההפחתות והשערוכים הבאים ערערו עוד יותר את האמונה שלפחות ישולם כסף. אף אחד לא קלטאיגרות חוב של ברית המועצות כמכשיר פיננסי לצבירה ושימור הון.

מי היה הקונה הראשי

קניית איגרות חוב נאלצה במקור למעשה, אך נחשבה כוולונטרית מבחינה חוקית. הראשונים שנאלצו לקנות איגרות חוב ממשלתיות של ברית המועצות היו יזמים קטנים ובינוניים (NEPmen), בעלי קרקעות גדולים (הם עדיין לא הוסעו לחוות קיבוציות) ועובדים במפעלים. ניירות הערך הראשונים הונפקו עבור מוצרים חקלאיים ומוצרים תעשייתיים. לאחר שיקום המערכת המוניטרית, נמכרו איגרות חוב בכסף.

נייר נקנה כי זה היה חובה (רבים אפילו לא נשאלו, הם ניכו אוטומטית את הסכום מהמשכורת שלהם). הם לקחו את זה כהיטל מס נוסף. לכן, אין כמעט פרקטיקה שיפוטית בפדרציה הרוסית לגבי אי תשלומים על איגרות חוב של ברית המועצות. התביעה היחידה בהיסטוריה הרוסית התרחשה ב-2006 על אג ח שהונפקו ב-1982. פסק הדין היה לטובת המדינה, וזה מובן. הפדרציה הרוסית אינה מסוגלת לשלם את כל החובות שנעשו על ידי ברית המועצות לכל מחזיקי ניירות הערך.

תקופות ההנפקה

המדינה נקטה בכלי הזה לא כל הזמן, כפי שכמה אנשים כותבים. זה היה יותר אמצעי מאולץ מאשר רצון לשדוד שוב את האוכלוסייה. לכן, אין שום דבר מפתיע בעובדה שתאריכי תחילת הגיליון עולים בקנה אחד עם הרגעים הטרגיים בהיסטוריה של מולדתנו. אג ח הלוואהברית המועצות הופקה בשנים הבאות:

• 1922-27 לאחר מלחמת העולם הראשונה ומלחמת האזרחים. הכלכלה החלשה ממילא נהרסה כמעט לחלוטין. היה צורך בכסף לשיקום ופיתוח שלו.
• 1927-41 - תיעוש מואץ. יותר מ-1,000 מפעלים נבנים בארץ בשנה. ברית המועצות הופכת למדינה מתועשת. ההכנסות ממכירת איגרות חוב משמשות גם לקניית כלי מכונות ופטנטים.
• משנת 1942 עד 1946 - תקופת השלב הפעיל של המלחמה. כדי לפתח ולגבש הצלחה, אתה צריך כמה שיותר ציוד צבאי ותחמושת. איגרות חוב נקנו כמו לחמניות חמות. כדי להביס את הנאצים, האנשים לא חסכו כסף ולא מאמץ. ב-1942, כמות ניירות הערך שנמכרו עלתה על 10 מיליארד רובל ביומיים הראשונים של ההנפקה בלבד.
• 1946-57 לאחר המלחמה היה צורך דחוף בכסף. חצי הארץ שכנה בהריסות. נדרשו כספים לשיקום.
• 1957-89 איגרות חוב משמשות כמכשיר חיסכון. הון האזרחים משמש לגיבוש תקציב המדינה.

היו תקופות שהמדינה האריכה את תקופות ההחזר בכמה שנים. ניירות ערך מופחתים. למרות צעדים כאלה, לא היה זעם. כולם ידעו היטב שהכסף הולך לטובת החברה, ואינו מסתפק בחשבונות של פקידים בבנקים זרים.

לאן הלכו ההכנסות

הכספים ממכירתם הועברו לשיקום ופיתוח המדינה, לשיפור חייהם של אזרחים סובייטים רגילים. נבנו מפעלים והופיעו משרות חדשות. יוצרו סחורותצריכה עממית. הכלכלה הסובייטית גדלה. אנשים קיבלו משכורות, רמת הרווחה עלתה.

מסקנה

האם המדינה פעלה טוב או רע בכך שלא שילמה את מלוא חובותיה לאזרחים שאליהם היא "מצצה" אג"ח זבל היא עדיין שאלה שנויה במחלוקת. יש אנשים שחושבים שזה לא בסדר. אחרים - שלא היה דבר כזה, וכל מחזיקי ניירות הערך קיבלו כספים במלואם. אמנם עדים מאותם זמנים אומרים את ההיפך. אבל ללא הסיוע החומרי של פשוטי העם אי אפשר יהיה לבצע תיעוש, להבטיח ניצחון במלחמת העולם השנייה ושיקום המדינה שלאחר מכן. עם התמורה ממכירת אג"ח בברית המועצות, הם בנו בתים, בתי חולים, מסילות ברזל, מפעלים.

עד כמה שפעולות הממשלה היו מוצדקות, שפוט בעצמך. אבל לא משנה איזו הערכה יעשה בן זמננו, שום דבר לא ניתן לשנות בעבר.