אופציית מכר היא הגדרה, תכונות, תנאים ודוגמאות

2024 מְחַבֵּר: Howard Calhoun | [email protected]. שונה לאחרונה: 2023-12-17 10:27

מסחר באופציות הוא אחד מסוגי המסחר בשווקים הפיננסיים. על פי הסטטיסטיקה, סוג האופציות הפופולרי ביותר עבור סוחרים הוא פוט-אופציית, אשר יידונו במאמר זה. הקורא ילמד מהי אופציית מכר במילים פשוטות, על תכונותיה, משימות המסחר והמאפיינים שלה. וגם דוגמאות יובאו במאמר.

הגדרת אפשרות לשים

במסחר בשווקים הפיננסיים במסחר במניות, ישנם שני סוגים של אפשרויות:

• אפשרות פרסום;
• אפשרות שיחה.

אופציית מכר היא חוזה חליפין למכירת נכס מסחר. שלא כמו אופציית מכר, אופציית רכש היא חוזה חליפין סטנדרטי לקנייה. אופציית מכר מספקת לבעל הזכות לבצע עסקאות למכירה ללא כל התחייבות. כלומר, לבעלים של חוזה חליפין כזה יש את הזכות להמשיך ולמכור את נכס המסחר הנבחר בכפוף לתנאים שנקבעו מראש.

תנאים של אפשרות רכישה:

• מחיר שוק, כלומרקבוע עבור האפשרות שנבחרה;
• תאריך תפוגה של חוזה חליפין;
• פרמטרים אחרים שנקבעו על ידי הבורסה עבור מכשיר מסחר ספציפי.

אופציית מכר היא הזדמנות עבור סוחר לסחור בתנאים קבועים קבועים מראש עם נכסים נבחרים הנסחרים בבורסה. לכל אופציה יש 2 מאפיינים עיקריים, כלומר זכויות לקונים ולמוכרים, השונות מאוד. בעלי אופציות רכישה אינם נדרשים למכור את נכסי המסחר הבסיסיים, ומוכרי אופציות מכר חייבים תמיד למלא את ההתחייבויות המתאימות למכירה במסגרת חוזה ההחלפה.

סוגי אפשרויות מכר

בשוק הפיננסי המודרני, אופציית מכר היא השקעה ומכשיר פיננסי מורכב למדי עם הזדמנויות נהדרות למסחר ולהשקעה. יש לו מאפיינים ומאפיינים משלו והוא שונה לפי שני קריטריונים: תקופת הביצוע ומשך חוזה החליפין.

אפשרות זו יכולה להיות בסגנונות שונים לפי תאריך תפוגה:

1. סגנון אירופאי - העסקה נחשבת שהושלמה רק ביום האחרון של החוזה.
2. סגנון אמריקאי - ניתן לבצע עסקה לאורך כל חיי אופציית ההחלפה.
3. סגנון אסייתי (בשימוש נדיר על ידי סוחרים ופחות מבוקש).

וחוץ מזה, חוזי חליפין נבדלים לפי סוגי נכסי מסחר:

1. אפשרויות מטבע.
2. חוזי מניות.
3. חוזי סחורות.

אפשרויות מטבעכרוכים במסחר בצמדי מטבעות עולמיים שונים, ובמסחר בחוזי מניות וסחורות, ממשלה וניירות ערך (אג ח, מניות חברה), מתכות שונות (זהב, נחושת) וסחורות כגון נפט, גז, קפה, חיטה משמשים לרוב, עץ, פחם וסוגים אחרים.

תכונות ומושגים בסיסיים

כפי שהוזכר לעיל במאמר, אופציית מכר היא חוזה למכירה, ולכן ניתן להשתמש בה כדי להרוויח כסף במגמת ירידה. לכל אופציה יש פרמיה, שהיא, בגדול, הכנסתו של בעל הזכות בחוזה זה. הפרמיה היא המחיר שהקונה משלם למוכר אופציית החלפה.

כל קונה שקנה אופציית מכר למכירה לאחר מכן, במסגרת פקיעת החוזה, יכול למכור נכסי מסחר רק במחיר קבוע שנקבע בחוזה. הוא אינו יכול לבחור לעצמו את התנאים הנוחים ביותר, ונותרו בזכויותיו לקבלם או לסרב למכור. במסחר, מחיר זה נקרא Strike price. וגם במסחר באופציות מכר ישנו ערך פנימי, שמחושב כהפרש בין מחירי נכס המסחר בבורסה לבין ביצוע החוזה.

עסקת האופציה נחשבת שהושלמה, והחוזה מבוצע רק לאחר מכירת נכס החלפת ההשקעה.

תבניות אפשרויות

במסחר מודרני, תמחור אופציות מתרחש על פי דגמים שונים, עקבתנאי השוק. המטרות של אופציית המכר הן גורמים כגון סיכונים פיננסיים, אותם ניתן לווסת על ידי מודלים של תמחור.

סוגי דגמים:

1. CAMP - ניהול סיכונים פיננסיים.
2. מערכת Black-Scholes היא אחד הדגמים הפופולריים ביותר המאפשרים לך להשתמש בצורה היעילה ביותר בתנודתיות השוק של האופציה הבסיסית במסחר.
3. המערכת הבינומית משמשת להערכת החוזה. לרוב, מודל זה נמצא בשימוש בשוק האמריקאי, שכן מותר לפתוח ולסגור עסקה בכל עת לפני מועד ביצועה או תום מועד התפוגה.
4. מערכת מונטה קרלו - מודל זה מחשב ומעריך את התוחלת המתמטית על סמך הנתונים ההיסטוריים של נכס המסחר. השורה התחתונה היא למצוא את הערך הממוצע ולהשתמש בו במסחר.
5. מערכת הסטון חלה על השוק האירופי בלבד. מודל זה מבוסס על השערת החלוקה מחדש של ערך הבסיס, השונה מהאלגוריתמים הממוצעים ולוקחת בחשבון את הערך האקראי של תנודתיות השוק.

מערכת מונטה קרלו ומודל הסטון נחשבות לאפשרויות מורכבות למדי לחישובים, ולכן סוחרים משתמשים באינדיקטורים ובתוכניות מיוחדות, לרוב אוטומטיות. ייקח הרבה מאוד זמן לבצע חישובים במצב ידני, ולכן שיטה זו אינה רלוונטית.

דוגמאות לאופציית מכר

לצורך בהירות והבנה טובה יותר, המאמר ישקול דוגמה. נניח שסוחר בחר במניות Sberbank כנכס מסחר. המחיר הנוכחי שלהםהוא 150 רובל. הסוחר-קונה רכש אופציית מכר שבמסגרתה יוכל למכור 450 מניות של Sberbank בעתיד במחיר של 150 רובל. אם לוקחים בחשבון הפסדים אפשריים (מחיר אופציה), הסיכונים הפיננסיים יסתכמו ב-1000 רובל. סכום זה הוא הסיכון המקסימלי. לרווח על העסקה אין הגבלה, אבל יש צורך לקחת בחשבון את מחיר האופציה, כלומר מינוס 1000 רובל.

פיתוח נוסף של העסקה יתבצע באחת משתי דרכים:

1. כשהמחירים בשוק ירדו, ערך הנכס ירד והסתכם ב-140 רובל. במקרה זה, הסוחר-קונה ישתמש בזכות למכור את נכס המסחר. חישובים: 150x450 - 140x450 - 1000.
2. אם שערי המניות עולים במחיר, אז אין צורך שסוחר ימכור שום דבר מתחת למחיר השוק בכלל. עם זאת, אל תשכח שההפסד שלו עדיין יהיה מינוס 1000 רובל. ככל שהרווחיות של הנכס גבוהה יותר, כך הרווחים של הסוחר יגדלו, שכן מהרווח הכולל ינוכה רק מחיר קבוע של 1000 רובל.

כדי לעקוב אחר הצמיחה או הירידה במחיר של נכס המסחר שנבחר, סוחרים ומשקיעים משתמשים בכלים מיוחדים, שהעיקרי שבהם הוא טבלת אופציות המכר.

לסיכום

אופציית המכר מאפשרת לבעל הזכות להרוויח בניכוי עלות המגע, שכן אם הציטוטים בשוק הם מתחת למחיר המימוש, אז אתה יכול למכור את נכס ההשקעה ולהישאר עם רווח (על פי תנאי החוזה). הם אינם כפופים ל- Margin Call, והסוחר יודע בהתחלה את שלוהפסד.