התפתחות המערכות המוניטריות העולמיות בקצרה. שלבי התפתחות המערכת המוניטרית העולמית

2024 מְחַבֵּר: Howard Calhoun | [email protected]. שונה לאחרונה: 2024-01-17 18:51

ההתפתחות של מערכות המטבע העולמיות מונחית על ידי אינדיקטורים לשעתוק. זה נקבע על ידי שלבי הפיתוח העיקריים לא רק של העולם, אלא גם של הכלכלה הלאומית. לעיתים, העקרונות של המערכת המוניטרית העולמית מתחילים לסתור את מבנה הכלכלה העולמית, אינם תואמים את חלוקת המשאבים בין המרכזים העיקריים. זה מוביל להופעתו של משבר MVS. סתירות מטבע נוצרות כתוצאה מהסתירה בין העקרונות המבניים של המנגנון העולמי לבין תנאי הייצור, הסחר וההפצה המשתנים של כוחות העולם. התפתחות המערכות המוניטריות העולמיות, שתתואר בקצרה להלן, נקבעת על פי הצרכים של הכלכלות הלאומיות והעולמיות, הצורך לשנות את יישור הכוחות. רק גמישות ושונות, יכולת התאמה למצב של מכשירים פיננסיים והיוו את הבסיס לקיומה והתפתחותה של החברה המודרנית.

מרכיבי מפתח: האבולוציה של המערכת המוניטרית העולמית

MVS התגברה על הדרך הקוצנית של היווצרותה לפני שאימצה פורמט מודרני. עבור כולובהיסטוריה הארוכה של פיתוחה, עקרונות המערכת השתנו 4 פעמים, אשר לוותה בהחלטת הוועידה הבינלאומית הרלוונטית. גם שם המבנה עצמו שונה, שהחל להתאים לשם העיר בה נערך הכנס.

בואו נשקול את שלבי האבולוציה של המערכת המוניטרית העולמית:

• מערכת פריז משנת 1867, המכונה "תקן הזהב". כל מטבע לאומי התאפיין בתכולת זהב, שמתחילה בוצעה החלפה למטבעות אחרים או לזהב. היה שער חליפין צף.
• שיטה גנואית משנת 1922, המכונה "תקן הזהב". בנוסף לעתודות הזהב, כל מטבע בעולם היה מגובה במטבע של המדינה הכלכלית המובילה, בעיקר הלירה הבריטית.
• מערכת ברטון וודס משנת 1944, המכונה "תקן הדולר". תנאי מוקדם להיווצרות המערכת היה התפתחותה הפעילה של אמריקה בתקופה שלאחר המלחמה. זהב היה בשימוש בכמויות מוגבלות.
• המערכת הג'מייקנית של 1976-1978, המכונה "תקן מידות אשראי מיוחדות". SDR פעל במתכונת של נכסים (כניסות מיוחדות בחשבונות של קרן המטבע הבינלאומית). הכנסת ה-SDR מוסברת על ידי הרצון של כל מדינות העולם להבטיח יציבות בהיבט ההסדרים ההדדיים הבינלאומיים.

Gold Standard

האבולוציה של מערכות המטבע העולמיות החלה עם "תקן הזהב", שפעל מ-1867 ועד שנות ה-20 של המאה ה-20. היווצרות המבנה הפיננסי הייתה ספונטנית. הדחף העיקרי ל-MVS הפריזאישימש כמהפכה התעשייתית של המאה ה-19 והרחבת הסחר הבינלאומי על תקן מטבעות זהב. המאפיינים העיקריים של המערכת הפיננסית היו ההוראות הבאות:

• גיבוי זהב קבוע של מטבעות לאומיים.
• זהב שיחק את התפקיד של אמצעי תשלום אוניברסלי וכסף עולמי.
• שטרות שהונפקו על ידי הבנק המרכזי הוחלפו לזהב ללא הגבלות. ההחלפה התבססה על שווי זהב. הסטייה של שער החליפין הותרה בגבולות השוויון המוניטרי, שיצרו שער קבוע.
• במחזור הבינלאומי, יחד עם זהב, הוכר הלירה שטרלינג.
• אספקת הכסף הפנימית תואמת את יתרות הזהב של המדינה, שהסדירה אוטומטית את מאזן התשלומים של המדינות.
• הגירעון במאזן התשלומים כוסה בזהב.
• גולד היה חופשי לנוע בין מדינות.

שלב הפיתוח הזה אינו היעיל ביותר, לא הפסגה שאליה הגיעה בסופו של דבר האבולוציה של המערכת המוניטרית העולמית. המערכת המוניטרית הפריזאית סבלה מאי ציות לכללים של המשתתפים בשוק הפיננסי העולמי. זרימת הזהב בין מדינות לא תמיד התרחשה. אנגליה החזיקה בעמדת המדינה הפיננסית העיקרית, מוסדרת לא רק את הריבית הבנקאית, אלא גם את תזרימי הזהב. הסיבה העיקרית לפיתוחו המוצלח של "תקן הזהב" לא הייתה יעילותו כמערכת, אלא ההתפתחות הרגועה של הכלכלה העולמית בתקופות שלפני המלחמה.

תקן החלפת זהב

שלבי האבולוציה של המערכת המוניטרית העולמית כוללים את הדומיננטיות של "תקן הזהב", שהתרחש מ-1922 עד שנות ה-30. לאחר שמלחמת העולם הראשונה מיצתה את עצמה וכל קשרי החוץ הכלכליים בין המדינות שוקמו, נוצר צורך להקים MVS חדש. בוועידה בגנואה עלתה השאלה שלמדינות הקפיטליסטיות אין מספיק זהב כדי להסדיר את היחסים בקטע של התנחלויות סחר חוץ ועסקאות אחרות. בנוסף לזהב ולפאונד הבריטי, הוחלט להכניס את הדולר האמריקאי למחזור. שני מטבעות קיבלו את התפקיד של אמצעי תשלום בינלאומי וקיבלו את התואר המוטו. השיטה אומצה על ידי גרמניה ואוסטרליה, דנמרק ונורבגיה. מבחינת עקרונותיה, השיטה התאימה כמעט לחלוטין לקודמתה, מערכת פריז. שוויוני הזהב נשמרו, ותפקיד הכסף העולמי עדיין הופקד בידי הזהב. במקביל, התפתחות מערכות המטבע העולמיות הובילה לכך ששטרות לאומיים מסוימים הוחלפו לא בזהב, אלא במטבעות אחרים, המכונים מוטו, שהוחלפו מאוחר יותר במטילי זהב.

היווצרות התלות הראשונות

מערכות המטבע העולמי וההתפתחות שלהן, במיוחד אימוץ "תקן מכשיר הזהב", הובילו להיווצרות התלות הראשונה של מדינות מסוימות באחרות. היו רק שני פורמטים להחלפת המטבע הלאומי לזהב. זה ישיר, מיועד ללירות ולדולרים, שמילאו תפקיד של מוטו, ועקיף, למטבעות אחרים במערכת זו. AIM זה השתמש במטבע צף מאוחדנו. באמצעות שימוש בהתערבויות במטבע חוץ, מדינות העולם היו מחויבות לתמוך בכל חריגה של המטבע הלאומי. חלוקת היתרות של זהב ומטבע חוץ בין מדינות היא שהיווה את הבסיס ליצירת קשרים.

תקן בורסת הזהב לא היה ה-MVS העיקרי במשך זמן רב. לאחר חיסול המשבר של 1929-1922 נהרסה המערכת כליל. כבר ב-1931, בריטניה נטשה לחלוטין את תקן הזהב והורידה את הלירה שטרלינג. כתוצאה מכך, מספר מדינות אירופיות, ביניהן הודו, מצרים ומלזיה, חוו את קריסת המטבעות הלאומיים עקב הקשר החזק עם אנגליה במונחים כלכליים. בשנת 1936, יפן וצרפת נטשו את תקן הזהב. ב-1933, באמריקה, במקביל לסירוב להחליף שטרות בזהב, נאסר יצוא האחרונים לחו ל והדולר ירד בכ-41%. תקופה זו, שהתפתחות המערכות המוניטריות העולמיות תזכור לזמן רב, הפכה לרגע המעבר למחזור המטבעות של כסף שלא ניתן להמיר לזהב, במילים אחרות, קרנות אשראי.

Dollar Standard

בעיר ברטון וודס בשנת 1944 התכנסו 44 מדינות בעולם בוועידה בינלאומית. הושגה הסכמה על היווצרות מבנה מוסדר של שערי חליפין מתואמים. המערכת נמשכה בין 1944 ל-1976. המאפיינים העיקריים שלה היו:

• תפקיד הכסף העולמי הלך לזהב. במקביל, נעשה שימוש במטבעות כמו הדולר והפאונד.
• נוצרמוסדות פיננסיים מסוג בינלאומי: קרן המטבע הבינלאומית (IMF) והבנק העולמי לשיקום ופיתוח (IBRD). המשימה העיקרית של הארגונים הייתה להסדיר את היחסים הפיננסיים בעולם בין המדינות החברות במערכת. כל המדינות החברות ב-IMF היו חברות אוטומטית בבנק העולמי.
• הונהגה מערכת של שערים מתכווננים, שאפשרה להשאיר את שער החליפין באותה רמה, או לתקן אותו בהסכמה מראש עם קרן המטבע. תוכנן לקבוע תעריפים ברמה שתאפשר למדינות להתפתח ביעילות בשל יתרונות הסחר הבינלאומי וזרימת ההון. בהיעדר הזדמנות ליישם תוכנית זו, הקורסים שונו.
• יתד דולר לזהב. האבולוציה של המערכת המוניטרית העולמית (שנדונה בקצרה במאמר זה) הובילה לכך שכל המדינות ביקשו להחזיק במאגר דולר. רק לאמריקה הייתה הזכות להחליף מטבע עבור המתכת היקרה במחיר של 35 דולר לאונקיה. שאר המדינות הכריזו על שערי המטבעות שלהן בזהב או בדולרים, ותמכו בהם על ידי קנייה או מכירה של אותם דולרים בשוק המטבעות.
• הקמת קרן הרזרבות הבינלאומיות. תרומת הרזרבה של כל מדינה נקבעה לפי נפח הסחר הבינלאומי והתאימה ל-1/4 מזהב או דולרים ו-3/4 מהמטבע הלאומי. החלק בקרן הוא שהשפיע ישירות על הסכום המותר של הלוואה במטבע חוץ מקרן המטבע.

המצב בעולם בתקופת "דולר Standard"

ההתפתחות של מערכות המטבע העולמיות, שניתן להתייחס אליה בקצרה על דוגמה של הסטנדרטים הרווחים בזמן, הובילה לכך שבתקופת "תקן הדולר" כיוון ההתפתחות של העולם הכלכלה החלה להיות מוגדרת על ידי מדינות "שבע הגדולות". הם היוו כ-44.8% מהקולות. אמריקה החזיקה ב-18% ורוסיה ב-2.8%. זה יצר את המוזרות שאמריקה ומדינות אחרות מה"שבע" יכולות להשפיע ישירות על אימוץ או דחייה של כל החלטה. מאז הופעת המבנה הזה, כמות גדולה מספיק של משאבים חומריים הוקצתה לפיתוח של מספר לא מבוטל של מדינות.

התפתחות המערכת המוניטרית העולמית: טבלה של מבנה ההלוואות בתקופת "תקן הדולר"

מדינה	גודל הלוואה (מיליארד דולר)
רוסיה	13, 8
דרום קוריאה	15, 2
מקסיקו	9, 1
ארגנטינה	4, 1
אינדונזיה	2, 2

למרות הסיכויים של המערכת, היא לא החזיקה מעמד זמן רב בשל ההבדלים המהותיים בין הכלכלה הלאומית לכלכלה העולמית. תחילת נפילת המערכת ניתנה על ידי הגירעון של מערכת התשלומים האמריקאית, שהעבירה דולרים בצורה של מטבע רזרבה עולמית. עד 1986, הגירעון החיצוני של ארה"ב היה מיליארד דולר. למרות הסובלנות של המצב, התופעה הייתהההשלכות שלו. ב-1971 הנשיא ניקסון מסרב לקשר את המטבע הלאומי לזהב, שכן החברה מצפה לפיחות במטבע ומתחילה לקנות זהב באופן אקטיבי, אותו נאלצת אמריקה, בהתאם להתחייבויותיה, למכור. הדולר יוצא לחופשי לצוף, עידן "תקן הדולר" מיצה את עצמו לחלוטין.

תקן לאמצעי אשראי מיוחדים

ההתפתחות של המערכת המוניטרית העולמית, עליה נדון בקצרה במאמר, לא עמדה במקום, ו"תקן של אמצעי הלוואות מיוחדים" החליף את "תקן הדולר". הוא אומץ בין 1976 ל-1978 ונמצא בשימוש פעיל כיום. המאפיינים העיקריים של מערכת המטבעות הג'מייקנית יכולים להיחשב כהוראות הבאות:

• נטישה גדולה של תקן הזהב.
• דה-מונטיזציה של זהב התקבלה רשמית. תפקידה של המתכת היקרה כאמצעי תשלום גלובלי בוטל.
• זוגיות זהב אסורה.
• הבנקים המרכזיים שמרו על הזכות לקנות ולמכור זהב כסחורה נפוצה במחיר שנקבע בשוק החופשי.
• אימוץ תקן SDR, שיכול לשמש ככסף עולמי, וגם לשמש כבסיס לחישוב שער החליפין, נכסים רשמיים. ה-SDR משמש באופן פעיל להסדרים בינלאומיים על חשבון כניסות בחשבון וכיחידת החשבון של IMF.
• תפקיד מטבעות הרזרבה ניתן לדולר האמריקאי ולמארק הגרמני, הלירה שטרלינג והפרנק השוויצרי, הין היפני והפרנק הצרפתי.
• שער החליפין צף, נוצר עלשוק המט"ח באמצעות היצע וביקוש.
• למדינות יש את הזכות לקבוע באופן עצמאי את המשטר עבור שער החליפין של המטבע הלאומי.
• תנודות התדירות יצאו משליטה.
• היווצרותם של בלוקים בפורמט מטבעות סגורים, הנחשבים למשתתפים ב-IMF, הפכה לחוקית. דוגמה בולטת לקטגוריה זו של חינוך היא המערכת המוניטרית האירופית (EUR).

המערכת המוניטרית העולמית: ההתפתחות הלא-לינארית שלה

מערכות מוניטריות עולמיות לפי סדר התרחשותן הובילו להיווצרותה של המערכת המוניטרית האירופית, הפועלת כמערכת של יחסים כלכליים הקשורים לתפקוד המטבעות הלאומיים בתוך האינטגרציה הכלכלית האירופית. ה-EMU הוא מרכיב חשוב ב-MMU כולו. המבנה כולל שלושה מרכיבים עיקריים:

• ECU תקן שאומץ ב-1979 והגדיר צורה חדשה של רזרבה ב-ECU הפועלת כטנדם של 12 מטבעות אירופיים.
• שער חליפין צף חופשי עם טווח של סטיות בטווח של 15%, הן כלפי מעלה והן כלפי מטה. נוצר מנגנון לשערי חליפין והתערבויות.

יחידות חשבון שנוצרו באופן מלאכותי כגון SDR ו-ECU לא יכולות לשמש כמטבע אמיתי הנובע כתוצאה משילוב של מספר מדינות. מאז 1999, 11 מדינות מתוך 15 הסכימו להכנסת יחידה מוניטרית אחת - האירו. כבר בשנת 2002, המדינות שהסכימו לאימוץ המטבע החדש השתלבו במלואןהאזור האירופי ונטשו לחלוטין את המטבע שלהם.

באילו קריטריונים חייבים חברי גוש האירו לעמוד?

להתפתחות המערכת המוניטרית העולמית, בסדר כרונולוגי, עליה נדון לעיל, יש לא רק מבנה ליניארי. שלוחה הייתה ה-EBU, אליה יכולה להצטרף כל מדינה בעולם העומדת במספר קריטריונים:

• צמיחת האינפלציה במדינה לא צריכה להיות גבוהה יותר מ-1.5% מערכו של אינדיקטור זהה בשטחן של שלוש מדינות עם עלייה מינימלית בעלות הסחורות והשירותים.
• הגירעון התקציבי במדינה צריך להיות פחות מ-3% מהתמ"ג.
• חוב ציבורי צריך להיות בטווח של 60% מהתמ"ג.
• שער החליפין של המטבע הלאומי בתוך שנתיים לא אמור לעבור את המסדרון שנקבע על ידי תקני ה-EMU (+/- 15%).

מערכת המטבעות, האופיינית למדינות מתועשות, שולטת לא רק בעסקאות כספיות, אלא גם בתזרימי מזומנים פנימיים. זהו הפתרון המעשי ביותר בעולם של היום. יחד עם זאת, האבולוציה של מערכות המטבע העולמיות ובעיות המטבע המודרניות קשורות זו בזו, שכן מקורן מאותו מקור.

קישור ה-IFS והמערכות הפיננסיות הלאומיות

ההתפתחות של מערכות המטבע העולמיות, עליה נדון בקצרה במאמר זה, החלה במבנה המתפקד באופן ספונטני המבוסס על זהבמלאי, ומודרני בהדרגה למבנה ממוקד ומוסדר, המבוסס על משאבים חומריים באשראי נייר. הפיתוח של IAM הולך צעד אחר צעד, עם טווח של 10 שנים, עם השלבים הדומיננטיים בהיווצרות מבנים מוניטריים לאומיים. בכלכלה המקומית, מבנים מוניטריים הפכו בהדרגה מתקן מטבעות זהב לתקן מטילי זהב, לאחר מכן לתקן בורסת זהב, ולבסוף הגיעו למערכת אשראי-נייר, שבה התפקיד העיקרי שייך לקרנות האשראי.

תכונות	מערכת פריז (1967)	מערכת גנואה (1922)	Bretton Woods (1944)	מערכת ג'מייקנית (1976-1078)	המערכת המוניטרית האירופית (מאז 1979)
Basis	זהב הוא תקן המטבע	Gold Coin Standard	Gold Coin Standard	SDR Standard	סטנדרטי: ECU (1979 - 1988), אירו (מאז 1999)
יישום זהב כמטבע עולמי	המרת מטבעות לזהב. שוויוני זהב. זהב כרזרבה ואמצעי תשלום.	המרת מטבעות לזהב. שוויוני זהב. זהב כרזרבה ואמצעי תשלום.	מטבעות מומרים לזהב. זהבשוויון וזהב נותרו כאמצעי התשלום העיקרי.	הפקת רווחים מזהב הוכרזה רשמית	יותר מ-20% מעתודות זהב-דולר ביחד. זהב משמש עבור ECU והפרשת פליטה. יתרות הזהב מוערכות יתר על המידה לפי שווי שוק.
מצב קורס	שערי המטבעות משתנים בתוך "נקודות הזהב"	שערי המטבעות משתנים ללא התייחסות ל"נקודות הזהב"	שער חליפין ושוויון קבועים (0.7 – 1%)	ממשלות מדינות בוחרות באופן עצמאי את משטר שער החליפין	שער חליפין צף בטווח (2, 25 – 15%) חל על מדינות שלא הצטרפו לאירו.
מדיניות מוסדית	וועידה	ועידה, פגישה	קרן המטבע הבינלאומית היא הגוף של רגולציית המטבעות הבין-מדינתית	פגישות, IMF	EFS, EMI, ECB

בוא נסכם איך היו מערכות המטבע העולמיות. הטבלה למעלה תאפשר לך לעקוב אחר השלבים העיקריים של האבולוציה.