אפשרויות החלפה: מהן ואיך להרוויח עליהן כסף?

2024 מְחַבֵּר: Howard Calhoun | [email protected]. שונה לאחרונה: 2023-12-17 10:27

אופציית החלפה היא חוזה המעניק את הזכות לקנות או למכור נכס מסוים. ניתן לקנות או למכור אופציות בשווקים הפיננסיים העתידיים. ההבדל העיקרי שלו מניירות ערך זה הוא היעדר התחייבות לקנות או למכור את הנכס לאחר פקיעת החוזה. אל תבלבל בין אופציה למניות בינארית. לאופציה בינארית יש אופי של הימור, כאשר המשימה העיקרית של סוחר היא לנחש את כיוון השוק בפרק זמן מסוים.

מהי אופציה במילים פשוטות, למה אפשר להשוות אותה ל

הדרך הקלה ביותר להסביר מהן אופציות למניות, מהן וכיצד להרוויח עליהן כסף היא באמצעות דוגמה קונקרטית שנלקחה מהחיים האמיתיים. לדוגמה, מישהו, נגיד יורה, מוכר בית (נכס) במיליון רובל, ואסיה רוצה לקנות ממנו את הבית הזה, אבל לוואסיה יהיה הסכום הנדרש רק בעוד שישה חודשים. ואסיה מסכים עם יורה שהוא ימתין ויחזיק את הבית וישאיר 100 אלף רובל כפיקדון.

אבל אחרי 4 חודשים מתברר שוסיה לא יכול לשלם מיליון רובל עבור הבית או שינה את דעתו לגבי קנייתו. במקביל, תוך שישה חודשים עלה מחיר השוק של הבית ל-1.1 מיליון רובל. ואסיה, כדי לא להפסיד את הפיקדון, מחליטהוותר על זכותך לקנות בית במיליון רובל לפטיה, שיש לה את הסכום הנדרש או שתהיה לה אותו עד המועד הנדרש. Vasya לוקח 50 אלף רובל עבור הקצאת הבית (הנכס) במחיר נמוך ממחיר השוק מפטיה.

כתוצאה מכך: פטיה תקנה בית במחיר נמוך ממחיר השוק, יורה תמכור את הבית במהירות ותקבל מיליון רובל, ואסיה תחזיר את הפיקדון ובנוסף לכך עוד 50 אלף רובל הכנסה מהעסקה. אם ואסיה לא היה מוכר מחדש את הזכות לקנות בית (נכס) במחיר קבוע, הוא היה מפסיד את הפיקדון שלו, אבל הוא הרוויח יפה בכל מקרה. אם ואסיה לא הסכים עם יורה, אז פטיה לא הייתה יכולה לרכוש בית תמורת מיליון רובל בזמן הרכישה, שכן מחיר השוק שלו היה 1.1 מיליון רובל. יחד עם זאת, יורה סיכנה לא פחות. אם מחיר הבית יירד ל-900 אלף רובל, הוא לא יוכל לקבל את הסכום הרצוי או לא יוכל למכור אותו כלל. יחד עם זאת, ואסיה לא מכרה את הבית לפטיה, אלא את הזכות (אופציה) לרכוש אותו במחיר מציאה.

למרות שלדוגמה זו אין שום קשר לבורסה ולמסחר בבורסה, היא מראה כיצד רוכש האופציה ובשל כך הוא מקבל הכנסה. קנייה או מכירה של נכס במחיר שנקבע מראש מאפשרת להפחית את הסיכון להפסד מתנודות אקראיות במחירי השוק. מחירי הנדל ן, במיוחד ברוסיה, אינם משתנים כל כך מהר (יתר על כן, בשני כיוונים) כמו בדוגמה לעיל. עם זאת, בשווקים הפיננסיים, תנודות חדות, עליות ומורדות הן תופעה שכיחה. משתתפים בשוק המניות או המטבעות לעולם אינם יודעים בדיוק מה יהיה המחיר עבור נכס מסוים בעוד שבוע או חודש.

סוגי אופציות למניות

בדרך כלל הם מתחלקים לשני סוגים: חוזה לרכישת נכס (קול) וחוזה למכירת נכס (פוט). הבחירה בקניית אפשרות כזו או אחרת תלויה במצב בשוק ובתגמול האפשרי (הפסד) על הסיכון שנלקח.

אפשרויות שיחה

הם משמשים כאשר משקיע, תוך כדי מסחר בבורסה, חושש מעליית מחירים חדה ורוצה לקחת רווחים ברמה מסוימת לפרק זמן מסוים (יום, חודש, שנה). לשם כך הוא רוכש חוזה לפיו הנכס יירכש במחיר קבוע, ומשלם פיקדון (פרמיה). גם אם המחיר יקפוץ, למשקיע אין מה להפסיד, שכן הוא יוכל לקנות את הנכס במחיר החוזה, ולא במחיר השוק. אם המחיר יירד, אז הוא עלול פשוט לא ליישם את החוזה, אלא לקנות נכסים שירדו במחיר, תוך שהוא מפסיד רק את הביטחונות או לא קונה אותם בכלל.

אפשרויות פרסום

אפשרויות אלו משמשות כאשר משקיע רוצה להתגונן מפני ירידת מחיר. העיקרון של ביטוח ריסק זהה לזה של אופציות רכש, ההבדל היחיד הוא שאופציית מכר נרכשת כדי לצמצם הפסדים במקרה של ירידת מחיר.

יש גם כמה נגזרים שונים, הנקראים אופציות: בינארית, אסייתית, מחסום וכו'. הם בעצם מייצגים סוג שונה לחלוטין של מכשירים פיננסיים, לכן, מאמר זה אינו נחשב, מכיוון שהפעולות איתם הן של אופי משחק. אפשרויות כאלה אינן מבצעות את הפונקציה העיקרית, עבוראילו אופציות נוצרו - ביטוח.

היכן הם מוכרים

מסחר באופציות הוא קניית חפצים בעלי אורך חיים מוגבל ומכירתם לפרק זמן מוגבל. לכן, הם נמכרים וקונים בשווקים עתידיים. כלומר, הם נסחרים באתרים נפרדים באמצעות תוכנה שתוכננה במיוחד עבור עסקאות פיננסיות כאלה.

לפי מקום המכירה, החוזים מחולקים לאפשרויות החלפה ואופציות ללא מרשם, את האחרונה ניתן לרכוש או למכור באינטרנט או באופן אישי. למשל, בעת העברת נכס לניהול נאמנות עם מכירה או החלפה לאחר מכן בנכס אחר. אמצעי תקשורת מודרניים מאפשרים מסחר באתרים עצמאיים באינטרנט. שוק האופציות ללא מרשם מפותח מאוד בארה ב. על פי חלק מהדיווחים, היקף המסחר ללא מרשם מגיע ל-60% מהנפח הכולל. הפופולריות של שיטת מסחר זו נובעת מכך שאין עמלות או עמלות נמוכות מאוד על עסקאות באתרי OTC. ברוסיה ניתן לסחור באופציות בבורסת מוסקבה. אופציות החלפה בבורסה הרוסית נמכרות וקנויות באמצעות מערכת FORT שתוכננה במיוחד עבור זה.

איך אתה יכול להועיל

תוכל ליהנות מעסקאות פיננסיות עם אופציות על ידי מכירתן במחירים נוחים בשוק הנגזרים. הספקולנט צריך לקחת בחשבון שהאופציה היא מוצר מתכלה, אם לא ימכור אותה בזמן, הוא יפסיד את כל הכספים המושקעים, ואם המצב יהיההשוק יפנה לרעה והמחיר יתחיל לרדת, אבל אם הסוחר יצליח למכור את החוזה, הוא יוכל להחזיר רק חלק מהכספים.

משקיעים משתמשים באופציות כביטוח, והספקולנטים משתמשים בהן כאובייקט למכירה חוזרת לאחר מכן. גם אופציה רשומה בבורסה ויש לה מחיר משלה, המשתנה בהשפעת היצע וביקוש. בשל תנודות אלו בשוק, הספקולנט יכול להרוויח.

מי הקונה העיקרי של אפשרויות

האפשרויות משמשות משקיעים, חברות העוסקות בסחר בינלאומי (בעת קנייה/מכירה של מטבע חוץ), ספקולנטים. משקיעים וחברות הם הקונים העיקריים של אופציות. הם קונים אותם כדי למזער הפסדים כתוצאה מתנודות אקראיות בנכסים שהם קונים או מוכרים. כך למשל, חברה איטלקית מספקת רהיטים לארצות הברית. כדי להגן על עצמה מפני תנודות אקראיות במטבעות, היא קונה חוזה למכירת מיליון דולר לאירו בארבעה חודשים בשער מסוים, למשל, בתאריך החוזה. אם היא לא תעשה זאת, היא מסתכנת בהפסד חלק מרווחי המזומנים שלה ביורו אם מחיר האירו יעלה במהלך תקופה זו.

אסטרטגיות בסיסיות למסחר באופציות

אסטרטגיות שונות משמשות למסחר באופציות. בדרך כלל, הם לוקחים בסיס מוכן שפותח על ידי אנשים אחרים, ולאחר כמה שינויים, משתמשים בו. להלן מספר אסטרטגיות למסחר באופציות.

אסטרטגיות שנלקחו מספר הלימוד "מסחר באופציות" מאת M. Tommerset. משקיעים וסוחרים מתחילים יכולים להשתמש בהם, אך עליהם לזכור כי ייתכן שהדוגמאות שניתנו לא יתאימו להם בשל מאפיינים אינדיבידואליים, כגון תיאבון סיכון, מזג, רמת אינטליגנציה וכו'.

• פיזור אנכי. השורה התחתונה היא להשתמש בתנודות ההרמוניות בשינויי המחיר של נכס הבסיס. המחיר, כך או כך, כל הזמן נע סביב ערך מסוים וחוזר מעת לעת לרמה הקודמת. הדבר העיקרי בעת יישום אסטרטגיה כזו הוא לחשב נכון את טווח הזמן.
• הפצת שוורים. זו אסטרטגיה די פשוטה. משקיע קונה אופציית רכש על נכס צומח ומוכר אותו לאחר תקופה מסוימת. הרווח נוצר מההפרש בין המחיר של קניית נכס למכירתו.
• התפשטות דובית. משקיע קונה אופציית מכר בשוק יורד. ככל שמחיר המניה יורד נמוך יותר, כך מחיר אופציית ההחלפה גבוה יותר.
• משטח קופסה. השורה התחתונה היא לקנות אופציות מכר ומכר על אותו נכס. אסטרטגיה כזו נחשבת win-win, כי לא משנה לאיזה כיוון הולך מחיר נכס הבסיס, הרווח ממכירת אופציה מנצחת יותר מכסה את ההפסד מאופציה ללא ניצחון.
• תפשטות לוח שנה (זמן). משקיע קונה אופציות עם תאריכי תפוגה שונים על אותו נכס. אם החוזה הראשון עד הרגע הנוכחי יתברר כבלתי ניתן לזכייה, אז אולי החוזה הבא יתברר כמנצח, שכן במוקדם או במאוחר המחיר יפנה לכיוון השני.

כפי שניתן לראותמבין האסטרטגיות הללו, בעבודתם, הסוחרים לוקחים בחשבון גורמים כמו זמן (תקופה), מחיר נכס הבסיס, מחיר הרכישה של האופציה והשינויים שלהם.

איך לקבוע את ההטבה

התועלת ממימוש אופציות חליפין נקבעת על פי שני פרמטרים - היחס בין מחיר הרכישה למחיר המכירה, או על פי התועלת (חיסכון) שמביאה קנייה או מכירה של נכס לפי החוזה, וכן לא במחיר השוק. במקרה הראשון, הסוחר מרוויח ממכירת האופציה במחיר הגבוה ממחיר הרכישה, בעוד שבמקרה השני ניתן לקבל את ההטבה על ידי קביעת רווח (הפסד) ברמה מסוימת או קניית נכס במחיר נמוך יותר. מחיר השוק או מכירתו במחיר גבוה ממחיר השוק.

דוגמה

המשקיע רכש 1,000 מניות של PJSC "…" במחיר של 120 רובל למניה, וחודש לאחר מכן המניות כבר נמכרו ב-140 רובל למניה. הוא רצה לבטח את עצמו ולהרוויח לכל מקרה. לשם כך, הוא רכש חוזה של 12 אלף רובל, לפיו הוא יוכל למכור מניות במחיר זה בעוד שנתיים. אם המחיר יירד, הוא לא יפסיד את 20 רובל הרווח שלו, מכיוון שיש לו חוזה. אם המחיר יעלה, הוא יוכל למכור את המניות במחיר טוב יותר, שכן הוא אינו מחויב לקיים את תנאי החוזה. במקרה זה, הוא יפסיד רק את שכר הטרחה עבור החוזה - 12 אלף רובל.

השלכות של אי יישום החוזה

אפשרויות חליפין הן מכשיר פיננסי יעיל שעוזר לחסוך רווחים מתנודות חדות בשוק. אם המשקיע לא משתמש בכלי זה, אז הוא מסתכןלהישאר ללא מכנסיים אם השוק משנה כיוון. יחד עם זאת, אם הוא באמצעות אופציה למניות לא יממש אותה, כלומר לא ירכוש את נכס הבסיס בהתאם לחוזה, הוא מסתכן בהפסד רק את הפיקדון שנותר ולא יותר.

היתרונות של אופציה כמכשיר פיננסי

היתרון העיקרי בשימוש באופציות למניות הוא צמצום הסיכון. למעשה, מסחר באופציה יוצר תנאי למסחר חליפין כמעט ללא סיכון, שכן ההפסדים קבועים בקפדנות. עם זאת, סוחרים שאינם יודעים להרוויח כסף על אופציות על ידי ביצוע עסקאות ספקולטיביות יכולים להפסיד עליהם כסף. הערכה שגויה של כיוון השוק ואובדן תכוף של בטחונות (פרמיה) יכולים בסופו של דבר להרוס משקיע. זה אומר שהוא לא צריך להסתמך על האפשרות להחליף ניתוח שוק.

כדי לסחור באופציות בהצלחה ולהרוויח ממסחר כזה, סוחר יצטרך לעקוב אחר שני שווקים בו-זמנית: השינוי במחיר נכס הבסיס והשינוי במחיר האופציה כדי למכור זה בזמן, ובכך למזער את ההפסד האפשרי בעסקה. ואם עבור משקיע אופציה היא דרך יעילה להפחתת סיכון, אז עבור ספקולנט מניות מדובר במכשיר פיננסי מורכב מאוד עם אחוזי רווחיות גבוהים.