מהו שיעור המפתח של הבנק? שער המפתח של הבנק המרכזי של הפדרציה הרוסית

2024 מְחַבֵּר: Howard Calhoun | [email protected]. שונה לאחרונה: 2023-12-17 10:27

בהתחשב בשאלה מהו שיעור המפתח, יהיה זה הגיוני לציין שמושג זה הוא מכשיר חדש יחסית למדיניות מוניטרית ברוסיה. הנוהג של שימוש בכלי זה במערב הוא נפוץ מאוד, שכן ניתן להשתמש בו כדי להשפיע באופן משמעותי על שער החליפין של המטבע הלאומי. אם ניקח בחשבון את הפרטים הספציפיים של הכלכלה הרוסית, הרי שלשער המפתח יש השפעה מוזרה על המצב במדינה.

קצת היסטוריה והמצב בפועל

לומד את השאלה מהי ריבית המפתח, כדאי לומר שזהו המחיר שמשמש כאשר הבנק המרכזי נותן תמיכה פיננסית למוסדות פיננסיים מסחריים. המדד מתבטא כאחוז הנגבה בהלוואה שנתן הבנק המרכזי למוסדות פיננסיים קטנים יותר. על שטחה של רוסיה, הרעיון הופיע רק בשנת 2013. המטרה העיקרית של הצגת כלי זה היא לשלוט בתהליך האינפלציה. עד שנת 2013 נהוג היה להשתמש לצורך כך בשיעור המימון מחדש. המודרניזציה של המדיניות הפיננסית בוצעה בשל העובדה ששיעור המימון מחדש אינו משקף עוד את מצב העניינים האמיתי בשוקאֶמְצָעִי. הבנק המרכזי קובע לאילו אינדיקטורים יתאים שיעור המפתח. שיעור המימון מחדש, שיש לו הבדלים משמעותיים מה-COP, נוצר גם על ידי הבנק המרכזי. שערוך ה-CA מתבצע מדי חודש (בהתבסס על המצב בפועל בשוק).

איך השתנה התעריף עם הזמן?

ההגדרה שונתה פעמים רבות במהלך השנה האחרונה. בתחילה, המדד התאים ל-5.5%. בין מרץ ליוני 2014 הוא השתנה מספר פעמים: 7%, 7.5% ו-8%. בסוף אוקטובר 2014 הגיע גודל ה-CA ל-9.5%. כבר ב-12 בדצמבר 2014, עקב העלייה החדה בשער הדולר, סיכם מועצת המנהלים של בנק רוסיה על אינדיקטור של 10.5%. בשל העובדה ששינוי התעריף לא הביא את התוצאה הצפויה ולא הייתה השפעה על השוק בהיקף הצפוי, ביום ה-16 של אותו חודש השער כבר הפך ל-17%. ב-2 בפברואר 2015 הוא ירד ל-15%. בפגישה האחרונה, שהתקיימה ב-16 במרץ השנה, הוחלט לקבוע את התעריף על 14%.

מה קרה קודם?

שער המפתח של בנק רוסיה הוא אנלוגי לשיעור המימון מחדש. כיום, ה-SR משמש לחישוב קנסות, קנסות ומיסים. זה כבר זמן רב ברמה של 8.25%. אם קודם לכן היא שימשה נקודת מוצא לקביעת ריבית על הלוואות, כיום היא אינה ממלאת תפקיד זה. עד 13 בספטמבר 2013, ה-SR נחשב לאינדיקטור הכלכלי החשוב ביותר ששיקף את התהליכים הכלכליים ברוסיה. המשימה המשנית של ה-SR נותרה היום. הוא משמש כמדד אינדיקטיבי לניתוח רמת האינפלציה והשוק בכללותו. שער המפתח של הבנק המרכזי של הפדרציה הרוסית הוא מכשיר שהחליף כמעט לחלוטין את ה-SR כאינדיקטור למצב הכלכלי.

השפעת בית המשפט לחוקה על המצב במדינה

על ידי שינוי ה-COP, ממשלת רוסיה יכולה לשלוט באינפלציה. העלאת ריבית המפתח מביאה לעלייה בעלות המשאבים של מוסדות פיננסיים מסחריים, לעלייה חדה בריבית על פיקדונות והלוואות. ריביות גבוהות הופכות הלוואות לאנשים פרטיים ללא נגישים לרוב. צמצום הכספים מוביל לירידה חדה בכוח הקנייה. הלחץ על הרובל מופחת באופן משמעותי, האינפלציה מושעה. אם כלכלת המדינה מואטת בגלל הפחתה בייצור, אז יש דבר כזה דפלציה. מועצת בנק רוסיה מחליטה לא להעלות את הריבית, אלא להוריד אותה. ההלוואות הופכות סבירות יותר, מתחילות ההלוואות למגזר הריאלי של המשק. העניינים מסתדרים.

תכונות הכלים

לומד את השאלה מהי ריבית המפתח, ראוי להזכיר את היעדרו של מכשיר זה בחקיקה של רוסיה. את מקומה תופס עדיין שיעור המימון מחדש, אם כי תפקידו למעשה זניח מאוד. הכל מוגבל לחישוב הסנקציות, הקנסות והמיסים. עד סוף 2015, ה-CS אמור להחליף לחלוטין את ה-SR. היתרון העיקרי בשימוש בכלי זה הוא שהוא יכוללהתאים את רמת האינפלציה, אם כן, יש השפעה חיובית מאוד על התאוששות כלכלת המדינה. סוחרים ברחבי העולם עוקבים מקרוב אחר ה-CS של משתתפי השוק הגדולים (אמריקה, שוויץ, יפן, קנדה וכו'). ערב הודעת השער ניתן להבחין בתנודתיות רבה בשוק. אם השיעור משתנה, אז יש זינוק משמעותי. שער המפתח של הבנק המרכזי של הפדרציה הרוסית הוא מכשיר פיננסי שאינו חף מחסרונות. ראוי להזכיר את האינרציה והיעילות הנמוכה שלו בעת משבר. עם הרעה חדה במצב הכלכלי, במיוחד אם המדינה מושפעת מגורמים חיצוניים, לשינוי התעריף אין זמן להתאים את המצב, ומופיעות ההשלכות השליליות של ההשפעות.

חלופות ונקודות מבט

בהתחשב בשאלה מהי ריבית המפתח, כדאי לומר שבמשבר עדיף להחליפו באמצעי פיקוד ובקרה. ייתכן שמדובר בהקפאה של שער החליפין או ברגולציה ממלכתית של המחירים בשוק. גם הסטנדרטים של השוק הפיננסי עשויים להיות מחמירים. אם ניקח בחשבון את המצב בדוגמה של רוסיה, ברור שהעלייה בשיעור ל-17% לא הביאה את התוצאה הצפויה, לא רק בגלל הפיחות המתקרב של הרובל, אלא גם בגלל הסנקציות מהמערב. השינוי הקרדינלי במדד, בשל יעילותו הנמוכה, הופחת במהרה, תחילה ל-15%, ולאחר מכן ל-14%. נכון לעכשיו, לבנק המרכזי אין סיבה להעלות עודתעריפים. החלטה זו יכולה להביא רק לעלייה בעלות המוצרים הבנקאיים, שעדיין אינם נגישים לרוב האוכלוסייה. בהתחשב בכך שרוסיה מנסה כעת בכל כוחה לספק מימון למגזר הריאלי של הכלכלה, אפשר לדבר על ירידה נוספת ב-CA.

חדשות עדכניות על בית המשפט לחוקה ושינויים בחקיקת המס

שער המפתח של בנק רוסיה הוא "הנשק הסודי" של הבנק המרכזי, שהוכנס למדיניות המוניטרית במטרה לשפר את שקיפותה. העלייה הקריטית האחרונה במדד ל-17% נרשמה בתחילת 2015. כתוצאה מכך, מוסדות פיננסיים מסחריים החלו להעלות באופן פעיל את הריבית לא רק על הלוואות, אלא גם על פיקדונות. יחד עם זאת, בהתאם לחקיקה, יש לחייב את הריבית על פיקדונות רובל, הגבוהה מה-SR ב-5 נקודות אחוז (מס הכנסה אישי). בהתחשב בכך שה-SR נשאר זהה לאחר העלייה ב-COP, פיקדונות עם תשואה של יותר מ-13.25% (שהתבררו כרוב) החלו להיות חייבים במס. בעבר, מספר תוכניות הפיקדון עם תשואה של יותר מ-13.25% היה מזערי, כיום הן הרוב. כמעט כל האנשים עם הפקדות היו חייבים במס הכנסה אישי.

עקיפה לחוסר התאמה

כתוצאה מאי-התאמות בחקיקה, המפקידים נאלצו לשלם כ-35% מס על רווחים עודפים. כתוצאה מהתפתחות אירועים זו, הוחלט על תיקון חקיקת המס. הסימון של 5 נקודות האחוז שונה לפלוס 10נקודות אחוז. פיקדונות רובל עם תשואה של 18.25% אינם כפופים למערכת המיסוי. ההטבה המקובלת היא פתרון זמני שיפוג ב-31.12.2015. בעתיד, מתוכנן להוריד את רמת הריבית המחודשת והריבית המפתח לערך אחד.

על מה השוטר יכול לספר?

כפי שהוזכר לעיל, קורות החיים הם אינדיקטור למצב הכלכלה הרוסית. ולומד את השאלה מהו שיעור המפתח של הבנק, אתה צריך לשים לב לנוכחות של התכתבויות בין גודל המדד למצב העניינים במדינה. עם ריבית נמוכה, אנו יכולים לומר כי הרובל נחלש מאוד, ושער החליפין של המטבע הלאומי נמוך מדי. ריבית גבוהה מצביעה על האטה בהתפתחות הכלכלית של המדינה בטווח הקצר. כמות הכסף שנמצאת במחזור מתחילה לרדת, ושער החליפין של המטבע הלאומי עולה. בהתחשב בכך שלאחר עליית שער החורף ברוסיה, שער הרובל האט את ירידתו, כעת רציונלי לומר שהפחתה נוספת ב-COP יכולה להוביל לייצוב המצב ולפיחות בדולר. הכלכלה המקומית תתפתח באופן אקטיבי, והמדינה מצאה את הפתרון לכל הבעיות דווקא בתשובה לשאלה מה שיעור המפתח של הבנק למדינה.