בורסה - מה זה? פונקציות ומשתתפי הבורסה

2024 מְחַבֵּר: Howard Calhoun | [email protected]. שונה לאחרונה: 2023-12-17 10:27

ברוב המדינות המודרניות עם כלכלת שוק פועלות בורסות. פעילותם של המוסדות הפיננסיים הרלוונטיים כרוכה בביצוע מספר רב של תפקידים בעלי משמעות לכלכלה הלאומית. מה הם? מהם העקרונות הבסיסיים של מסחר בפלטפורמות המתאימות?

מהי בורסה?

בורסה היא, בהתאם להגדרה מקובלת, ארגון מיוחד המארגן מסחר בניירות ערך שונים. היא מבטיחה את הלגיטימיות המשפטית של עסקאות, במקרים מסוימים - סודיות הסוחרים ושאר השחקנים בשוק, מספקת תשלומים לגורמים מורשים של פיצויים שונים, מספקת למשתתפי המסחר כלים שונים לקנייה ומכירה של ניירות ערך.

הבורסה היא תכונה חיונית של כלכלת שוק מודרנית. היא מאפשרת לחברות לגייס כספים ממשקיעים על ידי הכנסת מניות למחזור חופשי, וכך להגדיל את ההיוון שלהן.

ההיסטוריה של הבורסות

יהיה שימושי ללמוד כיצדשוקי המניות הופיעו. ההיסטוריה של הופעתם של המוסדות הפיננסיים הרלוונטיים מתחילה, על פי חוקרים מודרניים, מהמאה ה-16. אז הופיעו בורסות הסחורות הראשונות בערי המסחר הגדולות באירופה. ב-1531 - באנטוורפן, ב-1549 - בטולוז, ב-1556 - בלונדון. עם זאת, הפורמט המקביל של יחסים משפטיים פיננסיים לא הפך פופולרי מיד, ובורסות אלה נסגרו מסיבות שונות.

במקביל, כבר ב-1611, נפתחה באמסטרדם בורסה חדשה, שעדיין פועלת. בתחילה היא ביצעה מסחר בסחורות, אך עם הזמן הפכו ניירות הערך לנושא עסקאות בבורסה. הבורסה הראשונה, למעשה, הייתה הארגון המקביל בלונדון, שנוסד ב-1773. בשנת 1792 הוקם בניו יורק מבנה דומה.

היסטוריה של בורסות ברוסיה

ניתן לציין שאבות הטיפוס של בורסות ברוסיה הופיעו בתקופתו של פיטר הראשון. בשנת 1789 פרסמה קתרין השנייה צו, שאישר את התוכנית לבניית גוסטיני דבור במוסקבה, במסגרתה היה אמור לארגן את תפקוד הבורסה. אבל למעשה, המוסד הפיננסי הזה התחיל לעבוד רק לאחר המלחמה הפטריוטית של 1812. באותה תקופה, כפי שמציינים היסטוריונים, הבורסה לניירות ערך של אודסה, בפרט, כבר נפתחה ב-1796. במאה ה-19, הפורמט המקביל של יחסים משפטיים פיננסיים ברוסיה פותח באופן פעיל.

עד 1917, היו כ-115 בורסות באימפריה הרוסית. עם זאת, המהפכה והאירועים שלאחר מכן סיבכו את הסיכוייםפיתוח המגזר המתאים. החילופים פעלו בתקופת ה-NEP, אולם ב-1930 הופסקה פעילותם. שיקום מוסד הבורסות ברוסיה התרחש רק לאחר קריסת ברית המועצות. עכשיו ברוסיה יש כמה בורסות הגדולות ביותר. בין המפורסמים ביותר - RTS, MICEX. הקמתם נובעת מכך שהבורסה היא, כפי שציינו לעיל, תכונה אינטגרלית של כלכלת שוק. מאז החלה הכלכלה הלאומית של הפדרציה הרוסית להיבנות מחדש מהמודל הסוציאליסטי לקפיטליסטי, בוצעה הקמת מוסדות פיננסיים מתאימים.

בפירוט רב יותר, מהי המשמעות של בורסות לכלכלת המדינה, נוכל לשקול מבחינת הפונקציות שהן מבצעות.

פונקציות של חילופים בכלכלה הלאומית

מומחים מודרניים מדגישים את הרשימה הבאה.

ראשית, תפקידה של הבורסה הוא צבירת כמויות הון משמעותיות בכלכלה הלאומית. אפשרות זו משפיעה במידה רבה על אטרקטיביות ההשקעה של מפעלים הפועלים במדינה. יחד עם זאת, יש לציין כי ההיוון בבורסות אינו תמיד מתאם לדינמיקת התמ"ג. המשתתפים בבורסה הם סוחרים ויזמים המשתתפים במסחר, בעיקר בשאיפה להרוויח משהו לעצמם. יחד עם זאת, רכישת משאבים פיננסיים מסוימים עשויה להפוך לגורם בהשקעה מחדש שלהם בעסקים, ולכך, בתורו, עשויה להיות השפעה חיובית על התמ"ג של המדינה.

שנית, בורסה היא בורסה שבהלמשקיעים זרים יש תפקיד משמעותי. לפיכך, למוסדות הפיננסיים הרלוונטיים חשיבות רבה מבחינת הפעילות הכלכלית הבינלאומית של המדינה. סטטיסטיקות RZB והבורסה הן, במקרים מסוימים, אינדיקטורים כלכליים משמעותיים עבור שותפים זרים.

שלישית, בורסות הן, ככלל, ארגונים גדולים מאוד היוצרים קהילות מקצועיות שלמות של סוחרים. חברי הבורסה אינם רק חברות הסוחרות במניות, הם יכולים, באופן עקרוני, להיות אזרחים רגילים שיש להם גישה למכשיר הפיננסי הדרוש לרכישה ומכירה של ניירות ערך. לפיכך, המוסדות הפיננסיים הנחשבים הם גם משאב סוציאליזציה, סביבה למימוש עצמי של אנשים, כלי להבטחת תעסוקה של האוכלוסייה.

מבנה הבורסה

עכשיו אנחנו יודעים שהבורסה היא מוסד פיננסי משמעותי עבור הכלכלה הלאומית. כעת בואו נבדוק מה המאפיינים הספציפיים של המבנה שלו, ומהם התהליכים העיקריים שבוצעו במהלך המכירה הפומבית. בורסה היא מקום שבו ניירות ערך נרכשים ונמכרים - לרוב, מניות חינם שהונפקו על ידי חברה פרטית או ציבורית.

ציטוטים ומדדים

בהתבסס על איך הדברים נמצאים בשוק בכלל או בעסק מסוים בפרט, נערכים ציטוטים של המניות הרלוונטיות. יחד הם מהווים את מדד הבורסה. זהו, למעשה, אינדיקטור כולל לשווי ניירות הערךניירות ערך הנסחרים ברצפת המסחר הרלוונטית. מדד זה נוצר, ככלל, על ידי מנפיקי המניות הגדולים ביותר, ולכן, על בסיסו, משקיע יכול להעריך איך הדברים הולכים במגזר מסוים של הכלכלה הלאומית של המדינה או הכלכלה כולה.

אילו משימות פותרים מארגני הבורסה?

כפי שציינו לעיל, מדדי המניות לא תמיד מתואמים עם התמ ג, אבל הם יכולים לספק הנחיות לגבי סיכויי הצמיחה של המדד המקרו-כלכלי המקביל. לפיכך, עריכת רשימת ציטוטים בבורסה אינה משימה קלה עבור אנשי כספים אשר מצד אחד צריכים לקבוע את רשימת החברות הגדולות על פי קריטריונים אובייקטיביים, ומצד שני להבטיח את ייצוגיות נוכחותן ב. מדד החליפין. במקביל, מומחי פעולות מסחר יכולים להתמקד הן בתקנים ובנורמות בינלאומיות, והן באלו המשקפות את הפרטים הלאומיים של עסקאות בניירות ערך.

הרכבת רשימת הצעות מחיר בבורסה אינה המשימה המשמעותית היחידה של אנשי הכספים המארגנים את המכרזים המקבילים. כמו כן, עליהם להבטיח את הלגיטימיות המלאה של העסקאות, את נכונות הצבת המניות, את הקלט והתפוקה של הכספים מבחינת החקיקה הבינלאומית והלאומית בתחום הפיננסים. לפיכך, ארגון המסחר הפתוח בניירות ערך כרוך בהשתתפות השחקנים העיקריים הבאים בהם: מנפיקי מניות, סוחרים, אנשי כספים המרכיבים רשימות ציטוטים וכן מבטיחים את הלגיטימיות של העסקאותלרכישה ומכירה של ניירות ערך.

עקרונות המסחר בבורסה

בואו נשקול כעת את העקרונות שלפיהם מתבצע מסחר באתרים המתאימים. הבורסה היא שוק, אם כי מעט מקומי. כלומר, התמחור של אותן סחורות שמוצעות עליה - במקרה זה ניירות ערך של חברות - מתבצע על פי היחס בין היצע וביקוש לנכסים הרלוונטיים. אין רגולציה מנהלית של מחירים בבורסות. החברה מביאה את מניותיה לשוק, מתוך כוונה למשוך משקיעים, קודם כל, על ידי הישגיה שלה בבניית מודל עסקי.

בורסה היא שוק מאורגן הפועל על פי כללים וכללים מסוימים. על מנת להיכנס אליו, על החברה המנפיקה מניות לעמוד במספר קריטריונים וכן פירמות נוספות המעמידות ניירות ערך ברצפות המסחר הרלוונטיות. באופן דומה, סוחרים חייבים לדבוק בנורמות שנקבעו.

פתיחות כמאפיין מפתח של מסחר

עם זאת, המוסדות הפיננסיים הרלוונטיים נוטים לנסות להיות פתוחים למשקיעים ככל האפשר. בפרט - למי שמייצג מדינות זרות. הבורסה הבינלאומית היא אחד המכשירים הפיננסיים היעילים ביותר למשיכת הון למדינה. לכן, מייסדיה מנסים לא לעשות ביורוקרטיה יתרה של הגישה למסחר עבור אזרחים זרים.

בגלל זה המרכאות הולכים וגדליםהחלפות?

ההיבט הבא שיהיה שימושי לשקול הוא מה שמבטיח את צמיחת מחירי המניות של חברה הנסחרת בבורסה. ציינו לעיל כי הארגונים הפיננסיים הנחשבים הם מבני שוק לחלוטין, כמעט ללא השפעת הגורם המנהלי על מנגנוני התמחור. מדד הבורסה הוא אינדיקטור המשקף את האינטרס של המשקיע להציב כספים במניות של חברות מסוימות, ולא בחברות אחרות. אבל איך סוחר קובע אם השקעה בטוחה? ובאיזה שלב הוא מחליט למכור את המניות שנרכשו?

הרבה גורמים באים לידי ביטוי כאן.

ראשית, נלקחים בחשבון נתונים שפורסמו על מצב העניינים בעסקי החברה המנפיקה מניות. זה עשוי להיות דוחות כספיים, תוצאות של ביקורת, מאמרים אנליטיים הנוגעים להערכת האפקטיביות של המודל העסקי של החברה.

שנית, מדד משמעותי מאוד עבור סוחר הוא אינדיקטורים מקרו-כלכליים. אם משקיע רואה שמצב העניינים בכלכלה הלאומית של המדינה בה פועלת החברה המנפיקה רחוק מלהיות אידיאלי, הוא עשוי להחליט למכור את מניות כל או רוב הפירמות של מדינה זו.

שלישית, היבט משמעותי בקבלת ההחלטות של סוחר לגבי רכישה או מכירה של ניירות ערך הוא המצב הפוליטי באזור מסוים. שינוי הכוח הפתאומי במדינות או הופעת המתח ביחסים עם השכנים הוא גורם לכךהמשקיע רשאי לשנות את הערכתו לגבי סיכויי ההשקעה במניות של חברות הפועלות במדינה מסוימת.

מהי המוטיבציה של הסוחרים והמנפיקים בבורסה?

בואו נלמד היבט נוסף של עבודת הבורסות - מוטיבציה. למעשה, מה מניע חברות מנפיקות וסוחרים המבקשים להשתתף במסחר בניירות ערך? פעילות הבורסה היא, קודם כל, ארגון של אינטראקציה לגיטימית בין משקיע - אדם המבקש לשמור ולהגדיל את הונו, לבין מיזם מסחרי, אשר בתורו, רוצה להגדיל את המחזור שלו, אדון תעשיות חדשות, להבטיח הכרה במותג שלה בשווקים הלאומיים והזרים. שני הצדדים, כמובן, מעוניינים בעיקר להרוויח, וזו המניע העיקרי שלהם.

האם הבורסות חוקיות?

בקרב סוחרים, לעתים קרובות יש דעה שהבורסה היא הונאה, ועסקאות לרכישה ומכירה של ניירות ערך הן לעתים נדירות ביותר רווחיות. עם זאת, כפי שציינו לעיל, מארגני המסחר בניירות ערך, קודם כל, מבטיחים בדיוק את אותה לגיטימציה מלאה של העסקאות הרלוונטיות, מעניקים למנגנונים הרלוונטיים שקיפות רבה ככל האפשר. לכן, אין צורך לדבר כאן על הטעיה, אלא רק סוחר מוכשר מסוגל לרוב לאמת זאת. אשר, השקעה בניירות ערך, מודע לכך שבמקרה של ירידה בשערים, ייתכנו הפסדים. כמו גם מראה של מוחשירווח אם המניות הנרכשות של החברה יעלו במחיר.