הבדל בין מניות רגילות למניות בכורה: סוגים, מאפיינים השוואתיים

2024 מְחַבֵּר: Howard Calhoun | [email protected]. שונה לאחרונה: 2023-12-17 10:27

במאמר נשקול מה ההבדל בין מניות רגילות למניות בכורה. האחרונים הם מכשיר פיננסי שנמצא בין מניות רגילות לאג ח. ואם דיבידנדים משולמים באופן קבוע, אז אלמנטים כאלה מזכירים קצת נייר עם קופון משתנה. וכאשר הם אינם משולמים, ניתן להשוות אותם למניות רגילות.

מה עליך לדעת על מבצעים?

רכישת ניירות ערך מרמזת שהמשקיע קונה לא רק מניה, אלא חלק בעסקי החברה. אנשים רבים משתמשים בשירותים הניתנים על ידי מפעילות הסלולר מגפון וביליין, או מתדלקים בתחנת הדלק Lukoil, קונים מצרכים במגניט. מדוע משקיעים לא יקבלו נתח מסוים מהרווחים של ארגונים גדולים שבהם הם עצמם פועלים כצרכנים? בנוסף, זה די פשוט לעשות זאת, שכן, בקבלת ניירות הערך של החברה,משקיעים זכאים ליהנות מדיבידנדים מסוימים.

אפשר לדמיין שחלק מהכספים שהוציא אדם על דיבור בטלפון נייד, בנזין או במצרכים יחזירו לו כדיבידנדים שהארגון משלם מתוך רווחים. כך, על ידי רכישת מניה, אנשים קונים מניה בחברה ויש להם את הזכות המלאה לקבל חלק מהרווח שהיא מניבה במהלך פעילותה.

בארצנו היום נסחרות מניות בכורה של חברות כמו AvtoVAZ, LUKOIL, Rostelecom, Sberbank, Surgutneftegaz, Tatneft מדי יום בבורסות. לאחר מכן, נשקול מהם המכשירים הפיננסיים הללו באופן כללי, מה ההבדל בין מניות רגילות למניות בכורה, ומה הם נותנים למחזיק בהן.

הבדלים עיקריים

מניות יכולות להיות רגילות ומועדפות, ההבדל בין שני הסוגים ברור:

• מניות רגילות נותנות אפשרות לקבל חלק מסוים בחברה לצד הזכות לקבלת דיבידנדים וכן יכולת הצבעה באסיפה הכללית של בעלי המניות. הספציפיות של החזקת מניה רגילה היא שתשלום דיבידנדים עליה אינו מובטח.
• אבל מניות בכורה, בניגוד למניות רגילות, מעניקות למחזיק זכות קדימה לקבל דיבידנדים, אך לא ניתן להצביע באסיפה. במקרה שחברה מחליטה לשלם הכנסה עסקית, היא מתקבלת בעיקר על ידי בעלי מניות בכורה.
• באופן כללי, מחזיקיםלניירות ערך כאלה יש גם זכות הצבעה, אך היא חלה רק במקרים מסוימים. למשל, כאשר לארגון יש הפסד, אך אין דיבידנדים. במצב כזה, למשקיעים שיש להם סוג מניות מועדף יש זכות להשפיע על הנהלת החברה על מנת לתקן את המצב השלילי.

מה עוד ההבדל בין מניות רגילות למניות בכורה? כאשר חברה נמצאת בהפסד תקופה ארוכה והיא מוכרזת כפושטת רגל, למחזיק בניירות ערך מועדפים יש זכות עדיפות לקבל חלק מרכוש החברה שחוסלה.

במצבים שבהם לחברות יש רווחים יציבים ומחלקות דיבידנדים, מניות בכורה, בניגוד למניות רגילות, הן כמו אג ח עם קופונים משתנים. אחוז התשלומים עליהם תלוי ישירות ברווחים בעתיד. ראוי להדגיש שלנייר זה לא יהיה ערך נקוב, וגם אין לו תאריך פירעון ספציפי.

ממשיך להשוות מניות בכורה, אג ח ומניות רגילות.

מתי אין תשלומים מועדפים?

קניית מניות בכורה אין פירושה דיבידנדים מובטחים. התשלומים מבוטלים בשני המקרים הבאים:

• חוסר הרווח של החברה. זה הגיוני: אין הכנסה, וגם תשלום דיבידנדים הוא בלתי אפשרי, שכן הם משולמים מתוך הרווח שמקבל הארגון במסגרת פעילותו התפעולית. זהו הסיכון העיקרי בהשקעהמניות בכורה מלבד הסיכון של פשיטת רגל של החברה. כל ההיבטים המשפטיים של תשלום דיבידנדים מוסדרים על ידי אמנת החברה, אשר זמינה לציבור, למשל, באתר האינטרנט של המנפיק.
• נוכחות של בעיות בתשלום דיבידנדים, גם אם לארגון יש רווח. על פי חוק, המוסד אינו יכול להנפיק יותר מעשרים וחמישה אחוז מסך המניות הרגילות, לפיכך, ישנם יותר מחזיקים בניירות ערך רגילים. כאשר הדירקטוריון ומחזיקי המניות הרגילות מחליטים שלא לחלק דיבידנדים, אזי, למרבה הצער, בעלי הטופס המועדף לא יוכלו לקבל אותם, מה שאולי פסול. תיאורטית, סירוב תשלום יכול להתרחש על פני מספר שנים. המשימה העיקרית (אם אדם רוצה לקבל דיבידנדים באופן עקבי) היא להשקיע באותם מוסדות ששילמו אותם באופן היסטורי באופן עקבי ובאופן עקרוני, יש להם אסטרטגיה שמטרתה לשלם דיבידנדים.

כדי להבין את ההבדל בין מניות בכורה למניות רגילות, עליך לדעת אילו סוגים של מכשירים פיננסיים אלה קיימים.

צפיות

לכן, מניות מחולקות לשני סוגים: רגילות ומועדפות. הראשונים מאפשרים ליחידים להצביע באסיפה, בעוד שהמועדפים מעניקים דיבידנדים קבועים. רבים מתעניינים באילו סוגים של מניות רגילות ומועדפות הם.

מגוון מניות מועדפות

הסוגים הבאים זמינים גםניירות כאלה:

• לא מצטבר. עליהם, במקרה של אי תשלום דיבידנדים לשנה הנוכחית, הם אינם נצברים ומחזיקי המניות הללו אינם יכולים לסמוך על קבלת דיבידנדים בשנים שלאחר מכן.
• תצוגה בלתי ניתנת להמרה. לא ניתן להחליף אותם לפשוטים.
• עם יתד. מניות מזכות למחזיקים בניירות ערך לקבל דיבידנדים נוספים, בנוסף לאלו שכבר סופקו.

מגוון מניות נפוצות

מניות רגילות מובדלות לפי המאפיינים הבאים:

• לפי שיטת הצבעה.
• לפי אופי תשלום הדיבידנד.

בהתאם לשיטת ההצבעה, ניתן להבחין בין הסוגים הבאים של מניות רגילות:

• כפוף לציבור נותן פחות קולות מאשר עיתונים באותו ערך נקוב.
• קולות רבים. הם מספקים יותר קולות ממניות מאותה ערך.

בהתאם לאופי תשלומי הדיבידנד, עשויים להיות סוגים כאלה של ניירות ערך רגילים:

• מניות רגילות עם דיבידנדים צפים.
• ניירות ערך שעבורם משלמים כספים קבועים על סמך תוצאות עבודת החברה בשנה.
• רגיל עם תשלומים דחויים (כסף משולם לאחר תאריך מסוים או בהגעה לסכום מסוים מהרווח של החברה).

מאפיינים השוואתיים

כחלק מזיהוי ההבדל בין מניות רגילות למניות בכורה,מציין את הדברים הבאים:

• אם לא ישולמו דיבידנדים, מניות בכורה עשויות לתת זכויות הצבעה.
• כאשר נדרש תיקון לתקנון או כאשר מדובר בארגון מחדש או פירוק ארגון, הבחירה יכולה להיעשות על ידי בעלי כל סוגי המניות.
• במקרה שיש הרבה ניירות ערך רגילים, המשקיע מקבל זכויות בונוס.
• כאשר נדרשת הכנסה יציבה, הסוג המועדף משתלם יותר מהרגיל, אך רק בקנייתם למספר שנים.

מחיר המניות הרגילות נוצר בעיקר על פי עקרונות החלפה. העלות של מועדף נלקחת בדרך כלל ברמת החלטת ההנהלה המקומית. ככלל, ניירות ערך מהסוג הראשון עשויים להתברר כהשקעה משתלמת יותר אם ההיוון של החברה בשווקי המניות יגדל.

הם נחשבים בדרך כלל להשקעות בטוחות. ניואנס חשוב הוא שעל פי החקיקה של הפדרציה הרוסית, מוסד אינו רשאי להציב ניירות ערך מועדפים כאשר הערך הנקוב שלהם נמוך מזה שנקבע לסוג רגיל.

החלק הכולל של הניירות המועדפים בהון המורשה של הארגונים של ארצנו לא יעלה בשום מקרה על עשרים וחמישה אחוזים. עבור הסוג הרגיל, הגבלות כאלה אינן נקבעות בחוק.

איזו מניות של חברה לקנות - רגילות או מועדפות?

איזה מניות לקנות?

אם אדם לא מתכנן להשפיעפעילות הארגון, ונדרשת תשואת דיבידנד יציבה, אז יש צורך לבחור מניות בכורה. העובדה היא שהתשלום שלהם יציב וצפוי יותר. והניירות עצמם קצת יותר זולים ממניות רגילות. בנוסף, המחיר שלהם בשוק עשוי להתחזק. בהתחשב ברכישה במשך מספר שנים, הם אולי האפשרות הטובה ביותר. מה עוד המאפיין ההשוואתי של מניות רגילות ומועדפות?

העדפת מלאי מועדף

לניירות ערך כאלה יש מספר יתרונות למשקיעים בהשוואה לאלו רגילים:

• קודם כל, כמעט תמיד מובטחת לבעלים של מניות בכורה תשואה כלשהי. נצבר עליהם רווח קבוע, בניגוד לאותם רגילים, שהדיבידנדים ממנו תלויים ישירות בתמורה של החברה המשותפת. נכון, הכסף לא משולם כאשר החברה ספגה הפסדים במהלך תקופת הדיווח.
• שנית, כספים לתשלומי דיבידנד מוקצים למחזיקי ניירות ערך מייעצים כעניין של עדיפות. משמעות הדבר היא כי למחזיק במניות בכורה יש גם הזכות להיות הראשון המקבל חלק בנכס של חברה משותפת עם פירוקה, בטרם יחולק בין בעלים אחרים.
• בעלי המניות יוכלו לקבל זכויות נוספות המפורטות במסמכים הסטטוטוריים של המוסד. לדוגמה, יש להם את הזכות להמיר את הניירות המועדפים עליהם לעיתונים רגילים בתנאים מסוימים.

חסרונות של העדפות

יש כמה חסרונות בבעלות על מניות בכורה. אז, המנפיק יכול לדרוש בחזרה את הנייר מבעל המניות מבלי להסביר את הסיבה, תוך פיצוי מלא על הנזק בריבית. לעתים קרובות סוג מועדף של מניות אינו מעניק זכויות הצבעה. כלומר, מבעליו נשללת זכות הבחירה ובכך נשללת ממנו האפשרות להשתתף בתהליך ניהול חברה במניות ואינו יכול לקבל החלטות חשובות לחברה.

חיסרון נוסף הוא הסכום הקבוע של דיבידנדים. לרוב, ערכם מצוין במסגרת הנפקת ניירות ערך מסוג זה ואינו תלוי בגודל הרווח של החברה, אשר במקרה של עלייה ברווחיות העסקית עשויה לגרור ירידה פרופורציונלית בהכנסות מפיננסים אלו. כלי נגינה.

מסקנה

לכן, חברות מסוימות מנפיקות מניות משני סוגים בבת אחת. לפעמים מניות רגילות מומרות למניות בכורה. ההבדל ביניהן הוא שבמקרה הראשון מובטחת ללקוח זכות הצבעה באסיפת בעלי המניות, ולא ניתנת ערובה לתשלום דיבידנדים, ובמקרה השני - בדיוק להיפך. עדיף לברר את ההבדל בין מניות רגילות למניות בכורה מראש.