מה יקרה לאירו? תחזית שער חליפין של אירו

2024 מְחַבֵּר: Howard Calhoun | [email protected]. שונה לאחרונה: 2023-12-17 10:27

רבים לא מפסיקים לתהות מה יקרה לאירו בעתיד הקרוב. המצב הכלכלי הלא יציב בעולם גורם לאנשים לחפש דרכים לחסוך בחסכונותיהם, והמרה למטבע חוץ נחשבת כאחד הכיוונים האפשריים. אנו מתמקדים בעובדה שכיום מומחים אינם ממהרים לבצע תחזיות, שכן רובן התבררו כשגויות בששת החודשים האחרונים.

התחזקות הדולר מול האירו

במרץ 2015 רוב האנליסטים דיברו על התחזקות הדולר מול האירו. היו תחזיות שעד 2017 המטבע האמריקאי יהיה שווה לחלוטין לזה האירופי. למרות הנסיגה שניתן היה להבחין במהלך חודש אפריל, המצב עדיין לא התייצב. עדיין מוקדם מדי לומר שהדינמיקה השלילית של האירו השתנתה סוף סוף.

תחילת מאי סומנה עבור המטבע האירופי על ידי מסחר ברמה של 1, 1. סוכנויות עולמיות כמו גולדמן זאקס, ברקליס ו-BNP Paribas הצהירו כי ה"אירופי" יגיע לתו המחיר הזה רק על ידי סוף 2015. תחזית אופטימית יותר ניתנה על ידי נציגי וולס פארגו, תוך הדגשהתשומת לב ברמה 1, 22. אנחנו יכולים לדבר על תרחיש כפול. שני כיוונים נחשבים: ירידה לרמה של שפל של שנתיים ועלייה למספר של 1, 22.

כלכלה אירופית

במחצית הראשונה של 2015, מומחים מצפים לצמיחת תוצר ברמה של 1-2%. עבור אירופה, נתון זה יכול להיחשב יותר מאשר חיובי. האינדיקטורים המקרו-כלכליים הצפויים קבעו תחזית חיובית לאירו. מדובר בשיעור אבטלה של סביב 9.5%, שלאחרונה יחסית נאמד רק בדו ספרתי, וכן אינפלציה ברמה של 1%.

נפילת המטבע האירופי מול הדולר קשורה להתפתחות אקטיבית יותר של הכלכלה האמריקאית בשנתיים האחרונות. למרות הצמיחה הצפויה של האירו בשנתיים הקרובות, כיום השער מוגבל על ידי גורמים רבים. אנו יכולים לומר על הפחתת הייצור התעשייתי בגרמניה ובמדינות רבות אחרות. הבעיה חבויה בהתפתחות הלא אחידה של מדינות האיחוד האירופי. אזורי הצפון מתאוששים רק היום לאחר קיפאון ארוך.

יורו נופל כתוצאה מנאומו של מריו דראגי

מריו דראגי בנאומיו האחרונים באביב אמר שוב ושוב שהוא מתכוון לנקוט בכל האמצעים להפחתת החוב הציבורי. זה לא יכול אלא להשפיע על שער החליפין של האירו. נציגי סוכנות מורגן סטנלי אומרים שהמגמה השלילית תתמוך בפתיחות היחסית של אזור הסחר האירופי, כמו גם בנוכחות דפלציונית.לַחַץ. נרשמה יציאה של השקעות מסוג תיק, כאשר האירו ממלא את התפקיד של מטבע המימון.

קשר האיחוד האירופי עם רוסיה

ראוי לציין את העובדה שלאיחוד האירופי יש תלות מסוימת בגז, המיובא מרוסיה, וכן ביבוא הסחורה שלו לשטח הפדרציה הרוסית. היקפי הגז והיבוא יורדים היום עקב סנקציות שמותירות חותם שלילי על מדינות האיחוד האירופי. למרות המגמה הנוכחית, שער היורו, על פי תחזיות האנליסטים בעולם, לא יגדל במשך זמן רב. המשקיעים כבר לא מקווים להתחזקות המטבע האירופי. כפי שאומרים מומחים: "עידן הדולר בעיצומו". הדבר היחיד שנותר לקוות לו הוא פעולות מגבילות של ממשלת ארה"ב, שישמרו על המטבע הלאומי ברמה מסוימת.

בהתחשב במה שיקרה לאירו בעתיד הקרוב, מומחים רבים מנסים לכפות על תהליך גיבוש הקורס את המצב מול יוון. אנליסטים של הסוכנות העולמית Stratfor בוחנים רק שתי אפשרויות להתפתחויות נוספות:

• יוון עשויה לעזוב את גוש האירו, וגרמניה תיכנס למארק הגרמני. זוהי אחת התחזיות השליליות ביותר עבור האיחוד האירופי, שתשלח את צמד האירו/דולר למסע דרומי רחוק. כאן קיים סיכון של קריסה מוחלטת של המטבע האירופי.
• האפשרות השנייה היא להמשיך בשותפות עם יוון וגרמניה. תמיכה כספית שתינתן למדינות לא תערער את הכלכלה העולמיתהאיחוד האירופי, אבל רק יאט את הצמיחה המהירה שלו, שלא תהפוך לתופעה קטסטרופלית.

"דולר אחד - יורו אחד" כאחד מהתרחישים החלופיים לפיתוח אירועים

בהתחשב במה שיקרה לאירו בשנים הקרובות, אנליסטים של גולדמן מביעים את שער החליפין של 0.9 דולר=1 אירו עד 2017. מומחים לא מפסיקים לדבר על איום הדפלציה ועל כמעט אפס, ובמקומות מסוימים אף צמיחה שלילית במשק. מתחילת 2015, המטבע הלאומי האירופי ירד ב-2.6% מול המטבעות של 9 מדינות העולם. נותר זמן קצר יחסית לפני שוויון עם הדולר, רק כ-15%.

כדאי לזכור שהאירו כבר ירד לאותה רמה עם המטבע האמריקאי ב-2012. בסוף 2014, האירו איבד כמעט 12% מערכו. לדברי כריס איגו, ראש תחום ההכנסה הקבועה ב-AXA Investment Management, ניתן להשיג שוויון אם המדיניות המוניטרית של ה-ECB והפד תישאר זהה. נזכיר שבסתיו 2014 הוריד הבנק המרכזי של אירופה את ריבית הפיקדונות ב-0.2%. הדים למסר של דראגי לגבי רכישת אג ח ריבוניות של מדינות אירופה ויישום השלב הבא של מדיניות ההקלה הכמותית מורגשים עד היום במתכונת הנפילה של צמד האירו/דולר.

שיקום זמני

הנסיגה של האירו צפונה היום היא תוצאה ישירה של הפעולות שנקט ה-ECB בסוף 2014. אנחנו מדברים על הורדת הריבית מ-0.15% ל-0.05% והורדת הריבית על הפיקדונות,שהוזכר קודם לכן. נתוני שיא נמוכים אלו לאזור האירופי עוררו הלוואות אקטיביות של בנקים למגזר הריאלי ולא למגזר הפיננסי של המשק. רק שישה חודשים לאחר מכן, לאחר אימוץ צעדים דרסטיים על ידי ה-ECB, הכלכלה האירופית החלה להתאושש בהדרגה. נזכיר שאיש לא ניחש לגבי הורדת הריבית. רק שישה מתוך חמישים ושבעה הכלכלנים שנסקרו חשבו שתרחיש כזה אפשרי.

אירו והמטבע הלאומי הרוסי

למרות שהתחזית לאירו מול הדולר נותרה שלילית, יחס הרובל לאירו יהיה הפוך לחלוטין. המטבע האירופי מול הרובל ימשיך לצמוח בעתיד הקרוב. היחלשות הכלכלה של אירופה על רקע רוסיה נמצאת בעמדה מועילה מאוד. המצב נובע מהאירועים המתרחשים בשוק הנפט העולמי. במקביל לירידת מחירי הנפט, גם האירו יעלה. למרות העלייה היום במחירי הנפט, מומחים עדיין מחכים שמחיר הזהב השחור יירד לשפל של ינואר, כך שנוכל לסמוך על קפיצה שנייה בצמיחת האירו ברוסיה. אל תשכח שהתחזית נשארת בגדר תחזית, וסביר מאוד שהרובל יתחיל לחזק את מעמדו.

מה יהיה המחיר של האירו, לפי מיטב האנליסטים בעולם?

דעות מומחים לגבי האירו שונות ונבדלות באופטימיות שלהם. דויטשה בנק מאמין בירידה מתחת לשוויון ועוצר ב-0.95 דולר לאירו עד סוף 2017. מחבר התחזית, ג'ורג' סרבלוס, מתחיל מהעובדה ששבשנת 2000 האירו/דולר נסחר ב-0.8300. עקב מבנה הגל של תנודות שער החליפין בתדירות של שבע עד תשע שנים, מומחי דויטשה בנק לא רואים שום דבר קטסטרופלי במצב.

הבנק הבריטי HSBC נותן תחזית מעט שונה לאירו. מומחי המוסד הפיננסי בטוחים שעד סוף 2015, האירו מול הדולר ייסחר ב-1.19 נציגי ברקליס מעדיפים את רמת 1.1, אותה ניתן לראות עד היום, בעוד מומחי מורגן סטנלי נוטים ל-1, 14.

כרגע זה בעייתי לומר כיצד יתנהג האירו בעתיד. המחיר כיום אינו מיוצב, למעשה, כמו כלכלת האיחוד האירופי עצמה לאחר המשבר, לא רק בסוף 2014, אלא גם ב-2008-2009. המצב הממשי הקשה אינו מונע מאנליסטים רבים להאמין בעתיד המבטיח מאוד של המטבע האירופי. נותר רק לראות מה יקרה לאחר מכן לאירו.