וורן באפט הוא המשקיע הטוב בעולם. ביוגרפיה, ספרים, אמרות, דרכו של "האורקל מאומהה"

2024 מְחַבֵּר: Howard Calhoun | [email protected]. שונה לאחרונה: 2023-12-17 10:27

אנשים רבים מאמינים שוורן באפט הוא המשקיע הטוב בעולם, ויש לכך סיבה טובה. אדם מוכר לא רק בארצות הברית, אלא בכל העולם, מתגורר באומהה, נברסקה. הוא בן 73. יש לו ההון החמישי בגודלו בארצות הברית - בסוף 2012, בהיקף של 46.5 מיליארד דולר. אבל עם כל זה, הון גדול לא סובב את ראשו, הוא מנסה לחיות בצניעות. וורן מזכיר לאחרים שכסף לא ברא אדם, אלא אדם יצר כסף, ומעודד אחרים לחיות יותר קל. המיליארדר גם מפציר בבני ארצו ללכת בעקבותיו: אל תרדוף אחרי מותגים, אלא השתמש בדברים הנוחים.

מדוע וורן באפט אהוב בארצות הברית?

עובדה חשובה המאפיינת אותו כאדם היא נטישה מרצון של 50% מרכושו (שהם כ-37 מיליארד דולר). את הכספים הללו הוא העביר במחי יד אחת, ללא היסוס, לקרנות צדקה אמריקאיות. כך הוא הגיב לקריאתו של ביל גייטס ב-2010 לאמריקאים עשירים לתת חציעושרם למדינה שעשתה אותם עשירים. זה היה מעשה הצדקה הגדול והמרשים באמת בעולם, דוגמה לכל האנשים העשירים. הכספים הועברו בעיקר לקרן בניהולם של בני הזוג גייטס: ביל ומלינדה. בלי להגזים, כל המדינה הופתעה עמוקות מהמעשה הזה של אדם שהיה מפורסם בעבר בחסכנותו. זה היה מעשה פטריוטי באמת, תגובה ערה מנשמתו של באפט להתקפה על מגדלי התאומים של ארה ב על ידי טרוריסטים.

הוא באמת אהוב באומהה מולדתו, הוא, מיליארדר עם מוניטין עולמי, לא מסתתר מאנשים, הוא מבקר בחופשיות בחנויות ובמקומות ציבוריים אחרים.

פעם כשבית ספר באומהה עמד בפני סנקציות כספיות משמעותיות ואיום בסגירה, זוג מורים מבוגרים מאותו בית ספר נחלץ לעזרה. הם העבירו כמה מיליוני דולרים לחשבון הנדרש. מאיפה הם הביאו אותם? המורים התבררו כאחד מבעלי המניות הראשונים של החברה של באפט, והפקידו בידיו את כל חסכונותיהם - $25,000.

לשאלת הכתב איך הוא מבין מהי הצלחה בחיים, הוא ענה שהדבר הכי חשוב זה לאהוב אנשים מסביב, וכמה יש לך בתא בנק זה כבר משני. לוורן באפט אכן יש אמונות כאלה. חדשות, לאירועים אקטואליים יש השפעה מועטה על ערכי חייו. אכן, האיש החכם, אך הסורר והכריזמטי הזה אהוב על משפחה ואחרים.

וורן באפט הוא שם עסק מפורסם

פעולות בשוק ניירות הערךניירות ערך הם לרוב ספקולטיביים. היא אמורה, כמובן, לקנות מניות במחירים נמוכים ולמכור אותן בשער גבוה יותר. אנשים רבים מנסים לבצע שתי פעולות בבת אחת במהירות הבזק, יתר על כן, ברווחיות ככל האפשר. אבל גיבור המאמר שלנו לא הלך בהעשרה שלו באמצעות ספקולציות, הוא, כפי שאומרים מומחים, "משקיע טהור". הסגנון שלו שונה: למדוד שבע פעמים, לחתוך פעם אחת. התחביב של איש עסקים הוא רכישת מניות בחברות מבטיחות שהשוק מזלזל באופן סובייקטיבי. לפגם זה יש סיכוי לתיקון. רק העובדה שוורן באפט עצמו השקיע בחברה זו משפרת את המוניטין שלה. הוא מכבד את החברות בהן הוא משקיע. יש לו ביטוי שצריך לשמוע את כל המשקיעים. זה אומר שעדיף לקנות חברה מצוינת במחיר הוגן מאשר לקנות חברה ישרה במחיר מצוין. וורן באפט הוא יסוד במוסר העסקים. הצהרותיו מעידות על כך.

הוא קונה ניירות ערך רק מחברות, רק מוודא שהערך האמיתי שלהם גבוה מהערך המוצע. יתרה מכך, מניות כאלה נמצאות בתיק שלו לפחות עשר שנים. ארגונים עובדים בהתמדה, וערך המניות שלהם בשלב זה גדל. הוא לא מעוניין בספקולציות לטווח קצר, בניגוד לג'ורג' סורוס. עמדה כזו היא, כמובן, בונה: הייצור מקבל תנופה להתפתחות. בני ארצו בטוחים שוורן באפט ממריץ את כלכלת ארה"ב בפעילותו. תמונות של אדם ראוי זה מתפרסמות לעתים קרובות בעיתונים ובמגזינים. הוא נותן ראיונות ברצון. איש העסקים והפילנתרופ הזה אהובבארץ ויש - על מה… הרי הוא מגן עקרונית על השקעות ומבקר ספקולציות. הוא קורא לאנשי עסקים אחרים לא לחצות את הגבול בין המושגים הללו, להיות "לכל המדינה", ולא רק "לעצמם".

העיקרון שלו הוא להשקיע בעסקים עם ניהול ללא דופי. לכן, הוא לומד לא רק את המאזן שלהם, אלא גם את מבנה הייצור, כמו גם את הביוגרפיות של המנהלים. המשקיע הזה הוא כמו אגרונום שמחפש את האדמה הנכונה לשתול בה. אפשרות ההשקעה המועדפת עליו היא כאשר חברות, הודות להשקעה, ממשיכות להתפתח באופן עקבי. לכן, הוא בוחר בנכסים מוערכים בחסר. בתיאור איך לבחור חברה להשקיע בה, באפט מדבר במילותיו של המנטור שלו בן גרהם שזה הגיוני כאשר משווים מחיר (מה אנחנו משלמים) וערך (מה שאנחנו מקבלים).

אם ניקח בחשבון את וורן באפט כמשקיע במניות, אז ההכנסה השנתית הממוצעת שלו היא רק 24%. וזה באזור שבו קורה שבני המזל "חוטפים" את הקופה ב-500%! כמה מהמחטבים האלה עם עסקאות חד פעמיות מבריקות ראה וורן? אבל המזל עבורם הוא גברת הפכפכה, והיא זרועה זרוע עם גיבור המאמר שלנו כבר יותר מ-50 שנה, לא משאירה אותו לבד.

באפט בטוח שכל מה שנוכח נבחן לפי הזמן, אבל הוא מדבר על זה, כמו תמיד, לא בנאלי ובאופן פיגורטיבי, תוך שימוש בהשוואה הבאה: בשפל, אפשר להבחין מי שחה עירום.

למה הוא נקרא "האורקל של אומהה"?

כל מה שהוא עשה בחיים, ממש הכל, היה מוצלח. (הביוגרפיה של באפט שנסקרה במאמר זה למטה תשכנע אותך בכך.) התחזיות שלו מתגשמות בצורה מדהימה. כל מה שהוא אומר בפומבי מנותח בקפידה. בוול סטריט, למה שוורן באפט אומר יש משקל לא פחות מהמילה של נשיא המדינה. ציטוטים מנאומו יכולים אפילו להפיל את החברה. אז, לאחר שדיבר עם בעלי המניות שלו, הוא הביע את דעתו שבקרוב תקרוס אחת החברות הגדולות בשוק ביטוח המשנה. אנליסטים, לאחר שניתחו את חובותיהן של חברות שונות למבטחים ראשוניים, קבעו כי מדובר בחברת הביטוח הגרמנית המדורגת במקום השביעי בעולם, Gerling Global Re. ההצהרה של וורן הספיקה כדי למנוע מלקוחות להשתמש בחברה באמת לא רווחית זו.

בתחילת המאה החדשה, אנליסטים תהו מדוע באפט לא משקיע בפיתוח טכנולוגיות מודרניות? עיתונאים אפילו לעגו למיושנותו של המיליארדר שאינו משתמש במחשב או במחשבון (וורן קובע רווח מילדות על ידי הכפלת מספרים דו-תלת ספרתיים בראשו). עם זאת, לאחר מספר שנים, מדד שוק הטכנולוגיה של נאסד"ק החל לרדת באופן שיטתי, וחברות המשקיעים ספגו הפסדים משמעותיים. מה וורן באפט אמר על זה? הציטוטים שלו בנושא זה הם לקונים - "והזהרתי אותך…"

בשנת 2006, משקיע מפורסם חזה קטסטרופה בשוק הנדל"ן האמריקאי. לשם כך הוא השתמש באינדיקטור "שלו" - מחירי הדיור לא צריכים לצמוח הרבה יותר מהר מהעלויות. אירועים 2007–2008שנים - דיור שנקנה במשכנתא על ידי אזרחים החל להיות מנוכר מהם באופן מסיבי עבור חובות.

הוא מודאג מהגירעון התקציבי בארה ב, ב-2003 וב-2004. חזה פעמיים את נפילת הדולר האמריקאי, והשקיע חלק מהכספים שלו במטבעות אחרים.

צעדים ראשונים בעסק

אביו היה בעל תיווך וחבר קונגרס. עם זאת, מאז ילדותו, וורן ניסה להרוויח את כספו ולעשות את שלו. העסקה הראשונה שלו הייתה ספקולטיבית: הילד קנה מסבו מספר פחיות קוקה קולה בחנות ומכר אותן למשפחתו במחיר כפול. כך החלה דרכו של וורן באפט בעסקים. בגיל 11 הוא ניסה לראשונה לשחק בקורסים, תחילה קנה ואחר כך מכר שלוש מניות. ואז הוא מיהר למכור את המניות בגלל הרווח המינימלי. עם זאת, מחירם עלה במהרה פי שש. לא היה צורך למהר. זה שימש לקח לוורן.

מגיל שלוש עשרה הוא עבד בסניף הדואר והעביר את הוושינגטון פוסט. העבודה הייתה עבודה בחתיכה, ולאחר שפיתח את המערכת שלו, הוא החל להרוויח יותר מאשר ראש הדואר. בגיל 15-17, יחד עם חבר, הם קנו והתקינו בעיר שלושה מכונות מזל משומשות. עד גיל 17 היו לו כספים בסכום של 5,000$, שהסתכמו, בהתאמה למדד האינפלציה, ביותר מ-40,000$. וורן "חויב" להרוויח כסף ולהפוך למיליונר עד גיל 30. אבל אביו שכנע אותו בצורך לקבל השכלה. אוניברסיטת מחוז קולומביה הפגישה אותו עם תיאורטיקן בולט של השוק הפיננסי וההשקעות, גרהם, שהצליח לעניין את הדק שלוהתיאוריה של הצעיר. הטאו של וורן באפט נמצא! עכשיו הוא ידע בוודאות מה הוא יעשה בחיים - להשקיע.

השוק הפיננסי הוא ייעודו של וורן באפט

לאחר סיום הלימודים, וורן התחיל לעבוד כמנהל בחברה של אביו. בגיל 22 הוא התחתן עם סוזן תומפסון. שנתיים לאחר מכן, הוא מארגן חברה על מניות של חברים ומכרים. אז היה לו ניסיון בעבודה בחברה של מורו בן גרהם, קרן ההשקעות גרהם-ניומן בוול סטריט. בשלב זה כבר יש לו הון של 140 אלף דולר אמריקאי. למרות סיכויי הפתיחה, וורן מחליט לבנות עסק משלו. הוא חוזר לאומהה ולאחר שהצליח לגייס כספים מחברים וקרובי משפחה, מקים חברת קרן משלו, Buffet Associates. מתחילת שנות ה-60, מניות החברה צמחו ב-251% ב-5 השנים הראשונות, בעוד שבממוצע שוק המניות האמריקאי "עולה" ב-74% בתקופה זו. ב-5 השנים הבאות הפער הזה יגדל עוד יותר: 156% לחברות שהושקעו על ידי וורן ו-122% לשאר השוק. חלום ילדות מתגשם - הוא הופך למיליונר. וורן באפט ביסס את עצמו כמומחה מיזוגים ורכישות משובח. יש לו השקעות גדולות בעסקי הביטוח של אמריקה.

השלב השני של פעילותו החל ב-1969, כשהשקיע את כל ההכנסות מקרן Buffett Associates (שהם 102 מיליון דולר) בחברת הטקסטיל בפשיטת הרגל Berkshire Hathaway, ובכך נתן לה תנופה לפיתוח. אנליסט מנוסה שם לב, בהתבסס עלהערכת הנכסים כי המחיר הריאלי של מניה אחת עמד על 20 דולר, בעוד שהיא נמכרה ב-8 דולר, אך עסקי הטקסטיל לא היו נקודת הסיום, אלא בסיס ביניים להשקעה הבאה. הרווח ממכירת מוצרים הופנה אליהם ברכישת ניירות ערך של חברות ביטוח. אמריקה באותה תקופה יצרה שוק ביטוח משלה, והטבות ממשלתיות משמעותיות היו המפתח לרווחיות גבוהה של עסקי הביטוח. אסטרטגיה נבונה ומרחיקת לכת נבחרה על ידי וורן באפט. הביוגרפיה שלו כמשקיע בקנה מידה לאומי התחילה בדיוק מהשלב הזה, כאשר חמש חברות הביטוח הגדולות בארה ב הפכו לרכושו.

מאוחר יותר, הושק מנגנון השקעה המבוסס על חלוקה מחדש של דמי הביטוח מלקוחות לחברות אלו. עבור חלק מהכספים שהתקבלו "מראש" נקנו חברות "סולידיות" פושטות רגל. לאחר שקיבלו תמיכה כספית, כמעט מיד הם יצאו ברווח. כך, הודות לרווחים של מפעלים שהושקעו בחוכמה, וורן באפט קיבל מקור מימון נוסף. הביוגרפיה שלו מעידה: לאחר שהחליף את העשור החמישי שלו, הוא הפך לבעלים של הון של 28 מיליארד.

ההשקעה הגדולה ביותר של אומהה אורקל

ההשקעה שלו יותר ממשכנעת. השקעה בחברות מוערכות נמוך על ידי השוק נתנה אפקט בולט. מניות קוקה קולה שרכש ב-1.3 מיליארד דולר עלו ל-13.4 מיליארד דולר; ג'ילט - מ-0.6 מיליארד דולר ל-4.6 מיליארד דולר; ו-0.01 מיליארד דולר,מיליארד דולר הושקע בוושינגטון פוסט.

למיליארדר יש גם 4.3% ממניות מקדונלדס.

שימו לב, אדם זה משקיע במה שמוכר לו מילדות ובמה שקרוב אליו כאדם. נזכיר (כבר דיברנו על זה) בחוויה המסחרית הראשונה של וורן בן השש במכירת שש פחיות קוקה קולה שנקנו מסבו להוריו. יתר על כן, האורקל שותה חמש פחיות צ'רי קולה מדי יום. או העיתון וושינגטון פוסט: האם זה לא באפט הצעיר שהעביר אותו על אופניים, וקיבל הכנסה ראויה בפעם הראשונה בחייו? כלומר, המבורגרים הם האוכל האהוב על המשקיע הגאון.

עקרונות ההשקעה מאת וורן באפט - מתחשב ומוצלח, שהוכח בתרגול, הפכו ידועים מזמן. הם תואמים באופן אורגני לעקרונות חייו.

איכשהו, במצב עבודה, בהדרגה, בתהליך הניהול, וורן באפט יצר את "מסה על השקעות", שבו פיתח את הרעיונות של בן גרהם. בתחילה, היו אלה מכתביו העסקיים לבעלי המניות של תאגיד מגוון שצמח מחברת הטקסטיל ברקשייר האת'ווי (ועדיין ממשיך לשאת את השם הזה). הסיבה לפרסום ספר זה היא מעשית בלבד: ניסוח סביר של המחבר את רעיונות השוק הפיננסי והרס המיתוסים הקיימים בו. אופי ההשקעה ובניית העסק נחשף בעדינות. המחבר מדגיש כי השקעות משמעותיות בלתי אפשריות ללא ביקורת נאותה של מסמכים חשבונאיים, ניתוח החיים הכלכליים של החברה.

לאחר רכישת חברה, באפט ממנה את המנכ ל שלה, קובע את הסדר עבורותַשְׁלוּם. זה הדבר היחיד שהוא, המשקיע, עושה. האורקל מאומהה לא נגע בניהול התפעולי של החברה. מבנה הניהול לא השתנה. המנהל שמינה, מעורר ההזדמנות להשתתף באופציית מניות החברה, העלה את ההיוון בעצמו.

עקרונות החיים של משקיע גדול

ראשית, האורקל מאומהה מאמין שעושר הוא מצב נפשי. אם אדם משייך את עצמו לעושר, אז הוא יתעשר.

עם זאת, הוא אינו משייך את הצלחתו של אדם רק לחשבון בנק. חשוב שהוא יעשה מה שהוא אוהב, ושיש בסביבה אנשים שאוהבים אותו. הוא גם ממליץ לאנשים ללמוד להוציא פחות ממה שהם מרוויחים, לא להיסחף עם הלוואות צרכניות. הוא ממליץ לבלות זמן עם אנשים שמצליחים יותר ממך, שכן זה מגייס אותך להתקדמות נוספת. העיקרון האחרון של האורקל הוא שמי שרוצה לקבל יותר חייב לתת יותר.

הוא מסור לחברה שלו עד לנקודה שבה הוא מחזיק ב-99% מהונו במניותיה. אגב, גם עמיתו צ'רלי מונגר, בעקבות הדוגמה שלו, השקיע 90% מהונו במניות החברה. זו, לפי וורן, היא הערובה הטובה ביותר לאחדות הנפש והאחדות של בעלי המניות ברקשייר האת'ווי עם מנהליה, הנחוצה לניהול יעיל שלה. בשנת 2004, לאחר מותה של אשתו סוזן באפט, חברו הטוב ביותר של וורן, ביל גייטס, הצטרף לדירקטוריון.

יש לציין את המוזרות של החברה הזו. בהיסטוריה של יותר מ-40 שנה, לאף מניה אחת של ברקשייר האת'ווי איןלא נמכר. במהלך תקופה זו, ערך כל מניה עלה מ-8 דולר (כזכור, בקניית חברת טקסטיל) ל-90.5 אלף דולר. בעלי המניות של חברה זו, לא מעט בשל הכריזמה של מנהיגה, אינם אנשי עסקים מפוזרים, אלא מועדון עילית, יחיד, מונוליטי, המוטל לעבוד יחד.

הוא לא אוהב מחשבים. אין לו כאלה בבית. החולשה היחידה של האורקל מאומהה היא מטוסים פרטיים.

חסכנות או חמדנות?

הוא, למרות עושרו, לא הלך לגור ב"מדינת המיליונרים" - קליפורניה, לא הקים לעצמו נדל"ן מדהים. למרות שהכספים מאפשרים לו לבנות לעצמו כמעט עיר. ביתו של וורן באפט ברחוב פארנהאם נקנה על ידו בשנות ה-50 באומהה מולדתו תמורת 34 אלף דולר. הוא בעצם לא מקבל דיבידנדים מהתאגיד שבבעלותו (Berkshire Hathaway). חי על משכורת, נוהג בלינקולן משומש. סועד באותה מזנון שבו אכל כשהיה פקיד.

הוא מתלבש בחנויות רגילות. פעם, כשנשאל על ידי עיתונאי זדוני לגבי עלות החליפות שלו, הוא ענה בצורה כזו שהצחיק את כל אמריקה. לפי התשובה שלו, החליפות מאוד יקרות, הן פשוט נראות לו זולות.

מפתיע את הסובבים את הקשיחות של האדם הזה, אפילו ביחס לילדים שלו. כאשר הבן הווארד רצה לחווה חווה ובא אל אביו בבקשה שיקנה לו חווה, הוא הציב תנאי: הוא קונה אותה בעצמו - על שמו, ובנו שוכר ממנו חווה, בעודמשלמים לו שכר דירה. בתה של סוזי ניגשה אליו פעם, וביקשה סכום קטן כדי לאסוף מכונית ממגרש החניה בתשלום של שדה התעופה. כמובן שהוא נתן כסף, אבל במקביל ביקש מבתו לכתוב קבלה על ה-20$ שהתקבל.

וורן באפט אוהב קריקטורות. מועדף - "DuckTales" עם סקרוג' מקדאק - הדמות הראשית. זה אפילו לא קשור לאנימציה. משפט הקץ של "הצוואר הג'ינג'י של הברווז": "דולר שנחסך הוא דולר שהרוויח" וולט דיסני שם לב ו"גנב" מהדמות הראשית של המאמר שלנו.

אבל עדיין הייתה טעות

האם וורן באפט הוא סופר? הוא בכוונה לא כתב ספרים. אבל הוא עבד בצורה כל כך יצירתית עד שמכתביו לבעלי המניות, שנאספו ומסודרים, מתפרסמים, קריאים ובעלי ערך.

רק פעם אחת - ב-2005, התחזית של איש הכספים הגדול לא התגשמה. הוא הימר על נפילת הדולר. התברר להיפך - צמיחה. אב הטיפוס של Scrooge McDuck הפסיד על כך כ-900 מיליון דולר, שעם זאת כוסו ברווח של החברה בראשותו ב-2 מיליארד דולר. אבל יש לכך הצדקה לא משכנעת, אבל עדיין - באותה שנת 2005, ביל גייטס וסורוס "עפו", והימרו על אותו דבר.

למה זה קרה? ענה על שאלה זו לכתבים, באפט, בהומור הרגיל שלו, אמר שאם בפיזיקה תנועות מכניות מצייתות לחוקי ניוטון, אז בחברה לא ניתן למדוד את הטירוף האנושי.

וורן באפט הפך לסופר בניגוד לרצונו. הספרים שלו מבוקשים, יש לו את הכישרון לכתוב בפשטות על המורכב, כנראה הנקודה היאאינטליגנציה וניסיון.

צומת אורקל

בצוואה לאחר מותו למען משפחתו, הוא משאיר אחוז קטן. כמעט כל ההון - 99% יועברו לקרן וורן באפט. הקרן מנוהלת על ידי אלן גרינברג, חתנו לשעבר של משקיע מבריק. אם במהלך חייו של החותן הוא תורם לקרן זו רק אחוז קטן מהונו - 10 מיליון דולר, אז אתה יכול לתאר לעצמך לאיזו חברה סולידית הוא יהפוך בן לילה לאחר מותו. שאלה נוספת: מה יהיה עם ברקשייר האת'ווי, בראשות הכריזמה של האורקל מאומהה, לאחר האירוע הנוגה הזה? עם זאת, עבור בני ארצה, האורקל של אומהה משאיר תחזית אופטימית, המעידה על עליית שוק המניות בעתיד.