איך לבחור אג"ח להשקעה?

2024 מְחַבֵּר: Howard Calhoun | [email protected]. שונה לאחרונה: 2023-12-17 10:27

איגרות חוב הן כמו פיקדון בנקאי. המהות שלהם זהה והיא מורכבת מהלוואות, במקרה אחד, לארגון בנקאי, ובמקרה השני, למנפיק, שניתן לשחק על ידי המדינה יחד עם נושאי הפדרציה וחברות מסחריות. נכון, לאג"ח יש יותר פרמטרים במסגרת הבחירה. לפני בחירת אג"ח להשקעה, יש צורך ללמוד את הפרמטרים הבאים: המחיר שישתנה, תשואת קופון, מועדים עם הצעות וכדומה. התשואה של איגרות חוב תלויה ישירות במאפיינים אלו. נלמד על כל המורכבויות של איך לבחור אג"ח על ידי לימוד המאמר עד הסוף.

בחירה קשה

היום, מומחים ממליצים לרכישה:

• איגרות חוב של מוסדות פיננסיים גדולים מ-30 המובילים (לא כולל מדינה ומוסדות עם השתתפות זרה). מתאים, למשל, Promsvyazbank, Otkritie ו-MKB.
• אג"ח תת-פדרליות (בזהבמקרה של מס הכנסה אישי, הקופון אינו נגבה).
• אג"ח אירו עם מועד של שנתיים עד שלוש שנים וסכום השקעה של מאתיים אלף דולר. ל-Sberbank, VEB ו-VTB יש תשואות על איגרות חוב אירו במטבע חוץ שנעות בין שלושה לשישה אחוזים או יותר, אפילו תוך התחשבות במס הכנסה אישי. זה הרבה יותר ממה שמציעים בנקים עבור פיקדונות במטבע חוץ, עם זאת, סף הכניסה הוא מאלף דולר לעשרה.

איך בוחרים אג ח להשקעה, חשוב לברר מראש. לגבי חברות בתעשייה, מומחים ממליצים להימנע ממגזרים כלכליים כמו מגזר הבנקאות, נסיעות אוויריות ובנייה. למעט ארגוני עמוד שדרה, שהמדינה עוזרת להם לשמור על המים. בני המזל כוללים, ככלל, בנקים בבעלות המדינה (Sberbank, VTB), יחד עם מוסדות פיננסיים פרטיים גדולים (Alfa-Bank), ובנוסף, Aeroflot.

ההמלצות לשנת 2019 כיצד לבחור אג ח לרכישה הן הפוכות והן לרכוש את מה שסובל יותר מהסנקציות המערביות, כלומר חברות בנייה.

תכונות איגרות חוב

בתשובה לשאלה כיצד לבחור אג ח, כדאי לנתח ביתר פירוט את המאפיינים העיקריים של ניירות ערך אלה:

• מחיר נומינלי (לדוגמה, אלף רובל או דולר). זהו גם ערך הפדיון והוא נקבע בדרך כלל על ידי המנפיק.
• ערך השוק נוצר בדרך כלל בבורסה כתוצאה ממיקוח.
• הבגרות היא שבע שנים. אנחנו מדברים על התקופה שאחריה המנפיק מתחייב לקנות בחזרה את ניירות הערך שלו במחיר הנומינלי שלהם.
• איגרות חוב מאופיינות בתשואת קופון, כלומר בגודל של תשלום רגיל לבעל העיתון.
• תכונה מבדלת נוספת היא רווחים עד לפדיון (לדוגמה, שבעה אחוזים). הסכום הכולל של כל הרווחים מרומז, מה שמראה כמה כסף יתקבל בסופו של דבר.

מסתבר שברכישת אג ח והחזקתה בתיק שלו עד לפדיון (הליך הפוך של פדיון על ידי המנפיק), ללקוח יש זכות לסמוך על רווח שנתי של שבעה אחוזים. זה כולל גם תשלומי קופון.

אילו אינדיקטורים צריכים המשקיעים להתמקד?

איך לבחור אג"ח אולי במבט ראשון נראה כמו שאלה די מסובכת, אבל זה הרבה יותר קל מאשר לבחור מניות מסוימות. הלקוח אינו צריך להשקיע שעות בלימוד הדיווח של החברה לצד סיכויי מגזר המשק או מגמות עדכניות בחקיקה. מבחינתו, כבעל אג"ח, חשוב רק דבר אחד, כלומר, המוסד הפיננסי חייב להיות סולבנטי. נכון, יש עדיין מספר קריטריונים שיהיה נחמד להבין לפני שבוחרים את האג"ח הנכונות לקנייה:

• אחד מהם הוא מגזר השוק (אנחנו מדברים על איגרות חוב, חברות, עירוניות, מדינה).
• סוג הקופון (קבוע, צמוד לאינדקס, הנחות משתמעות).
• מגזר המנפיקים (בנקים, בנייה, תחבורהיחד עם תעשייה קלה, נפט וגז).
• תקופת זמן.
• למנפיק יש דירוג.

מהם הסיכונים העיקריים של המחזיק? הם מורכבים מכך שהמנפיק עלול להכריז לפתע על עצמו כפושט רגל ולא יוכל לרכוש בחזרה את חובו בשלב פדיון האג ח. יתרה מכך, גם חברות גדולות שפועלות בשוק כבר שנים אינן חסינות ממצב כל כך לא נעים.

אג"ח חברות

איך לבחור איגרות חוב קונצרניות ולמה כדאי לשים לב, ננתח להלן. זהו מכשיר פיננסי שבאמצעותו מיזם פרטי יכול למשוך כספים נוספים לפעילותו העסקית. המנפיק המנפיק ניירות ערך אלה שומר על שליטה מוחלטת לחלוטין מבלי לשנות את מבנה הבעלות על החברה. אג ח ארגוניות מאפשרות ליזמים להרוויח באמצעות ריבית נמוכה יותר בהשוואה לריבית הבנקאית. מטרת הנפקת הלוואות לטווח קצר היא גיוס כספים על מנת להגדיל את היקף ההזדמנויות למחזור מזומנים.

אטרקטיביות הנפקת איגרות חוב קונצרניות עבור מנפיקים

בהשוואה להנפקה, הנפקה של אג"ח תאגידית מאפשרת לבעלים ליצור כניסה לשוק ההון מבלי לשנות את מבנה המיזם. בנוסף, יש צורך לקחת בחשבון את העובדה שארגונים רוסים מוערכים בחסר בשוק המניות, וכתוצאה מכך, הנפקה נוספת ושחרור מניות בחינם.מחזור במחיר נמוך ידלל משמעותית את חלקם של בעלי המניות הקיימים. אז מה בוחרים: מניות או אג"ח? לאחר מכן, בואו נדבר על המורכבויות של עיתונים כאלה.

תכונות של איגרות חוב קונצרניות

אנשים רבים מתעניינים באגרות חוב קונצרניות. כיצד לבחור את האג ח הנכונות של חברה פרטית, כי הם לא רק ניירות ערך חוב, אלא גם מניות, פליטה, בורסה, שוק, מזדמנים או מכשירי טווח? לערך ההשקעה יש את הפרמטרים הבאים:

• זה בדרך כלל מבטא יחסי הלוואה או חוב בין הבעלים למנפיק נייר הערך.
• זהו חפץ עצמאי שיש לו מהלך משלו והוא מסתובב בחופשיות בשוק.
• לאג"ח יש פרמטרים בצורת תשואה, נזילות, אמינות ואיכויות השקעה אחרות.

לאג"ח חברות יש ערך נקוב ומחיר שוק. הראשון הוא הסכום שהמנפיק לוקח מהלווה ועליו להחזיר בתום תקופת מחזור האג"ח. הערך הנומינלי הוא ערך הבסיס בחישוב התשואה שעל נייר ערך להביא בהכרח. נכון, במחזור, מההנפקה ועד לפדיון, האג"ח נמכרת וקונה במחיר שנקבע על ידי השוק. מחיר זה עשוי להיות נמוך מהערך הנקוב, וכן גבוה או דומה לו.

אג"ח תאגיד כמכשיר פיננסי

בחירת אג"ח היא בדרך כלל קשה. במיוחד כשמדובר בחברותקשרים. בעת הבחירה, כדאי לשים לב להבדל המהותי בין אג"ח קונצרניות לטווח ארוך וקצר. הראשונים פועלים כאג"ח בקופון אפס. ההכנסה שלהם היא הנחות. ככלל, הם נסחרים מתחת למחיר הנומינלי, אך ככל שתאריך הפירעון של ניירות הערך קרוב יותר, כך ערכם הכולל גבוה יותר. אג"ח לטווח ארוך מספקות לבעלים לא רק תשואה נומינלית, אלא גם ריבית קופון (כלומר, תקופתית). גם מטרות השחרור נחשבות חשובות, שיכולות להיות כדלקמן:

• בעל המניות הנוכחי שומר על השליטה בארגון.
• הליך גיוס הכספים מבטיח יישום של משימות קרובות או נוכחיות.
• מימון פרויקטים מבטיחים של המנפיק.
• תהליך מימון מחדש של חובות שבידי המנפיק.
• מימון פרויקט נוסף שאינו קשור לסוג הפעילות העיקרי.

מה הם OFZs?

יש צורך לדבר על מה זה OFZ וכיצד לבחור אג ח OFZ. הם איגרות חוב שהונפקו על ידי משרד האוצר של ארצנו. הם התעוררו ממש לאחרונה, אבל כבר עוררו עניין מסוים בקרב אנליסטים, ובנוסף, בעלי חשבונות השקעה בודדים, כולל ברוקרים. OFZs מסווגים כניירות ערך מסוג קופון, כלומר, הם מאפשרים לך לקבל תשלום באחוז מסוים ישירות מהערך הנקוב.

סוגי OFZ

ללקוחהצליח להחליט כיצד לבחור אג ח OFZ לרכישה, כדאי לפרט את הסוגים העיקריים שלהן:

• OFZ עם PD. לאג"ח אלו יש תשואת קופון קבועה. זהו אולי הסוג הנפוץ ביותר של ניירות ערך ממשלתיים. התשואה שלהם, ככלל, מורכבת משני המרכיבים הבאים: הפרש המחיר במועד הרכישה והפדיון, גובה תשלום הקופון. זו האפשרות הטובה ביותר בהתחשב במצב הלא יציב של הכלכלה.
• OFZ עם PC הן אג"ח עם קופון משתנה. גודל תשלום הקופון עליהם משתנה ומחושב לפי מדדים שונים, למשל רמת האינפלציה. הם אופציה מסוכנת יותר מאשר OFZs שמרניים עם PD. מומלץ להשקיע בהם כאשר אדם בטוח בצמיחת המשק ובתעריפים העיקריים שלו.

למי מתאים IIS?

השקעה בשטחים הפתוחים של שוק ניירות הערך היא תמיד פעילות מסוכנת. הלקוח עלול להפסיד את כל כספיו עקב שילוב מצער של נסיבות השוררות בשוק הפיננסי. פיקדון במוסד פיננסי בהחלט יביא לאדם ידוע מראש ריבית, גם אם קטנה. חשבון השקעה בודד (IIA) הוא דרך השקעה, ואף אחד לא יכול להבטיח את הרווחיות שלו, כמו גם את הבטיחות.

לפני בחירת אג ח ל-IIA, כדאי לשים לב שהשקעות ב-IIA בסוכנות לביטוח פיקדונות אינן מבוטחות, כלומר המדינה לא מבטיחה החזר אם מתווך או מנהל אישי יאבד את רישיונו. על IISכספים אינם מבוטחים, אבל אם הם מושקעים בניירות ערך, אז גם לאחר פשיטת רגל של ברוקר או חברת ניהול, אדם נשאר הבעלים של ניירות ערך אלה.

מהם היתרונות של IIS?

IIS הוא חשבון ניירות ערך. היתרון העיקרי שלו הוא עידוד מהמדינה בדמות האפשרות לקבל ניכוי, המאפשר לשלם סכום מס קטן בהרבה או להחזיר את הריבית שכבר שולמה.

IIS features

מאפיינים ייחודיים הם המאפיינים הבאים:

• הלקוח יכול לקבל ניכוי מס.
• ניתן לבצע תרומות רק ברובלים.
• התרומה המקסימלית היא מיליון רובל בשנה.
• כדי שהניכוי המס יעבוד, החשבון חייב להיות פתוח לשלוש שנים.

ניתן לבחור באחד משני הסוגים הבאים: ניכוי עבור תרומה או ישירות מהכנסה חייבת במס. על מנת לקבל כל אחד מהניכויים יש צורך לפתוח IIS ולא לסגור אותו במשך שלוש שנים לפחות. בתוך שנים עשר חודשים יש לשלם סכום מסוים ל-IIS (אך, כאמור, לא יותר ממיליון רובל).

לאחר תום תקופת המס יכול אדם לקבל ניכוי מס בסך של שלושה עשר אחוזים מהסכום שתרם לשנה, אך לא יותר מחמישים ושניים אלף. יש לציין שהסכום המקסימלי לחישוב הניכוי במס הוא ארבע מאות אלף רובל.

מה קובע את הרווחיות של איגרות חוב?

קודם כל, מהסוג של העיתון הזה. לדוגמה, הרווחיות של אג ח הלוואות פדרליות קשורה בקפדנות לשיעורי המפתח של הבנק המרכזי. הכי משתלם לקנות OFZ במהלך עלייה זמנית בתעריפים. גם לאמינות המנפיק יש חשיבות רבה, כלומר, ככל שסיכוני פשיטת הרגל של החברה גבוהים יותר, כך הרווח המוצע גדול יותר.

בדקנו כיצד לבחור אג ח להשקעה.