שיטות להערכת שווי מניות

2024 מְחַבֵּר: Howard Calhoun | [email protected]. שונה לאחרונה: 2023-12-17 10:27

תחזית נכונה של פוטנציאל המניות היא ערובה ישירה לרווחיותן. אם אין אמון בכישורי הערכת השווי שלך, עליך להפקיד את העניין הזה בידי משתתפים מקצועיים בשוק. הניסיון והידע שלהם יעזרו לך להשקיע נכון ולהגדיל את הכספים שלך.

שיטות הערכת שווי מניות: למשקיעים ולמנפיקים

ניתוח הפוטנציאל של ניירות ערך מתבצע בעת השקעה בארגונים. רמת ההחזר והדיבידנדים תלויה בהערכה הנכונה. ההערכה חושפת את פוטנציאל ההשקעה של החברה, הזמן האופטימלי לקנייה ומכירה.

מושגים בסיסיים

החברה מנפיקה מניות כדי לקבל הכנסה נוספת מהמכירות שלהן. לצורך כך, מניות מוערכות. יחד עם זאת, נזילותם ורמת ההכנסה הצפויה תלויים בסיכויים ובקצבי הצמיחה של המיזם. לרוב המבצעים אין תאריך תפוגה ספציפי. אבל תקופת התוקף המינימלית חייבת להיות שנה אחת לפחות. כברירת מחדל, הם תקפים כל עוד החברה המנפיקה עושה עסקים.

ישנם שני סוגים: פשוטים ומיוחסים. מניות רגילות שונותהנכסים הבאים:

1. לאחר הרכישה שלהם, הבעלים מקבל את הזכות להשתתף באסיפת בעלי המניות, להצביע עבור החלטות מסוימות.
2. תשלומי מניות מבוצעים לאחר תשלום מניות בכורה.
3. מניות רגילות מחולקות למחלקות A ו-B. לסוג הראשון יש עדיפות בסדר התשלומים.

גורמים המשפיעים על התמחור

הערכת המניות תלויה בגורמים מובילים כמו היצע וביקוש. המחיר האופטימלי הוא המחיר שהקונים מוכנים לשלם. עם זאת, ייתכן ששיטה זו אינה אובייקטיבית. הסיבה לכך היא גורמים אחרים, חיצוניים.

לפי מומחים, המניות של חברות רוסיות בשוק ניירות הערך נמכרות במחירים נמוכים מאוד. הסיבה לכך היא חוסר יציבות פוליטית, חוסר הוודאות בסיכויים של תעשיות בודדות וסנקציות נגד המדינה. זה מוביל לכך שהמשקיעים לא ממהרים להשקיע. בעת הערכת שווי המניות, גורמים אלו מנותחים בקפידה.

Liquidity

הערכת שווי המניות מחייבת לקחת בחשבון נזילות בהווה ובעתיד. יש להבין את הנזילות כיכולת למכור אותם בכל עת. לפי קריטריון זה, המניות מחולקות לשלוש שכבות.

• "Blue Chips" הם מניות של חברות מובילות, בעלי מונופולים. יש להם דירוג יציב, סיכויים טובים, מה שמבטל סיכונים גדולים. רוב המשקיעים מנסים להשקיע בבלו צ'יפס.
• שניהדרג כולל חברות עם פוטנציאל טוב. מומחים רואים בבירור את הסיכויים שלהם. מנקודת מבט פיננסית יש להם תחזיות חיוביות. למרות רמת הסיכון הגבוהה יותר, לחברות כאלה יש גם אטרקטיביות להשקעה.
• בדרג השלישי נמצאות חברות שנכנסו לאחרונה לשוק. הסיכויים שלהם אינם ידועים. הפיקדונות הם המסוכנים ביותר.

לכן, אין להתעלם מכך שתנאי השוק הם גם אחד הגורמים המובילים בהערכת שווי מניות.

גישות הערכה

למרות המורכבות של תיאוריית שוק המניות, משקיעים מנוסים יכולים לחזות תשואות מניות בדיוק מתמטי. אך יחד עם זאת, רוב המשקיעים המתחילים עושים את הטעות בהשקעה באמצעות הימורים על מניות של חברות הנסחרות בשוק מספר שנים ברציפות. זה מעלה את הצורך במחקר מפורט יותר של שיטות הערכה, ללא קשר לתנאים הנוכחיים.

מנקודת מבט זו, ישנם שני סוגים של הערכה: ניתוח טכני ופונדמנטלי.

ניתוח יסודי

אם אתה פועל לפי העקרונות של ניתוח יסודי, אז המשקיע צריך ללמוד את כל המידע הזמין על החברה. הכל נתון לניתוח: דוחות חשבונאיים, מערכת מס, טכנולוגיות ייצור, בסיס חומרי וטכני, פרויקטים מתוכננים של החברה, מיקום בשוק. אין להתעלם מהמגמות בענף בו מתמחה החברה, אסטרטגיות ניהוללגבי חידושים בענף ולא רק. אם כתוצאה מניתוח כזה יתברר שיש לחברה פוטנציאל, אז מתקבלת החלטה על רכישת מניות.

ניתוח טכני

השאלה החשובה היא מתי לקנות מניות. כפי שהוזכר לעיל, מניות בשיא הרלוונטיות נוטות לרדת בשערים. יש צורך לחשב את הזמן המדויק של רכישות ומכירות. ניתוח טכני יעזור בכך. זה מתבצע על ידי לימוד גרף הצמיחה בפופולריות של המניה. הרגע האופטימלי נחשב לתקופה שבה שווי המניות יורד ומתקרב לסימן מסוים, בשפת השחקנים בבורסה, קו תמיכה.

במכירה, עליך להתייחס גם לתרשים. אם הערך עולה ומתקרב לשיא, יש למכור את המניות.

אבל מדיניות כזו טבועה יותר בספקולנטים בשוק. ללא קשר לפוטנציאל האמיתי של המניה, הם מוכרים כשיש ביקוש וקונים כשיש היצע.

אילו שיטות הערכה מועדפות?

השיטות המשמשות להערכת מניות תלויות במטרת הערכת השווי. יש כאן אינטרסים של שני צדדים: המשקיע והחברה המנפיקה. הראשון מתעניין בתשואות מניות. הצד השני מעוניין בגיוס כספים נוספים לא רק לפעילויות שוטפות, אלא גם, אולי, לפרויקטים עתידיים.

בנוסף, הערכת המניות מתבצעת במהלך ארגון מחדש של מיזם, בעת ביצוע עסקאות, לקבלת הלוואה מבנק, להעברת בלוק מניות לצדדים שלישייםאנשים ובעיקר כדי להדגים את הסיכויים של החברה.

בכל המקרים, הערכת שווי השוק של המניות מתבצעת ב-5 שיטות. הם כדלקמן:

1. מדורג. שווי המניות בשיטה זו צריך להיות שווה ל-25% מההון הרשום או פחות. הסכום חייב להיות זהה עבור כל מניה. הסכום הכולל של המניות המונפקות לפי ערך נתון לא יעלה על סכום ההון הרשום.
2. שיטת השוק. העלות של שיטה זו תהיה שונה מהמקדם הקודם. כאן ההתמקדות היא בהיצע וביקוש. אם החברה יציבה, אזי הערכת המניות תעניק לה סיכויים נוחים. לעומת זאת, כאשר מצב החברה אינו יציב, המניות זולות יותר.
3. ערך יתרה. המקדם יהיה ידוע אם תיקחו את כמות הנכסים נטו ותחלקו במספר המניות. שיטה זו ישימה כאשר יש מיזוג של חברות.

נקודה מעשית מעניינת: במערב, חברות מוערכות גבוה יותר מהנתונים החשבונאיים שלהן. ברוסיה, ההפך הוא הנכון - הגורם המוביל הוא ביצועים פיננסיים. זה נובע מחוסר מידע ליישום שיטות אחרות.

1. הערכת שווי המניות בשיטת הפירוק. מיישם את העיקרון השיורי. דיבידנדים יצטברו לאחר שהחברה תמכור נכסים במחיר נוח, תסדיר חשבונות עם צדדים נגדיים ותשלם עבור מניות בכורה. כאן, הגורם המכריע לרווחיות המניות הוא סכום הפירוק של המיזם. צריךלקחת בחשבון כי הליך ההסדרים עם חברות ואנשים קשורים נקבע בחוק. ברשימה זו, בעלי המניות אינם ממלאים את התפקיד הראשון, מה שיוצר סיכונים מסוימים עבור המשקיע.
2. שיטת ההשקעה כוללת מדד לעלות שהמשקיע מחשיב לאופטימלית. אבל הערכתו לא צריכה להיות מופרכת. עליו להצדיק עלות כזו ולספק את תוצאות הניתוח וטיעונים אחרים.

באיזו שיטה עלי לבחור?

הערכת מניות החברה, בפרט, שיטת ההערכה תלויה בשערים בשוק. אם הציטוטים נמצאים בשיאם או קרוב אליהם, יש לחשב ממוצע משוקלל נכון לתאריך ההערכה. במקרה ההפוך, כאשר המניות פועלות בצורה גרועה, קשה הרבה יותר להעריך. במקרים כאלה, לא הערכת השווי של מניית המיזם הופכת רלוונטית, אלא קביעת שווי המיזם כולו.

אנא שים לב ששיטות אלה אינן ממצות. בנוסף, ישנן דרכים שבהן אינדיקטורים פיננסיים ממלאים תפקיד מרכזי.

הערכת הערך של גוש המניות בשיטות כאלה תהיה כדלקמן:

• חישוב ערך הנכסים נטו במחזור.
• ניתוח שוק ההון.
• הנחה של תזרים פיננסי.
• שקילה מתמטית.
• היוון הכנסה.

יישום מעשי של שיטות

מחזור הנזילות של המניות יכול להשתנות בין מספר חודשים למספר שנים. כדי לא להישאר אובד עצות מפעילויות השקעה, כדאי להמר על מניות עם תקופות ארוכות. אז יש שנייםטיעונים טובים:

1. יש פחות ספקולנטים בטווח הארוך, ניתן לחזות תעריפים ברמת דיוק גבוהה יותר.
2. בשל צמיחה יציבה, הם מביאים יותר רווח. מנקודת מבט זו, חלק מבעלי המניות מחזיקים בהם עד חצי מאה.

כמה משתלם להשקיע במניות?

המשקיע חופשי לחלוטין בהעדפותיו, גם אם הערכת השווי של גוש המניות מבטיחה תוצאות חיוביות. מניות של חברות מערביות מתפתחות פופולריות בקרב משקיעים רוסים. זה נובע מהיציבות שלהם.

אותה תמונה נמצאת במערב, רק עם הכיוון, להיפך, לרוסיה. מאמינים שחברות רוסיות מביאות יותר רווח בטווח הקצר. מגמה זו מאפשרת להם להשקיע סכומים משמעותיים במפעלים מקומיים.

בהתחשב בעובדה ששוק המניות דורש ידע עמוק, ניסיון מעשי ותנאים רבים אחרים, חלק מהמשקיעים לא מסתכנים בביצוע הערכת שווי מניות בעצמם. הם מעבירים כספים לניהול נאמנות או פועלים באמצעות קרנות מיוחדות.

ניהול מלאי

כברירת מחדל, המטרה של רכישת מניות ברורה - להרוויח. אבל אחד מחוקי ההשקעה המרכזיים אומר – לא כדאי להשקיע את כל כספך במניות של חברה אחת. גישה זו נובעת מסיכונים שאינם תלויים לא במשקיע או בחברה המנפיקה.

לאחר הערכת שווי מניות החברה מיושמת האסטרטגיה הקלאסית. הקריטריונים העיקריים שלה הם:

• אם מטרת ההשקעה היא בטיחות הכספים, אז כדאי להמר על ה"בלו צ'יפס". מספרם אינו מוגבל. אופטימלי - מ-3 עד 5, תלוי בסכום ההשקעה הכולל.
• אם משקיע מוכן לקחת סיכונים למען תשואות גבוהות יותר, אז כדאי להסתכל על מניות מהשכבה השנייה והשלישית. הפרופורציות הן כדלקמן: 50% - ל"שבבים הכחולים", את 50% הנותרים יש לחלק בין השכבה השנייה והשלישית.

בגישה זו, המשקיע מבוטח מפני הפסדים גדולים: אם הרובד השלישי לא עמד בתחזיות, אז השני יכול לפצות על ההפסדים.

מסקנה

שוק ניירות הערך כענף נפרד של הכלכלה נוצר מזה זמן רב. אם קודם לכן רק לאנשים מסוימים בעלי הכשרה מיוחדת ובסביבה הכלכלית המתאימה הייתה גישה אליו, כעת לכולם יש גישה. לכך מסייעים טכנולוגיית המידע, התפתחות האינטרנט וזמינות המידע. הודות להם, הערכת שווי השוק של מניות ועסקאות נוספות עמה זמינות גם למשקיעים מתחילים.

סכום הקלט בשוק ההשקעות אינו נשלט על ידי איש. בהתאם ליכולות שלו, לכל סוחר או משקיע יש את הזכות לסכן כל סכום שנוח לו.