ניתוח איגרות חוב: סקירה ותחזיות שוק

2024 מְחַבֵּר: Howard Calhoun | [email protected]. שונה לאחרונה: 2023-12-17 10:27

איגרות חוב הן אחד ממכשירי ההשקעה השמרניים ביותר. הרווחיות שלהם נמוכה, אבל מובטחת. לעתים קרובות מאוד, משקיעים מתחילים, זהירים ומוגבלים בקרנות, שחקני שוק המניות כוללים אג"ח בתיק שלהם, או מוגבלים אליהם לחלוטין. ניתוח עדכני של איגרות חוב מראה שמספר הולך וגדל של אנשים מתעניינים באפשרויות הפיננסיות של מכשיר זה. זה נהדר לנווט בשוק האג"ח ולקבל את ההכנסה המקסימלית המובטחת מהחזקתם היא אמיתית. העיקר שתהיה לך אסטרטגיה מוצקה ושתהיה לך את כל המידע.

איך עובד שוק האג"ח

איגרת חוב היא ניירת חוב. עקרון הפעולה של מאמר זה עבורנו, כמשקיעים, הוא פשוט ביותר. המדינה או המפעל, בהתאם לסוג האג"ח, מנפיקים מספר מסוים של ניירות ערך על מנת לגייס כספים. עבור מנפיק, כלומר ישות המנפיקה איגרות חוב, זהויותר טוב מהלוואה בנקאית. אגרות חוב נכנסות לשוק המניות ונמכרות למשקיעים. לכל משתתף בשוק יש את הזכות לקנות את מספר האג"ח שהוא צריך לפי ערכן הנקוב. בעת הקנייה, אנו יודעים בדיוק מתי ובאיזה אחוז יפדה האג"ח.

לבעל האג"ח יש את הזכות למכור מחדש את נייר הערך למשתתפי שוק אחרים לפי שיקול דעתו. הוא גם מקבל את מה שנקרא הכנסת קופון לכל תקופת החזקת האג"ח. קופון דומה לריבית על פיקדון, ולכן לרוב משווים אגרות חוב לפיקדונות. עם זאת, התשואה על החזקת איגרת חוב יכולה להיות גבוהה משמעותית מאשר על פיקדון.

תשואות אג"ח

הדבר המעניין ביותר בשוק ניירות הערך הוא שעם אסטרטגיית ההשקעה הנכונה, כל מכשיר יכול להפוך לרווחי ביותר. אגרות חוב אינן יוצאות דופן בהקשר זה, שהניתוח והאסטרטגיות שלהן חושפות הרבה אפשרויות לרווחי הון לטווח ארוך. אם מדברים על האחוז, התשואה של איגרות החוב נעה בין 6 ל-18% לשנה, תלוי בסוג הנייר. אג"ח עסקיות מציגות את התשואה הגבוהה ביותר, בעוד שאג"ח ממשלתיות מציגות את הנמוך ביותר.

מה מרכיב את תשואות האג ח?

1. ההבדל בין מחיר הרכישה לבין הערך הנקוב שבו מתבצעת הפדיון. האג"ח נסחרת בשוק ניירות הערך לאורך כל חייה. זה לא נדיר שניתן לקנות נייר במחיר נמוך מהמחיר. ואז המשקיע מקבל את ההפרש הזה בעצמוחשבון.
2. הכנסה מקופון. גודל הקופון ידוע למשקיע מראש ונותר ללא שינוי לאורך כל חיי הנייר. הקופון הנמוך ביותר לאג"ח הלוואות פדרליות. איגרות חוב ארגוניות קובעות את הקופון לפי שיקול דעתן. לעיתים, על מנת למשוך מספר רב של משקיעים, חברות פרטיות מצהירות על אחוז גבוה למדי של הכנסה מקופון. צריך להבין שבמקרה זה, גם הסיכון לפחת עולה.

לכן, ניתוח איגרות החוב מראה על תלות ישירה של התשואה של נייר ערך מסוים בסוגו. הגיע הזמן להבין מה הסיווג של איגרות חוב.

איגרות חוב ממשלתיות

הסיווג הנפוץ ביותר הוא לפי סוג המנפיק, כלומר הארגון שמנפיק את העיתון. המנפיק הגדול והאמין ביותר של אגרות חוב הוא משרד האוצר. ניירות ערך כאלה נקראים איגרות חוב פדרליות (OFZ). הם בעלי האמינות הגבוהה ביותר, כמעט ואינם נתונים לתנודות במחירי השוק. אבל הכנסת הקופון על ניירות ערך אלה כמעט שווה לריבית על פיקדונות של בנקים מרכזיים גדולים.

יש גם איגרות חוב עירוניות. אלו הם ניירות שהונפקו על ידי הישויות המרכיבות את הפדרציה הרוסית. לדוגמה, אתה יכול לקנות אג"ח של האזור או האזור שבו אתה גר. כאן, מחיר השוק כבר יכול לתת תנודות קטנות, בהתאם לתקופת האג"ח ולמצב המשק באזור מסוים. גם לרשויות הנושא זכות לקבוע את הכנסת הקופון לפי שיקול דעתן. זה יכול להיות גבוה מה-OFZ או שווה לו.

איגרות חוב פרטיותמסעות פרסום

אג ח חברות הן המעניינות ביותר מבחינת השקעה. הכנסת הקופונים שלהם יכולה להיות גבוהה פי כמה מההכנסה בקופונים של OFZ. אבל ככל שהתגמול גדל, כך גם הסיכון גדל.

אג"ח תאגיד מונפקות על ידי ישויות משפטיות: תאגידים גדולים, בנקים וכו'. ארגונים מבטיחים החזר כספים שנשאלו על ניירות ערך עם רכושם. ככל שהקמפיין גדול ויציב יותר, כך הקשרים שלו אמינים יותר. עם זאת, ניתוח תשואות האג"ח חשף לא פעם מקרים שבהם משקיעים הצליחו להרוויח כסף על אג"ח של חברות קטנות המתפתחות באזורים מבטיחים. כדי ליישם בהצלחה אסטרטגיית השקעה כל כך מסוכנת ולהשקיע בניירות ערך של קמפיינים לא מוכרים, אתה צריך להיות בעל אינסטינקטים פיננסיים מצוינים ויכולות ניתוח יוצאות דופן.

תאריכי בגרות

יש קריטריון נוסף שלפיו אג ח מסווגות ומנתחות לעתים קרובות - הבשלות שלהן. על פי עיקרון זה, ניירות הערך מחולקים ל:

• לטווח קצר;
• אמצע הטווח;
• לטווח ארוך.

הראשון והשני הם הנפוצים ביותר הן בקרב מנפיקים והן בקרב משקיעים. מבחינת סיווג זה, שוק ניירות הערך הרוסי שונה משמעותית מהמערבי. ניירות הערך שלנו לטווח קצר הם בעלי מועד של 3-6 חודשים עד שנה. לטווח בינוני - 1-5 שנים, לטווח ארוך - יותר מ-5 שנים. במערב, המונחים האלה הרבה יותר מרשימים. זאת בשל היציבות הגדולה יותר של הכלכלה המערבית. ברוסיה, אף משקיע לא יסכןלרכוש אג ח של כל חברה עם מועד של 30 שנה. אפילו 5 שנים הן יותר מדי זמן למציאות הכלכלית המשתנה ללא הרף.

אסטרטגיות השקעה

איך אפשר, בלי לנקוט בפעולות אקטיביות בבורסה, להרוויח ריבית טובה? שוק האג ח, עם מגוון רחב של ניתוחים ואסטרטגיות, מציע מספר אפשרויות לבחירה.

אסטרטגיה "סולם" כוללת רכישת ניירות ערך הכי פחות מסוכנים בשלבים: קונים חבילת איגרות חוב עם מועד של שנה. בסוף השנה המשקיע מקבל הכנסה מקופון ומחזיר את הכספים המושקעים. כל סכום התמורה משמש לרכישת אג"ח עם מועדים שונים בין שנה ל-5 שנים. לפיכך, כסף, שעובד ללא הרף, מביא להכנסה כוללת טובה. יחד עם זאת, המשקיע למעשה לא מסכן את כספיו, הוא לא צריך לפקח כל הזמן על שוק המניות או לקפוץ במחירים של ניירות ערך מסוימים.

אסטרטגיית Bullet, להיפך, דורשת עבודה מתמדת עם השוק וכוללת רכישת אג"ח בזמנים שונים בתנאים הנוחים ביותר. כלומר, על המשקיע לעקוב מתי מחיר השוק של הנייר נמוך ככל האפשר. כך נוצר תיק מאג"ח עם אותו מועד, אך נרכש במחיר השוק הכי נוח בזמנים שונים. כאן ההטבה לא נובעת כל כך מהכנסה מקופון, אלא מההבדל בין מחיר הרכישה ומחיר הפדיון.

מה עדיף?

משקיעים מתחילים רביםאותה שאלה עולה לעתים קרובות. הם שואלים, לאחר שהכירו את כל האפשרויות של הבורסה ואחרי שניתחו אותו: מניות ואג ח - מה יותר משתלם?

לא יכולה להיות תשובה חד משמעית לשאלה זו. הכל תלוי במשקיע עצמו, ביכולתו לנווט בשוק ניירות הערך ובשוק הפיננסי בכללותו, בנכונותו לקחת סיכונים למען רווחים גדולים יותר, בכמות הזמן הפנוי שהוא מוכן להקדיש למסחר. ככל שהאוריינות הפיננסית גבוהה יותר ויותר הזדמנויות לעקוב אחר השוק, כך יותר הזדמנויות להרוויח מהר ולהרוויח הרבה על ספקולציות קבועות במניות. איגרות חוב מיועדות לטווח ארוך יותר. לכן, הם מועדפים על ידי משקיעים שמרניים יותר. עם זאת, ניתוח האג ח, כמו כל ניירות ערך אחרים, לא נמאס לאשר את האמת העיקרית של ההשקעה: כדאי לעבוד עם כל הכלים הזמינים, העיקר היא האסטרטגיה הנכונה.

מה לקרוא

הרבה ספרים נכתבו על שוק האג"ח והאפשרויות שלו. אחד הפופולריים ביותר הוא ניתוח שוק האג"ח והאסטרטגיות של פרנק פאבוצי. ספר זה זכה לכבוד רב במעגל הפיננסיים. הוא אפילו בונה הרצאות על אוריינות פיננסית מבתי ספר מובילים רבים למנהל עסקים. זה יהיה טוב גם למי שאינם אנשי כספים מקצועיים, אבל רוצים ללמוד איך לעשות כסף בשוק האג"ח בעצמם. התוכן של ספרו של פאבוצי "ניתוח שוק האג"ח והאסטרטגיות" יעזור לכם להבין בפירוט את סוגי ניירות הערך הללו ולבחור את המתאים ביותר.אסטרטגיה להתמודדות איתם.

תחזיות שוק האג"ח

תחזית בשוק האג"ח תמיד תלויה ישירות בשיעור ההיוון של הבנק המרכזי. ברגע שהריבית של הבנק המרכזי מתחילה לעלות, התשואה של איגרות החוב גדלה. עם תחילת הורדת ריבית המפתח, התשואה על האג"ח יורדת מיד. לאור העובדה שמשרד האוצר ממשיך במגמת הורדת ריבית המפתח, בעתיד הקרוב צופה שוק האג"ח לאותה ירידה עקבית בתשואה.

למרות התחזית הזו, אג ח הן עדיין כלי השקעה פופולרי ואטרקטיבי. הם מתחרים בעקביות עם פיקדונות בנקאיים.