עתודות זהב ומטבע חוץ של אוקראינה: סטטיסטיקה ומבנה

2024 מְחַבֵּר: Howard Calhoun | [email protected]. שונה לאחרונה: 2023-12-17 10:27

מבנה יתרות הזהב ומטבע החוץ של כל מדינה כולל זהב ומטבע. לעתים קרובות נכללים גם נכסים אחרים. במדינות מפותחות, המבנה של עתודות הזהב עשוי לכלול את הלירה הבריטית והפרנק השוויצרי, הין ומטבעות עולמיים מרכזיים אחרים. מדיניות הבנק המרכזי קובעת את הרכב הרזרבה. יתרה מכך, ככל שהכלכלה של המדינה יציבה יותר, כך גדל אחוז הזהב במאגרי הזהב שלה. אם שער החליפין של המטבע הלאומי אינו יציב במיוחד, אזי תהיה לעתודה של המדינה רזרבה משמעותית של המטבעות הזרים החזקים ביותר.

מבנה עתודות הזהב לפי מדינה

מבנה עתודות הזהב שונה מהותית בהתאם למדינה. הנתונים הרשמיים העדכניים ביותר נכון ל-1 בינואר 2014 מצביעים על החלק הבא של זהב בנכסים:

• אמריקה - 70%.
• גרמניה - 66%.
• צרפת - 64.9%.
• מדינות האיחוד האירופי – 55.2% בממוצע.
• רוסיה – 7.8%.
• אוקראינה - 8%.

כאן, נציין שבשלוש השנים האחרונות נרשמה ירידה בעלות המתכת היקרה. לכן הרלוונטיות של הזהב כנכס דומיננטי מוטלת בספק על ידי רבים. אם המדינהבפיתוח, זה יותר רציונלי למלא את הרזרבה במטבעות העיקריים של העולם, מכיוון שהשער שלהם גדל מהר מאוד. מדינות מנפיקות מפותחות המנפיקות מטבעות עולמיים מעדיפות מתכות יקרות בדיוק בעת יצירת עתודות זהב. בנוסף למתכת ולמטבע, עתודות הזהב עשויות לכלול זכויות משיכה מיוחדות ומכסות של מדינות IMF.

שמורת אוקראינה ב-2014

עתודות הזהב ומטבע החוץ של אוקראינה בשנת 2014, על פי נתונים שפורסמו, התאימו לשווי ערך של 16.2 מיליארד דולר. הסיבה להגדלת התקציב הייתה תוכנית הכוננות של קרן המטבע הבינלאומית. קרן המטבע הבינלאומית הקצתה 978.42 מיליון דולר לממשלה. 397.55 מיליון דולר התקבלו על חשבון הבנק הלאומי של המדינה. הדינמיקה נבעה מהתחייבויותיה של המדינה לבצע תשלומים לפירעון החוב במטבע חוץ. במהלך החודש, הבנק הלאומי עשה מניפולציה פעילה בכסף בשוק המטבעות הבינלאומי. הוא ביצע הן את מכירת המטבע בסכום של 833.74 מיליון, והן את רכישתו תמורת 98.30 מיליון. פורמט פעולות זה נועד להחליק את שער החליפין של המטבע הלאומי.

הפחתת יתרות הזהב ב-2015

יתרות הזהב ומטבע החוץ של אוקראינה, למרות צמיחה בלתי צפויה בסתיו 2014, ירדו ב-7.5 מיליארד דולר בדצמבר. לפי נתונים רשמיים, עד ה-1 בינואר 2015 עמד היקף הרזרבות הבינלאומיות על 7.533 מיליארד. כדי להעריך את מצב השמורה, אתה יכול ללמוד את אותו אינדיקטור בשנה שעברה.

אז, בדצמבר 2014, כמות עתודות הזהב בשווה ערך לדולר היה 9, 965, 95 מיליארד. באחוזים, נכסי המדינה ירדו ב-24.41% בתוך שנה בלבד. יתרות המט ח ירדו מ-9 מיליארד דולר 959.95 מיליון דולר ל-6 מיליארד דולר 618.37 מיליון דולר. יתרות הזהב ומטבע החוץ של אוקראינה לא איבדו את זכויות ההלוואה שלהן, אשר, כפי שהסתכמו ב-3.78 מיליון דולר, עדיין עושות כיום. חלה עלייה קלה בנכסים הדולריים מ-903.84 מיליון שווה ערך ל-911.09 מיליון. עמדת העתודה של המדינה ב-IMF נותרה על 0.03 מיליון דולר.

מה הממשלה אומרת?

לפי הגורמים המוסמכים, הפחתה כזו נובעת מהחזר בזמן ומלא של החוב של הממשלה וה-NBU במטבע חוץ. UNIAN דיווחה כי יתרות הזהב ירדו ב-51.19% (10.450 מיליארד דולר) עד תחילת 2015.

התוצאות של נובמבר לא מאוד מנחמות, שכן יתרות הזהב ומטבע החוץ של אוקראינה, שסטטיסטיקות לגביהן תמיד היו בטווח הנורמלי, כבר בנובמבר עדכנו בקלות את השפל שלהן במהלך 10 השנים האחרונות. ה"דילול" האחרון של נכסים ברמה זו נרשם בדצמבר 2004 בסביבות 9.715 מיליארד דולר. הבנק הלאומי מצדיק את המצב על ידי תשלום תשלומים מ-NJSC Naftogaz מאוקראינה עבור גז מיובא. יתרה מכך, החוב של הממשלה במטבע חוץ מטופל ומוחזר באופן שיטתי, כולל לקרן המטבע הבינלאומית.

תרומה משמעותית למצב ניתנה על ידי התערבויות Hryvnia בשוק הבינבנקאי. עתודות הזהב ומטבע החוץ של אוקראינה החלוירידה ב-2013. באותה תקופה הם צנחו ב-16.83% או ב-4.130 מיליארד דולר. התחזית של ולריה גונטרבה לעלייה דרמטית ברזרבות הזהב ב-2015 נכשלה לחלוטין.

השלכות הפחתת יתרות הזהב

עתודות הזהב ומטבע החוץ האוקראיני, שלוח הזמנים שלהן יורד במהלך השנים האחרונות, משפיע לרעה על כלכלת המדינה כולה. צמצום עמוד השדרה של הכלכלה המקומית שולל אמון ויוצר פאניקה בחברה.

חריגה מלוח הזמנים לחידוש המילואים התרחשה גם כתוצאה מבחירות לא מתוכננות לפרלמנט. עמידה קפדנית בתוכנית עלולה לשנות באופן קיצוני את המצב בפועל. העתודה הממלכתית של אוקראינה בנפח שבו היא נמצאת כיום, לפי גורמים מוסמכים, אינה בעיה עולמית. מעודד ש-IMF עצמה תומכת באופן פעיל בעמדה שנכסיה של המדינה יהיו שווים ל-23 מיליארד דולר. המדינה עצמה שוקלת אינדיקטור של 15 מיליארד דולר.

מה קורה היום?

כרגע, יתרות הזהב ומטבע החוץ של אוקראינה ירדו בצורה קטסטרופלית, אם לא לוקחים בחשבון את הנתח הקרוב מהאיחוד האירופי ו-IMF. שער החליפין של המטבע הלאומי יורד בהדרגה, החוב הציבורי לא מפסיק לגדול. יחד עם זאת, אנו יכולים לומר בביטחון שהיפר-אינפלציה וברירת מחדל של החוב הממשלתי לא יתקיימו.

הפסקת הפרסומים של סטטיסטיקות מקבוצת האנליטים Da Vinci AG מדברת על המצב הלא נעים במדינה. חברה עםב-2010 היא הכינה תחזית רבעונית לרזרבות הזהב, אך במחצית השנייה של 2014 היא נטשה לחלוטין את הרעיון שלה בגלל תחזית שלילית ביותר. המצב, לפי רוב המומחים, קשור לדינמיקה השלילית של 6 השנים האחרונות בתחום היצוא התעשייתי.

מתי התחילה מגמת הירידה?

עתודות הזהב ומטבע החוץ של אוקראינה לשנת 2014 נמוכות בהרבה מהמתוכנן. לדברי מומחים, המגמה לצמצום הנכסים הונחה כבר ב-2011. זה קשור בעקיפין לפעולות צבאיות בדונבס. האירועים המתרחשים במזרח המדינה פעלו כזרז למצב הנוכחי, שהיה מתבטא בכל מקרה עד 2017-2018.

עתודת הזהב של אוקראינה הראתה דינמיקה דומה לעמדות היצוא האוקראיני בשוק העולמי בתקופה שבין 2000 ל-2014. רק בתחום המטלורגיה, מכירות החוץ מ-2007 עד 2013 ירדו ב-25% לפחות. במקביל, המחירים ירדו בכ-30%. צרכנים מאירופה ואסיה צמצמו משמעותית את ההזמנות. במקביל, מדינות MENA החלו להגדיל באופן אקטיבי את הקיבולת שלהן.

עתודות זהב יורדות: סיבות סבירות

יתרות המט ח של אוקראינה קרסו למעשה, אבל לא רק בגלל המצב הכלכלי בעולם, אלא גם כתוצאה מהפחתה בייצור ובמכירות בשוק הבינלאומי. הסיבה לתופעה קשורה ישירות לשער החליפין הקבוע של המטבע הלאומי, היעדר רפורמות במשק, המשך מדיניות ההימורים על משאבים כלכליים עם מקבילה.הפחתת משקלם בכלכלה העולמית. מצב זהה מתפתח בתעשייה הכימית ובתחום הנדסת המכונות.

צמצום הרזרבות היא תופעת טבע. החמרה של המשבר ב-2014 פשוט הלכה בקנה אחד עם ניתוק קרים והלחימה במזרח המדינה. המצב השלילי במדינה כולה הותיר את חותמו על יתרות הזהב ומטבע החוץ של אוקראינה. אוקטובר 2014 היה רק ירידה טבעית לאחר העלייה של 2008-2009, כאשר כלכלת המדינה פרחה בשל סיוע פיננסי אקטיבי חיצוני.

מה יכול לעשות את ההבדל?

המצב באוקראינה, כולל הפחתה חדה ושיטתית ברזרבות הזהב, דורש תגובה והתערבות מהירה של ה-NBU. יש צורך לייצב את המצב בארגונים פיננסיים מסחריים רבים, לרבות באמצעות הכנסת מינהלים זמניים. מצבים מסוימים מחייבים הכרה בפשיטת רגל רשמית, ללא ניסיונות לתקן את המצב באמצעות הוצאות כספיות. איחוד השוק הפיננסי הוא התרחיש האופטימלי ביותר לפיתוח אירועים, המצריך נסיגה של מוסדות פיננסיים קטנים ללא בסיס לקוחות גדול מהשוק המקומי. יצוין כי לבנק הלאומי אין מנופי השפעה חזקים בתחום היווצרות שער החליפין. פעולות ברמת קבינט השרים והבנק הלאומי כדי למשוך השקעות זרות ולעורר את התפתחות היצוא הן יותר מחיוניות.

מה ניתן לשפוט לפי עתודות הזהב של אוקראינה?

מלאי עתודות הזהב של אוקראינה מעיד על המניההחוסן הפיננסי של המדינה. רק ל-NBU יש את הזכות לחדש ולבזבז כספים מהעתודה. המטרה העיקרית של הנכסים היא ביטול הגירעון הכספי במאזן התשלומים אך ורק לצורך ביצוע התערבויות. נכסים נחוצים לביצוע פעילות השקעה בשוק המט ח על מנת להשפיע על שער החליפין הלאומי. ניתן לכנות את עתודת הזהב ומטבע החוץ מרווח הביטחון הפיננסי של הכסף הלאומי, באמצעותו המדינה מסוגלת לא רק לחזק את המטבע הלאומי, אלא גם לייצב אותו.

הירידה ברזרבות מעידה בבירור על כך שה-NBU מוציא באופן פעיל נכסים נזילים מאוד בניסיון לתמוך בשער החליפין של Hryvnia בשוק הבינלאומי. הירידה במלאים יכולה להיקרא מגמה מדאיגה, המעידה על חולשת המטבע. הקטנת המניה מעידה על סבירות גבוהה לעלייה בדולר ובאירו, שכן המדינה פשוט לא תוכל לתמוך בשער הכסף הלאומי. הדבר כרוך בהידלדלות מוחלטת של יתרות הזהב ומטבע החוץ ובמחדל של הכלכלה. למרות התחזיות החיוביות, לא צפויה גידול ממשי ברזרבות הזהב.