תיק השקעות: מושג, סוגי, תכונות של ניהול
תיק השקעות: מושג, סוגי, תכונות של ניהול

וִידֵאוֹ: תיק השקעות: מושג, סוגי, תכונות של ניהול

וִידֵאוֹ: תיק השקעות: מושג, סוגי, תכונות של ניהול
וִידֵאוֹ: Buy a Car Using Life Insurance Loans Instead of Cash or Traditional Financing 2024, מרץ
Anonim

כשאנחנו מדברים על השקעות בתיק, הדבר הראשון שעולה בראש הוא התדמית של וול סטריט, בורסה, ברוקרים זועקים. במסגרת מאמר זה נבין מהו מושג זה ברמה המקצועית של מנהל ומשקיע. אז מהו תיק השקעות?

קונספט

השקעה בתיק מובנת כהשקעת משאבים פיננסיים וכמוניים ברכישת ניירות ערך, כאשר מתוכננת להרוויח ללא הופעת זכויות שליטה בפעילות המנפיק.

במילים אחרות, תיק ההשקעות הוא שילוב של נכסים פיננסיים (מניות ואג"ח) ונכסים ריאליים של המשקיע (נדל"ן), שהם סוג של השקעה.

כמו הרכיבים הבודדים שלו, הוא יכול להיות כפוף לניתוח סטטיסטי של הערכת סיכונים, תשואה צפויה ועוד.

השקעות בתיק הן כל העסקאות הכרוכות בניירות ערך חוב או הון שאינן השקעות ישירות. השקעות בתיק כוללות ניירות ערך הון (אם הן אינן מבטיחות שליטה אפקטיבית בחברה המנפיקה), מניות קרן השקעות. הם לאכולל עסקאות כגון מכירה חזרה (הנקראת ריפו) או השאלת ניירות ערך.

באופן פשטני, השקעת תיקים היא פעולה של משקיעים לרכישת נכסים פיננסיים של מדינה אחת (בעיקר ניירות ערך) במדינה אחרת. במקרה זה, המשקיעים אינם לוקחים שליטה אקטיבית על המוסדיים המנפיקים ניירות ערך, אלא מסתפקים במימוש הרווחים. הרווח נוצר מהבדלים בשערי חליפין או תנודות בשערי הריבית, ולכן משקיעים המעוניינים בניירות ערך מבססים את החלטותיהם לרוב על דירוג של מדינה נתונה.

סט חבילות ניירות הערך כולל:

  • shares;
  • bills;
  • bonds;
  • הלוואות אג"ח של המדינה והעיריות.
תיק השקעות פיננסיות
תיק השקעות פיננסיות

Types

קיימים מספר סוגים של תיקי השקעות. הטבלה מציגה את העיקריים שבהם.

סוג תיק ההשקעות אופייני
תיק מלאי אלה הן מניות בעלות מבנה גבוה
תיק מאוזן מניות, אג"ח ואג"ח בצמיחה גבוהה
Safe Portfolio הפקדות בנקאיות בזמן, אג"ח ושטרות אוצר
תיק מיקומים פעיל אלו מכשירי חוב של האוצר, מניותחברות עם זכויות קרנות ונגזרים בעלות מבנה גבוה

שיטות היווצרות

בין שלל השיטות לגיבוש תיקים, ישנן ארבע אפשרויות עיקריות, המובאות בטבלה שלהלן.

שיטת היווצרות מאפייני השיטה
שיטת המיקום הטקטי מטרתו העיקרית היא להבטיח רמת סיכון קבועה בתיק ההשקעות לטווח הארוך
שיטת הקצאה אסטרטגית הוא משמש בקבלת החלטות השקעה לטווח ארוך
שיטת הפצה מאובטחת כרוך בהתאמת מבנה ההון כך שהסיכון והתשואה הצפויה של ההשקעה יישארו ללא שינוי
שיטת הפצת אינטגרציה הודות לשיטה זו, ניתן להעריך הן את התנאים הכלליים של השקעות בודדות והן את מטרותיהן
סיכון תיק
סיכון תיק

הרכב תיק ההשקעות

לרוב תיקי ההשקעות יש את ההרכב הבא כפי שמוצג בטבלה למטה.

Element Composition Description
1 ללא סיכון ההכנסה קבועה ויציבה. סרגל התשואה הוא מינימלי
2 סיכון מתן תשואות מוגדלות, רווחי הון מקסימליים. התשואה עולה על ממוצע השוק

האיזון בין שני החלקים הללו מאפשר לך להשיג את הפרמטרים הדרושים לשילוב סיכון ורווחיות.

יסודות תפעול תיקים

המטרה העיקרית של תיק ההשקעות היא להשיג את האיזון האופטימלי בין סיכון לתגמול. לשם כך, המשקיעים משתמשים בארסנל שלם של כלים שונים (גיוון, בחירה מדויקת). הטבלה מציגה אפשרויות עבור תיקי משקיעים.

Option אופייני
ההכנסה מתקבלת כריבית תיק הכנסה
הפרש שער החליפין גדל תיק צמיחה

הכלל הבסיסי של אופטימיזציה הוא זה: אם התשואה על נייר ערך גבוהה, אז הסיכון גבוה. לעומת זאת, כאשר ההכנסה נמוכה, גם הסיכון נמוך יותר. זה קובע את התנהגות המשקיע בשוק: שמרנית או אגרסיבית, שהיא חלק ממדיניות ההשקעה.

וריאציה אגרסיבית אופציה שמרנית
תיק ההשקעות מורכב מחברות צמיחה צעירות הכנסה יציבה עם סיכון מופחת. הימר על ניירות ערך נזילים מאוד אך בעלי תשואה נמוכה שהונפקו על ידי חברות בוגרות וחזקות בשוק

מהות הניהול. יסודות

ניהול תיקי השקעות פיננסיים הוא תהליך מתמשך. הוא כולל את שלב התכנון, הביצוע והדיווח על התוצאות שהושגו. תהליך זה מורכב מניתוח תנאים כלכליים, הגדרת אילוצים ומטרות הלקוח והקצאת נכסים.

ניהול תיקים הוא האומנות והמדע של קבלת החלטות לגבי מבנה השקעות ומדיניות, איזון תשואה וסיכון.

ניהול תיקים עוסק בזיהוי חוזקות וחולשות בבחירה בין חוב והון, מקומי ובינלאומי, צמיחה ואבטחה, ושלל ההחלפות האחרות הנלוות לניסיון למקסם תשואה עבור רמת סיכון נתונה.

ניהול תיקים יכול להיות פסיבי או אקטיבי, כפי שמוצג בטבלה למטה.

Passive Active
עקוב אחר מדד השוק, המכונה בדרך כלל אינדקס משקיע מנסה למקסם תשואות
ניהול תיקי השקעות
ניהול תיקי השקעות

מרכיבים עיקריים בתהליך הניהול

המרכיב העיקרי בניהול הוא חלוקת הנכסים, המבוססת על המבנה לטווח ארוך שלהם. חלוקת הנכסים מבוססת על כך שסוגי נכסים שונים אינם נעים באופן עקבי, וחלקם תנודתיים יותר מאחרים. נוצר התמקדות באופטימיזציה של פרופיל הסיכון /תשואות המשקיעים. זאת על ידי השקעה באוסף נכסים בעלי מתאם נמוך זה עם זה. משקיעים בעלי פרופיל אגרסיבי יותר יכולים לשקלל את תיק ההשקעות שלהם לקראת אחזקות תנודתיות יותר. ועם אחד שמרני יותר, הם יכולים לשקול זאת לקראת השקעות יציבות יותר.

גיוון היא שיטה נפוצה מאוד בניהול תיקים. אי אפשר לחזות באופן עקבי מנצחים ומפסידים. יש צורך ליצור תיק השקעות עם כיסוי רחב של נכסים. גיוון הוא חלוקת סיכונים ותגמול בתוך סוג נכסים. מכיוון שקשה לדעת אילו נכסים או סקטורים ספציפיים עשויים להיות המובילים, הגיוון שואף ללכוד את התשואות של כל המגזרים לאורך זמן, אך עם פחות תנודתיות בכל זמן נתון.

Re Balancing היא טכניקה המשמשת להחזרת תיק ההשקעות להקצאת היעד המקורית שלו במרווחים שנתיים. השיטה חשובה כדי לשמור על מבנה נכס המשקף בצורה הטובה ביותר את פרופיל הסיכון/תגמול של המשקיע. אחרת, תנועות שוק עלולות לחשוף את תיק ההשקעות הפיננסיות לסיכון גדול יותר או להפחתת הזדמנויות לתשואה. לדוגמה, השקעה שמתחילה ב-70% הון עצמי ו-30% חלוקת הכנסה קבועה עשויה, כתוצאה מצמיחה ממושכת בשוק, לעבור לחלוקה של 80/20 שחושפת את המשקיע ליותר סיכון ממה שהוא יכול להתמודד. איזון מחדש כרוך במכירת ניירות ערך עםערך נמוך והקצאה מחדש של התמורה לניירות ערך בעלי ערך נמוך.

סוגי ניהול תיקים. מה הם?

ניהול תיקי השקעות כרוך בקבלת החלטה על השוואה מיטבית של השקעות עם יעדים עם איזון סיכון.

בואו נשקול את הסוגים העיקריים ביתר פירוט. הטבלה שלהלן מציגה את המאפיינים של כל אחד מהם.

סוג ניהול תיקים אופייני
Active ניהול שבו מנהלי תיקים מעורבים באופן פעיל במסחר בניירות ערך על מנת למקסם תשואות למשקיע
Passive עם ניהול כזה, מנהלים מעוניינים בתיק קבוע, שנוצר בהתאם למגמות השוק הנוכחיות
ניהול תיקים לפי שיקול דעת ניהול תיקים בו המשקיע מציב את הקרן אצל מנהל ומאשר לו להשקיע אותם כראות עיניו בשם המשקיע. מנהל תיקים מפקח על כל צורכי ההשקעה, התיעוד ועוד
ניהול תיקים ללא שיקול דעת זו הנהלה שבה המנהלים נותנים עצות למשקיע או ללקוח, שיכולים לקבל או לדחות זאת. התוצאה, כלומר רווחים שנעשו או הפסדים שנוצרו, שייכת למשקיע עצמו, בעוד שנותן השירות מקבל תגמול הולם ב.עמלה על שירות
תשואה של תיק השקעות
תשואה של תיק השקעות

תהליך בקרה. תכונות

ניתן לייצג את תהליך ניהול תיק ההשקעות עצמו כרצף של שלבים, כפי שמוצג בטבלה למטה.

Stage שם אופייני
1 שלב ניתוח אבטחה זהו השלב הראשון בתהליך בניית התיק, הכולל הערכת גורמי הסיכון והתשואה של ניירות ערך בודדים, כמו גם את יחסי הגומלין ביניהם
2 שלב ניתוח תיקי השקעות לאחר זיהוי ניירות הערך להשקעה והסיכון הנלווה, ניתן ליצור מהם מספר תיקים הנקראים תיקים אפשריים, וזה מאוד נוח
3 שלב בחירת תיקים תיק ההשקעות הפיננסי האופטימלי נבחר מבין כל האפשרויות. זה חייב להתאים להזדמנויות הסיכון
4 שלב סקירת תיק השקעות לאחר בחירת תיק ההשקעות האופטימלי, המנהל עוקב אחריו מקרוב כדי לוודא שהוא יישאר אופטימלי בעתיד כדי להרוויח טוב
5 שלב הערכת תיק השקעות בשלב זה, ביצועי התיק מוערכים על פני תקופה מוגדרת, ביחס למדידה כמותית של הרווח והסיכון הקשורים לתיק לאורך כל תקופת ההשקעה

שירותי ניהול תיקים ניתנים על ידי חברות מימון, בנקים, קרנות גידור ומנהלי כספים.

יסודות ההשקעה בתיק. הבדלים מהשקעות ישירות

השקעה בתיק שונה מהשקעות זרות ישירות. עם האחרון, המשקיע מקבל שליטה אקטיבית על המפעלים במדינה מסוימת. במקרה של השקעה בתיק, הוא מסתפק במימוש הרווחים.

כל מי שיש לו חסכונות (נכסים פיננסיים) מנסה לנצל אותם בצורה הטובה ביותר בתחומים פיננסיים שונים: פיקדונות בנקאיים, מניות, אג ח, פוליסות ביטוח, קרנות פנסיה.

סט של מכשירים פיננסיים נקרא תיק, ולכן ההחלטה להקצות נכסים נקראת ההשקעה/ות בתיק.

משקיע עשוי גם להחליט להשקיע חלק מחסכונותיו בחו ל. העסקה האופיינית ביותר מסוג זה היא רכישת ניירות ערך אוצר של מדינה אחרת.

גודל ההשקעות בתיק משתנה, במיוחד כשהן נשלטות על ידי הון ספקולטיבי. הם מתמקדים ביצירת רווחים מהירים ומוכנים למשיכה בכל עת. תנודות אלו, לעומת זאת, עלולות לערער את יציבות שער החליפין, ולכן מימון הגירעון בחשבון השוטף בהון ספקולטיבי עלול להיות מסוכן. משברי מטבע, שבהם יש היחלשות חדה של הכסף המקומי, קשורים לזרימה שלהון תיק.

השקעות בתיק רגישות בעיקר לשינויים בריבית, ציפיותיהן ותחזיות שער החליפין, כמו גם לשינויים במצב המקרו-כלכלי - סיכון של ערעור יציבות ותהפוכות פוליטיות. בהתאם להערכת הסיכון, המשקיעים דורשים פרמיה בצורת ריבית גבוהה יותר, אחרת הם לא מוכנים לקנות נכסים מקומיים.

הערכת תיק השקעות
הערכת תיק השקעות

חישוב התשואה

הנוסחה הבסיסית לחישוב התשואה על תיק השקעות היא כדלקמן:

Profit/ השקעה100%.

כאשר הרווח הוא ההפרש בין הכמות הנמכרת לסכום הנקנה של המניה.

עם זאת, במציאות, נוסחה זו אינה מספקת. צריך להבהיר:

Profit=רווח והפסד בכל עסקה + דיבידנדים - עמלות.

הכי נוח להשתמש בטבלאות חישוב אקסל. דוגמה לטבלה כזו מוצגת להלן.

תנועת כסף Date הסברים
100 t. rub. 01.01.2019 החשבון מזוכה בסכום של 100 אלף רובל.
50 t. rub. 01.03.2019 בתחילת מרץ, עוד 50 אלף רובל היו חייבים.
- 20 t. rub. 14.06.2019 באפריל, הסכום של 20 אלף רובל נמשך.
-150 t. rub. 18.09.2019 כל האמצעיםבחשבון של היום Х

לאחר מכן, בתא שבו אנו רוצים לחשב את הרווחיות, עלינו להכניס את הביטוי: NETVNDOH(B2:B5; C2:C5)100.

כאשר B2:B5 הוא הטווח של תאי "זרימת כסף", C2:C5 הוא הטווח של תאי "תאריך".

התוכנית תחשב אוטומטית את ההכנסה.

הערך יהיה 22.08%.

הערכת שווי תיק. עקרון החישוב

יש לחשב את התשואה באחוזים בהערכת תיק ההשקעות, שכן רק במקרה זה יתברר הסכום שהמשקיע מקבל. ניתן להשוות אותו לתשואה ממכשירים אחרים.

כדי לעשות זאת, השתמש בנוסחה להערכת תיק השקעות פיננסיות:

רווחיות באחוזיםמספר ימים בשנה / מספר ימי השקעה. דוגמה, למעלה קיבלנו תשואה של 22.08%. אבל אלה היו השקעות רק לשישה חודשים, והתשואה השנתית תהיה:

22.08%365 / 180=44.8%.

סיכונים עיקריים

יעדים פיננסיים נחשבים ביחס לפרמטרי סיכון ותשואה של תיק השקעות. יש צורך לקבל תשובות לשאלות אלו על מנת שניתן יהיה לקבוע את הסיכון שהמיזם נושא. דגשים הדורשים הרשאה:

  1. מהן היעדים והצרכים הפיננסיים של הלקוח לטווח קצר וארוך?
  2. מהן ההשלכות אם לא הושגו יעדים?

הסיכונים העיקריים של ניהול תיקי השקעות מוצגים בטבלה למטה.

סיכון אופייני דרכים להילחם
סיכון אבטחה סיכון לא שיטתי. איגרות חוב מחדלות, מחיר המניה יורד לאפס, ואז הן נמשות לחלוטין מהמחזור

1. מציאת נכסים איכותיים

2. גיוון

סיכון שוק סיכון שיטתי יש צורך לכלול את הנכסים שעמידים בפני תנודות בשוק העולמי
היווצרות תיק השקעות פיננסיות
היווצרות תיק השקעות פיננסיות

בעיות עיקריות

נושא חשוב הוא היכולת להבחין בין שיעור התשואה הצפוי לשיעור הנדרש. שיעור התשואה הצפוי קשור לרמת הרווח הנדרשת למימון היעדים. עם זאת, שיעור התשואה הנדרש קשור להשגת יעדים פיננסיים לטווח ארוך.

גורמים שעשויים להשפיע על בחירת ההשקעות עשויים להיות קשורים לקטגוריות הבאות: תנאים משפטיים (נאמנויות וקרנות), מסים, מסגרת זמן, נסיבות חריגות או נזילות.

מסים קשורים לניהול אנשים עשירים, כולל מס: על הכנסה, על נדל ן, על העברת רכוש או על רווחי הון. נסיבות חריגות נוגעות להעדפת נכסים של ישות. נזילות מתייחסת לדרישה (צפויה ובלתי צפויה) של עסק למזומן. אופק הזמן מוצג כרווח לטווח ארוך, לטווח בינוני, לטווח קצר ורב-שלבי.

כיוונים להפחתת סיכונים באמצעות גיוון

גיוון התיק הואפיזור מבנה תיק ההשקעות. מה צריך להבין בזה? רק שזה מוביל לירידה בסיכון הספציפי (הלא שיטתי) של תיק ההשקעות ושל נכסים בודדים. מהות הגיוון היא קניית נכסים מגוונים בתקווה שירידה אפשרית בערך של חלק מהם תתקזז בעליית ערך של אחרים.

לכן, האפקטיביות של פיזור התיק תלויה במידת ההצמדה של שינויים במחירים עבור הנכסים היוצרים אותו (היחס שלהם). ככל שהוא קטן יותר, כך התוצאות של הגיוון טובות יותר.

הפיזור החזק ביותר מושג כאשר שינויים במחירי הנכסים נמצאים בקורלציה שלילית, כלומר כאשר המחיר של נכס אחד עולה עם ירידה במחיר של אחר.

קביעה מדויקת של המתאם של שינויים עתידיים במחירי הנכסים בתיק היא קשה, בעיקר בגלל שאסור לחזור על שינויים היסטוריים בעתיד. מסיבה זו, נעשה לעתים קרובות שימוש בשיטות פיזור מפושטות, המורכבות מרכישת נכסים ממגזרים שונים במשק (לדוגמה, מניות של בנקים, תקשורת, חברות בנייה), נכסים מפלחי שוק שונים (לדוגמה, מניות ואיגרות חוב)., נכסים מובחנים גיאוגרפית (לדוגמה, מניות ממדינות שונות) או נכסים של ארגונים קטנים וגדולים.

הנושא של פיזור תיקי ההשקעות תואר באופן רשמי במה שנקרא תיאוריית תיק ההשקעות של Markowitz. תשואות גבוהות יותר על תיק השקעות קשורות בדרך כלל לסיכון גבוה יותר. תיאוריית מרקוביץ מראה כיצדלהגדיר תיקים יעילים במונחים של היחס בין שיעור התשואה הצפוי לסיכון.

השקעה בתיק
השקעה בתיק

מסקנה

כחלק ממאמר זה, נשקלו השיטות והטכניקות המשמשות בתהליך יצירת תיק השקעות פיננסיות. בעזרתו תוכלו לנהל את הסיכונים והרווחים של המשקיע. נושאי ייעול תיק ההשקעות נוגעים לשילוב מאוזן של סיכון מינימלי תוך השגת ההכנסה המרבית האפשרית מהרכב הנכסים.

מוּמלָץ: