בורסת נאסד"ק - תכונות של עבודה, תנאים וסקירות

2024 מְחַבֵּר: Howard Calhoun | [email protected]. שונה לאחרונה: 2023-12-17 10:27

כל מי ששמע אי פעם דוחות כספיים בחדשות, או שסחר באופן אישי במניות, יודע שיש מקומות שנקראים בורסות. אחד המפורסמים שבהם הוא נאסד ק. כאן אנשים קונים ומוכרים את מניותיהם בהון של חברות הרשומות בו.

עם זאת, מעטים האנשים שחושבים על איך בדיוק פועלת הבורסה. מערכות מחשוב מאובטחות ביותר משמשות להחלפת ניירות ערך בין קונים למוכרים. זה גם קובע את מחירי הפתיחה והסגירה. מאמר זה ניסה לספק סקירה כללית של השירותים והשיטות השונות שבאמצעותן עסקאות אלו מבוצעות בבורסת נאסד ק.

מאיפה מגיעות המניות? הם שייכים לחברות הנסחרות בבורסת נאסד ק. אם חברת מניות רוצה להפוך לציבורית, היא בוחרת בזירת מסחר שבה היא תמכור את מניותיה. כמה אלפי חברות בחרו ב-NASDAQ.

מה זה?

NASDAQ ("נאסד"ק") היא בורסה המאפשרת למשקיעים לקנות ולמכור מניות עםבאמצעות רשת מחשבים אוטומטית, שקופה ומהירה. ראשי התיבות המרכיבים את שמה היו במקור לאיגוד הלאומי של סוחרי מניות ציטוט אוטומטי, שנוצר בשנת 1971. ה-NASD הציע חלופה למערכת עסקאות מזומן משלו שהעמיס על המשקיעים מסחר לא יעיל ועיכובים.

Composition

לNASDAQ יש כיום כ-3,200 חברות נסחרות בבורסה והיא הבורסה השנייה בגודלה (בנפח של ניירות ערך) ושוק המניות האלקטרוני הגדול ביותר. היא סוחרת במניות של סוגים שונים של עסקים, לרבות אלה העוסקים בייצור, מוצרים בני קיימא ובלתי בני קיימא, אנרגיה, פיננסים, בריאות, טכנולוגיה, תחבורה ושירותים. אבל יותר מכל, הבורסה ידועה במניות ההייטק שלה.

כדי להירשם ב-NASDAQ, חברות חייבות לעמוד בקריטריונים פיננסיים ספציפיים. הם נדרשים לשמור על מחיר מניה של לפחות 1 דולר, והיקף החוב שלהם חייב להיות לפחות 1.1 מיליון דולר. עבור חברות קטנות יותר שאינן מסוגלות לעמוד בדרישות הפיננסיות הללו, יש את NASDAQ Small Caps. הבורסה מעבירה משתתפים משוק אחד למשנהו בהתאם לשינויים במעמדם.

Trading

הבורסה האלקטרונית של נאסד ק אינה מציעה שום מסחר אמיתיאתרים. זה שוק סוחרים, אז ברוקרים קונים ומוכרים מניות דרך עושה שוק ולא ישירות אחד מהשני. עושה שוק מחזיק ומפעיל מלאי מסוים של ניירות ערך המוחזקים בחשבונות הבורסה שלו. כאשר ברוקר מעוניין לרכוש מניות, הוא עושה זאת ישירות מעושה השוק.

כאשר ה-NASDAQ רק התחיל, המסחר נעשה באמצעות לוחות מודעות וטלפונית. כיום, קנייה ומכירה בבורסה נעשית באמצעות מערכות מסחר אוטומטיות המציעות דוחות מלאים של מסחר ומחזור מסחר יומי. מסחר אוטומטי מציע גם ביצוע אוטומטי של עסקאות על סמך פרמטרים שנקבעו על ידי הסוחר.

נפח מסחר

עמלת ההחלפה של נאסד ק נמוכה משמעותית משוקי מניות אחרים. העמלה המקסימלית היא 150 אלף דולר אמריקאי. העלות הנמוכה הזו מאפשרת לסחור במניות רבות חדשות, צומחות במהירות ותנודתיות.

למרות שהבורסה של ניו יורק עדיין נחשבת לשוק הגדול יותר בגלל שווי השוק הגדול בהרבה שלה, נפח המסחר של ה-NASDAQ גבוה מכל בורסה אחרת בארה ב, ועומד על כ-1.8 מיליארד עסקאות ביום.

תצוגת מידע

ללא רצפת מסחר פיזית, נאסד"ק בנתה MarketSite בטיימס סקוור במנהטן כדי ליצור נוכחות מוחשית. התצוגה האלקטרונית החיצונית הגדולה במגדל מספקת מידע עדכני 24 שעות ביממה.מידע פיננסי. שעות הפעילות של בורסת נאסד"ק הן שני עד שישי, 9:30 עד 16:00 ET, לא כולל חגים גדולים.

מדדים

כמו כל בורסה, נאסד ק משתמשת במדד או בסט של מניות המשמשים ליצירת תמונת מצב של השוק. ה-NYSE מציעה את המדד התעשייתי של דאו ג'ונס (DJIA) כמדד הראשי, בעוד שה-NASDAQ מציעה את ה-NASDAQ Composite ו-NASDAQ 100.

אם המדד המשולב משקף את השינוי בערך של יותר מ-3,000 מניות נסחרות, אז ה-DJIA משקף את השיאים והנפילות של 30 החברות הגדולות. הראשון שבהם מכונה לעתים קרובות בפשטות בשם הבורסה, והוא מצוטט לרוב על ידי עיתונאים וכתבים פיננסיים.

ה-NASDAQ 100 הוא מדד שונה משוקלל היוון של 100 החברות המובילות הרשומות ב-NASDAQ. הם מכסים מגוון מגזרי שוק, אם כי הגדולים שבהם נוטים להיות קשורים לטכנולוגיה. בכל שנה, ניתן לכלול חברות או להסיר אותן מה-NASDAQ 100 על סמך השווי שלהן.

שני המדדים כוללים עסקים בארה"ב וגם עסקים שאינם ארה"ב. זה מבדיל אותם מאינדקסים עיקריים אחרים שכן DJIA אינו כולל חברות זרות.

היסטוריה של NASDAQ

נוסדה על ידי האיגוד הלאומי של סוחרי ניירות ערך, הבורסה של נאסד ק נפתחה ב-8 בפברואר 1971. שוק המניות האלקטרוני הראשון בעולם החל עם למעלה מ-2,500 ניירות ערך שאינם נושאי ריבית. בזהבאותה תקופה, ה-NASDAQ היה עלון אלקטרוני. בתחילה לא היה מסחר אמיתי בין קונים למוכרים. במקום זאת, הבורסה יישרה את סיכויי הסוחרים על ידי צמצום הפער בין ההצעה למחיר הביקוש של המניות.

בשל האופי ההייטק שלו, ה-NASDAQ Composite נפגע קשות מבועת הדוט-קום בסוף שנות ה-90, וירדה מ-5,000 מתחת ל-1,200 נקודות. תאריכים חשובים נוספים בהיסטוריה של הבורסה הם כדלקמן:

• 1975 - נאסד"ק ממציאה את ההנפקה המודרנית (הנפקה ראשונית), מציגה חברות מגובות הון סיכון ומאפשרת לסינדיקטי חיתום להיסחר בתור עושי שוק.
• 1985 - NASDAQ-100 נוצר.
• 1996 – אתר אינטרנט ראשון www.nasdaq.com הושק.
• 1998 - נאסד"ק התמזגה עם הבורסה האמריקאית ליצירת קבוצת השוק NASDAQ-AMEX. AMEX נרכשה על ידי NYSE Euronext ב-2008 והנתונים שלה שולבו ב-NYSE.
• 2000 - חברי הבורסה הצביעו בעד ארגון מחדש והפיכתה לחברת מניות פתוחה NASDAQ Stock Market, Inc.
• 2007 - שנת רכישת החברה הפיננסית השוודית OMX ושינוי השם לקבוצת NASDAQ OMX. במקביל, נקנתה הבורסה של בוסטון.
• 2008 רכישת הבורסה הוותיקה ביותר של פילדלפיה בארה"ב.
• 2009 מציין את ההשקה של גרסת האינטרנט הנייד הראשונה בתעשייה של nasdaq.com.

שירותים עיקריים

באופן כללי, לעבודההבורסה דורשת 3 רכיבים נפרדים:

• ממשק הוא מה שמאפשר לברוקרים ולעושי שוק לגשת למערכת המסחר;
• חפש הזמנות נגדיות - מערכת ממוחשבת המקשרת בין קונים למוכרים כאשר המחירים שלהם תואמים;
• שירותי ציטוט - מתן נתונים על ציטוטים לקנייה ומכירה של מניות.

כמובן, ישנם שירותים רבים אחרים הניתנים בתוך הבורסה, כולל שידור MarketSite, שמירת תיעוד וגיבוי. אבל שלושת השירותים שתוארו לעיל הם החשובים ביותר. יש לשקול אותם ביתר פירוט.

סודות הבורסה האמריקאית NASDAQ

מבין שלושת שירותי ההחלפה העיקריים, הפשוט ביותר הוא שירות הצעת המחיר. מחירי המניות משתנים מדי יום ובכל שנייה. ואנשים בכל העולם רוצים לעקוב אחריהם בזמן אמת. מתווכים רוצים לספק הצעות מחיר ללקוחות שלהם, וחברות חדשות רוצות להראות להם במהלך התוכניות שלהם. כדי לענות על צורך זה, נאסד ק אוספת נתונים על המחירים העדכניים ביותר שפורסמו במערכת המחשוב של הבורסה, המאפשרת לך לראות מה קורה בתוך מנוע החיפוש נגד הצעה נגדית, ולאחר מכן שולחת מידע זה לכל העולם.

קונים ומוכרים מבצעים עסקאות אלקטרוניות עם המתווכים שלהם. נתונים ממאות מחשבים (אחד לכל ברוקר) מוזנים למערכת נאסד"ק. לאחר מכן העסקאות מעובדות על ידי התוכנית לחיפוש פקודות נגדיות,אשר בבורסת נאסד"ק מיוצר בצורה של מחשב אחד אמין ביותר. כאן מתרחש המסחר האמיתי.

דוגמה לעבודה

הדרך הקלה ביותר לדמיין כיצד פועל ה-NASDAQ היא לשקול את הדוגמה הבאה. נניח ש-ABC רשום עליו. מערכת האחזור מאחסנת את כל ההצעות שאינן מסופקות הקשורות אליה. נניח ש-3 לקוחות רוצים למכור את המניות שלהם. הם מבצעים את ההזמנות שלהם בהן הם מציינים כמה מניות ובאיזה מחיר הם רוצים למכור אותן:

• לקוח 1: מכירת 50 מניות ב-$15.40.
• לקוח 2: מכירת 200 מניות ב-$15.25.
• לקוח 3: מכירת 100 מניות ב-$15.20.

נניח שעוד 4 אנשים רוצים לקנות הון ב-ABC. הם מבצעים את ההזמנות שלהם עם מספר ומחיר המניות.

• לקוח א': אני אקנה 100 מניות ב-$15.15.
• לקוח ב': אני אקנה 200 מניות ב-$15.10.
• לקוח ב': אני אקנה 150 מניות ב-$15.00.
• Client D: קנה 75 מניות ב-$14.95.

אין התאמה כרגע. מחיר צד המכירה הנמוך ביותר הוא $15.20 והצעת צד הקנייה הגבוהה ביותר היא $15.15. ההפרש בין מחיר המכירה המינימלי למחיר הקנייה המקסימלי נקרא המרווח. ככלל, עבור מניות פופולריות זה 1-2 סנט. כאשר ניירות ערך נסחרים בהיקפים קטנים, ערך המרווח יכול להיות הרבה יותר גדול. עקב הבדלי מחירים, הצעות אלו יהיו פעילות עד שיהיויהיה מרוצה.

נניח שלקוח A רושם הצעה חדשה. הוא רוצה לקנות 50 מניות תמורת 15.25 דולר. במקום זאת, הוא יקבל ניירות ערך של לקוח 3 ב-$15.20 כי זה המחיר הנמוך ביותר שקיים ברשימת המוכרים. 100 המניות שימכרו ב-15.20$ יפוצלו - 50 יישארו רשומות ו-50 הנותרות יסגרו את העסקה. לקוח 3 מרוצה כי הוא קיבל את המחיר שרצה, ולקוח א' מרוצה כי הוא קיבל הנחה קטנה.

לסיכום

מנוע החיפוש של הצעות נגד עושה זאת עבור אלפי מניות רשומות בבורסת נאסד ק, ומיליוני עסקאות מעובדות מדי יום. לאחר מציאת הצעה מתאימה, מידע על העסקה שהושלמה ממנוע החיפוש יוחזר למתווכים של הקונה והמוכר. הנתונים נשלחים גם לשרתי הצעת המחיר כדי שכל מי שמעוניין יוכל לראות מה קרה.

כמובן, זהו הסבר מאוד פשוט. למעשה, בשל המספר העצום של אנשים המעורבים במסחר, נדרשים אלפי מחשבים וברוקרים לשמור על המערכת פועלת, מה שהופך תהליכים למורכבים מאוד מהר מאוד.