Seigniorage - מה זה? תנאי כסף של סחורה

2024 מְחַבֵּר: Howard Calhoun | [email protected]. שונה לאחרונה: 2023-12-17 10:27

בשנת 1290 ניהל פיליפ הרביעי מלחמות בצרפת. לא היה מספיק כסף למימון. טביעת מטבעות חדשים הובילה ליותר ויותר אינפלציה. כדי להבטיח את נוכחותו של זהב באוצר, שדד המלך את ממלכת הלומברדים, לקח את כספי היהודים והחרים את רכושם של הטמפלרים. כל זה נעשה כדי לא לשלם סיניוראז' - זהו פרס על טביעת מטבעות.

Essence

Seigniorage היא ההכנסה שמתקבלת מהגדלת היצע הכסף על ידי המדינה. הממשלה יכולה לשלוט בכמות הכסף במחזור. זהו חוליה מרכזית במדיניות האשראי של המדינה.

בימי הביניים, הטביעה בוצעה על ידי המטבעה. האדון הפיאודלי קיבל מתכת מהלקוח. רוב חומרי הגלם שימשו לייצור מטבעות, והיתר שימש כתשלום עבור שירותים. מטבע מטבע הוא הכנסה שחולקה בין הברסאז' (מנטה) לריבון (האדון הפיאודלי).

Education

עלות הטבעת מטבעות בערכים שונים כמעט ולא הייתה שונה, אבל המשקלהיסס. לכן, בחלק מהמדינות, האגרה נקבעה בהתאם לערך הנקוב או כאחוז ממשקל ונפח של מטבע אחד. בוא נסתכל מקרוב על מה זה סייgniorage (MIT).

מונח זה, בתרגום מלטינית, פירושו "ראש", או "בכיר". במונחים של סחורות וכסף פיאט, זה מחושב בדרכים שונות. בתקופת פיליפ הרביעי, דמי השירות היו ההפרש בין ערך המטבעות לכסף ששימש לייצורם.

סיגניוראז' מודרני הוא ההבדל בין ערך ההנפקה לבין ערך הנקוב של שטרות כסף חדשים.

קצת היסטוריה

שופט השלום הוציא פסק דין לפיו על הבנק המרכזי של איטליה להחזיר את ההפרש בעלות הדפסת הכסף לאזרחי המדינה. בגין 8 שנות פעילות של האוצר הסתכם החוב של הבנק המרכזי לשנת 2003 ב-5 מיליון אירו. אבל בשלב זה, התביעה עברה לתחום השיפוט של הבנק המרכזי האירופי. בתמיכת איגוד הליטיגציה הבנקאית של הצרכנים ADUSBEF, עורכי הדין של הבנק המרכזי ערערו על הפסיקה הקודמת, וכינו אותה מופרכת.

הדוגמה הזו מאוד חושפנית. הסיניורג' מקורו בעידן הפיאודלי, אך הוא עדיין בתוקף היום. והיום המדינה מקבלת רווח על הנפקת שטרות. הבעיה היא שנושא הכסף הוא בלתי מוגבל. כאשר הכמות שלהם מתחילה לעלות על כמות הסחורה הזמינה, המחירים עולים.

סייניוראז' ומס אינפלציה

אתה יכול להגדיל את היצע הכסף על ידי הנפקת שטרות, הנפקת כסף השמור בפיקדון ורכישת איגרות חוב ממשלתיות. במצב כלכלי יציבבמצב זה, הנפקת שטרות מייצרת מס אינפלציוני. ההנפקה מפחיתה את שווי הנכסים הפיננסיים הקיימים. שערי החליפין מוסדרים על ידי המדינה. מרכז ההנפקה המיוצג על ידי הבנק המרכזי מקבל את כל ההטבות מהגידול בהיצע הכסף. מס האינפלציה נקרא מס נסתר מכיוון שאנשים שלא מצמידים את הכנסתם ומחזיקים אותה בצורה של פיקדונות בנקאיים סובלים מפליטות.

המדינה מקבלת הון נוסף, ומגדילה את קצב האינפלציה. האמריקאים היו הראשונים שהבחינו בכך ויצרו מרכז פליטה יחיד - FRZ. הדחף הבא להקמת המונופול היה השפל הגדול. היום כבר יש תוכנית שבה הממשלה מקבלת כסף מהשוק.

רווח כסף של פיאט

אם הכספים עשויים מחומר שיש לו ערך משלו, פרמיית המניות מורכבת מההפרש בין העלות והערך הנקוב של שטרות כסף (נייר או אלקטרוני). לדוגמה, אם העלות של שטר של מאה דולר היא 4 סנט, אזי הסניוראז' יהיה 9996 סנט. וזה בסיבוב בודד. אם ניקח בחשבון שלכל שנה מתוך 10 שנות חיי שירות, השטר עובר בממוצע 4 סיבובים, אז ההכנסה מאוד מוחשית.

פליטת לא במזומן משתלמת כמעט לחלוטין. לכן, כמה חוקרים טוענים ש-e-seigniorage הוא מניע מרכזי של צבירת עושר במאה ה-21.

הרווח מהנפקת שטרות גדל אם נעשה שימוש במטבע בחו"ל. לדוגמא, ארה"ב זוכה להטבה גדולה יותר מכל מדינה אחרת בעולם. דוֹלָרמשמש בסחר בינלאומי, בצבירת רזרבות. במקרה זה, סיגניוראז' הוא הכנסה מנכסים נוספים שמדינה יכולה לרכוש מיתרות החוץ שלה, בניכוי השקעה של תושבי חוץ וכל ההוצאות הניהוליות.

אינפורמציה לגבי מידת השכר הוא סוד מדינה. וזה לא נחשף. הסניוראז' ברוסיה נע בטווח של 15% מהתמ"ג. זה 0.66% בהולנד, 3% בארה"ב, ולמעלה מ-10% באיטליה ויוון.

Seigniorage הוא לא רק הכנסה, אלא גם הפסד מפליטות. עלות ייצור מטבעות בערכים קטנים לרוב אינה מכוסה בערכם הנקוב. לכן, בנקים מרכזיים רבים אינם מנפיקים אותם או פולטים אותם בכמויות קטנות מאוד.

לאן הולך השלטונות?

פרמיית מניות לא עוברת לידיים פרטיות, אלא עוברת לבנק המרכזי. בארצות הברית הרווח מההנפקה מועבר לחשבונות של מערכת הפדרל ריזרב, למרות שהמדינה מסדירה את השימוש בו. חלק מהרווח (6%) מופנה לתשלום דיבידנד, והיתר נזקף להכנסות התקציב. לשם השוואה, משקיעים פרטיים של הבנק של יפן מקבלים 4% מפרמיית המניות. Seigniorage ברוסיה מחולק לשני חלקים. המדינה מקבלת מחצית, והפעילות של בנק רוסיה ממומנת מהחלק השני.

בפדרציה הרוסית הונפקו בסך הכל 15 מיליון שטרות ו-50 מיליון מטבעות. כלומר, גם לפי ההערכות השמרניות ביותר, ההכנסה מההנפקה משמעותית. Seigniorage יכול גם לנבועהסדרת חלק מהשטרות שנמשכו ולא נעשה בהם שימוש מאספנים. עם זאת, Eurostat אסר על מדינות גוש האירו להשתמש בפרמיית מניות כדי לצמצם את הגירעונות התקציביים. אבל במדינות עם היפר-אינפלציה, להיפך, סיניוראז' משמש כאחד ממקורות ההכנסה.

מסקנה

פליטת כסף היא פעילות רווחית. לכן, רק למדינה יש את זכות המונופול להנפיק שטרות. מאחר שהבנק המרכזי עוסק ביישום רעיון זה, הוא רושם את התוצאה הכספית מהפעולה בשורות המאזן שלו. אבל בפדרציה הרוסית, מחצית מהכספים הולכים לתקציב המדינה.