פיחות של הרובל הבלארוסי ב-2015. מהו הפיחות של הרובל הבלארוסי וכיצד הוא מאיים על האוכלוסייה?

2024 מְחַבֵּר: Howard Calhoun | [email protected]. שונה לאחרונה: 2023-12-17 10:27

בהתחשב בשאלה מהו הפיחות של הרובל הבלארוסי, נתחיל בעובדה שהמטבע של בלארוס בחודשים האחרונים הראה ייסוף חד בסל המטבעות. במקביל לתופעה חל פיחות משמעותי של היחידה המוניטרית מול הדולר והאירו. לדברי מומחים, כלכלת המדינה עצמה והעולם כולו הפכו לתנאי מוקדם למצב כזה במדינה. בתקופה מינואר עד נובמבר 2014, התחזקות הרובל הבלארוסי התרחשה בממוצע ב-2.25% על רקע האירו, הדולר והרובל הרוסי. הסיבה לכך היא נפילת הרובל הרוסי ויציאת מטבע האירו לשוק הבינלאומי. אם בשנה שעברה נשאלה השאלה אם יהיה פיחות ברובל על ידי רבים, היום התשובה לכך ברורה למדי. יהיו, ולא לבד.

מאיפה באים הפחדים?

בהתאם למידע שמסר הבנק הלאומי של הרפובליקה, מתחילת 2015, פיחות המטבע הלאומי מול הדולר האמריקאי היה 1.92%, ומול האירו - 2.46%. והכל יהיה בסדר, אבל אוכלוסיית המדינה רגילהלמדוד את רמת העושר שלהם במטבע אמריקאי. כאמור, חלה התחזקות של היחידה המוניטרית מול הרובל הרוסי בכ-18%. עובדה זו אינה משנה את סנטימנט הפיחות. מאז שנת 2000 נהוג לעשות תחזיות ולשמור על חיסכון בדולרים. מגמה זו דוחפת לעובדה שהפיחות של הרובל הבלארוסי ב-2015 עדיין ירגיש את עצמו. לפי אנליסטים, הבנק הלאומי הוא זה שמסדיר את שער החליפין במדינה, הוא זה שמפחית באופן שיטתי את ערך הרובל.

מה יוביל לפיחות?

בהתחשב בשאלה מהו הפיחות של הרובל הבלארוסי, אי אפשר שלא לשים לב לגורמים לתופעה. המצב נובע מכך שבעקבות ירידת הכלכלה העולמית הפסיקה המדינה לקנות מטבע חוץ בהיקף שבו קנתה קודם לכן. כתוצאה מכך, הזרמת דולרים אינה חוסמת את יציאת המטבע מהמדינה. הביקוש עולה על ההיצע. ההפרש מכוסה בהשאלה. זה גורם לנפילה הדרגתית של המטבע הלאומי. היעדר גורמים שיכולים לשנות באופן קיצוני את המצב רק מעיד על המשך המגמה. היעדר המטבע הקשה במדינה מעיד על שערוך משמעותי של המטבע הבלארוסי מול הדולר האמריקאי, שביולי 2014 היה ברמה של 20-30%. עם רמה גבוהה של אינפלציה, הסחורה של המדינה גדלה באופן פעיל במחיר בשווקים הבינלאומיים, סחורות מיובאות הופכות לאטרקטיביות יותר עבור אזרחי המדינה. עלייה בחוסר האיזון מובילה לצורך של המדינה להתחיל בפיחות של הרובל על מנת לחסל את הדיסהרמוניה במסגרתשוק המט ח.

הצמדה קשה לדולר היא אחת הסיבות לתופעה

עקב ההצמדה ההדוקה של הרובל הבלארוסי לדולר, כפי שצוין לעיל, קיים חוסר איזון חזק בשווקים הזרים. בעוד שהמטבע הלאומי הולך ונהיה זול יותר מול הדולר, הוא מתחזק בהשוואה למטבעות אחרים בעולם. הממשלה החליטה לשלוח את שער החליפין לצוף חופשי, מכיוון שלא ניתן עוד לשמור על יציבות במגזר זה. עוד לפני המשבר, מדיניות הבנק המרכזי נועדה להפחית את ערך המטבע תוך 1% לחודש. ביטול שער החליפין הקבוע אמור לסייע בפתרון בעיות בייצוא. הגידול בחוב החיצוני, ערעור היציבות של המערכת הבנקאית הם רק תופעות זמניות שבסופו של דבר יהפכו לנחלת העבר.

מהו שורש הבעיה?

כדי להבין את השאלה מהו הפיחות של הרובל הבלארוסי, תחילה עליך לבצע הערכה של המצב הכלכלי. נתונים ראשוניים מצביעים על כך שעד סוף 2015 פיחות המטבע הלאומי יגיע ל-40-50%. אחת הסיבות העיקריות היא עלייה אקספוננציאלית בתופעות המשבר בשכנה הקרובה, רוסיה. המדינה תלויה יותר מ-60%-70% ברוסיה, ולכן יהיה קשה יותר לבנות שותפויות בכל פעם. המשבר המודרני שונה מבעיות העבר בכך שהוא מעוצב על ידי מספר גורמים. אלו לא רק סיבות פנימיות, אלא גם חיצוניות, כגוןסנקציות של האיחוד האירופי וירידת מחירי הנפט. דירוג האשראי של רוסיה הוא מקום ההשקעה האחרון ורמה פרה-ספקולטיבית. שוק ההון של השכנה של בלארוס סגור, עלות הכסף גדלה, השכנים לא הופכים נדיבים יותר. במקביל, עלות הכסף עולה עבור העסק הבלארוסי. כיום, שיעור המימון מחדש ברוסיה הוא 8.25%, ובבלרוס - 25%. הנתונים הללו ימשיכו לעלות כל עוד מחירי הנפט ימשיכו לרדת וכל עוד יהיו סנקציות. הנסיבות שתוארו לעיל ישפיעו ישירות על כל אזרח במדינה באמצעות שער החליפין של הרובל הבלארוסי. הבחירות הקרובות במדינה עשויות לבצע התאמות משמעותיות בהתפתחות האירועים.

מה אומרות התחזיות לשנת 2015?

השאלה אם יהיה פיחות ברובל או לא כבר נעלמה, אבל אפשר להטיל ספק בנפחו. המחוון ברמה של 40-50% משמח מעט אנשים. בעיות עלולות להתעורר בענפי המשק כמו קמעונאות והמגזר הפיננסי, נדל ן ותחומים נוספים המתמקדים בצרכן הסופי. הנשיא לוקשנקו דיבר במסיבת עיתונאים על הדחיפות בשחרור הרובל עקב בהלת המטבע של האוכלוסייה. תוכניות הממשלה מעולם לא כללו פיחות ברובל, והמשכנתאות היו אמורות תמיד להישאר סבירות. החלטה זו נובעת מכך שהממשלה מתכוונת לשמור על עתודות הזהב שלה. המדיניות הפתוחה של בלארוס לא יכלה שלא להרגיש את המשבר באוקראינה וברוסיה. למרות הפאניקה, הקורס נמצא היום במעקב. אין תוכניות לשנות את המודל הכלכלי. יתרה מכך, נאמרהציבור שהסיבות לפיחות של הרובל ב-2015 הן רב-צדדיות, למרבה המזל, עם הזמן, המצב ישתנה באופן דרמטי.

ציפיות לפיחות

לציפיות לפיחות בחברה יש השפעה על העלייה באינפלציה עקב הביקוש למטבע וסחורות. הגידול בצורך של האוכלוסייה בדולרים, יורו ואפילו רובל מצטמצם על ידי פיחות נוסף. זה מאיץ את האינפלציה. בסוף 2014, על מנת להוריד את הביקוש למטבע חוץ, הנהיגה הממשלה עמלה על רכישת כסף זר בסך 30%. לאחר ירידת ההייפ, האחוז החל להתבטל במרווחים של 10%, שבמקביל לוותה בירידה בערך המטבע הלאומי ב-7% לפחות בכל פעם. זה היה צעד של המדינה כלפי אנשי עסקים. ריבית המרת המטבע קוזזה על ידי הירידה בערך הכסף.

מה קורה אחר כך

אם המצב במדינה ימשיך להתפתח במתכונת זו, בעתיד הקרוב תוחלף השאלה מהו הפיחות של הרובל הבלארוסי בציפייה לעלייה באינפלציה. הדבר יגרום לעלייה בשיעורי הפיקדונות, שתגביר את הרצון של אוכלוסיית המדינה לחסכון. אין כמעט ספק שהפיחות של הרובל 2015 יימשך יותר מחודש אחד. מה אנשים צריכים לעשות במצב הזה? אל תילחץ. זו תהיה המוצא הרציונלי ביותר בנסיבות העניין. מדיניות מוניטרית רופפת עלולה להוביל ליצירת אינפלציה אחת אחרי השנייה, ובכך ליצור ספירלה אינפלציונית. אם התופעה מתרחשת, הממשלהראשית, יש לשים לב לא למשקי בית עסקיים ופרטיים, אלא לפלחי אוכלוסיה בעלי הכנסה נמוכה.

פיחות בסוף 2014

השאלה מה אומר הפיחות ברובל לא הטרידה את הציבור הרבה בסוף 2014. זאת בשל העובדה שלא ניתן היה למנוע את התופעה. הסיבה לכך הייתה הבעיות שעמן מתמודד היצוא הרוסי. גורמים סובייקטיביים ופסיכולוגיים עוררו בהלה. ביום אחד בלבד, כלומר ב-18 בדצמבר, רכשו הבלארוסים מטבע זר בסכום של 80 מיליון דולר, שהם פי כמה מהסכום הממוצע. עוד בסתיו של אותה שנה, היקף הרכישות במטבע חוץ לא עלה על 5 מיליון דולר. השלטונות נקטו כמעט מיד באמצעים דרסטיים והחליטו לתת למסלול לצוף בחופשיות. בהשוואה ל-2011, כאשר הנהגת המדינה לא עשתה כמעט דבר, התגובה הייתה מהירה.

למה הוביל פיחות המטבע בשוק?

בואו נחשוב למה הוביל הפיחות של הרובל-2015. מה לעשות, כל אחד יחליט בעצמו, אך ניתן להעריך את ההשלכות של התופעה. הטבה משמעותית כתוצאה מהמצב הגיעה ליצואנים. יחד עם זאת, אין לצפות לדחיפה גדולה, כי הצרכן העיקרי של סחורות בלארוסיות הוא רוסיה (יותר מ-43% מהיצוא), והיא חווה כרגע ירידה. הצמיחה הכלכלית נחסמת על ידי ריביות בנקאיות, שהפכו בלתי ניתנות להשגה לחלוטין עבור גופים עסקיים. רבים, בהתחשב בשאלה מה פירוש הפיחות של הרובל, מדברים עלירידה ברווחיהם במונחים דולריים. עקב ההצמדה של המטבע הלאומי בו זמנית לדולר, אירו ורובל, קיימת אי יציבות משמעותית. הפיחות של הרובל והמשכנתאות בתנאים מקובלים הם מושגים כמעט בלתי מתאימים. כיום, שער החליפין של המטבע הלאומי הפך לאינדיקטור של כלכלת המדינה, סמל למצבה הלא יציב.

מה אומר המצב בארץ והאם הכל כל כך גרוע?

הצמיחה הכלכלית בבלארוס עלתה פי 1.6 ב-2014. בשנת 2015, צמיחת התמ ג צפויה להיות 0.2-0.5%. גידול בשכר צפוי בקשר לבחירות הקרובות לנשיאות. פיחות קשור גם להפחתה בסיוע הפיננסי מרוסיה. הסטטיסטיקה מלמדת כי במהלך הפיחות הראשון רכשו אזרחי המדינה כ-48,000 מכוניות ברוסיה, למרות העובדה שההצעות לרכישת כלי רכב במדינה משתלמות יותר. הוצאות הכספים הסתכמו בכ-500 מיליון. הממשלה הוציאה 760 מיליון כדי לשמור על שער החליפין של המטבע הלאומי, מה שהוביל לצמצום יתרות הזהב ל-5 מיליארד. הביקוש למטבע גרם להעלאת השער ולהקפאה נוספת של ההלוואות. עלות המזון, התרופות והתעריפים של מפעלי המדינה הוקפאו. עסקאות במטבעות ללא מרשם היו טאבו עד 2017. לאחר ששקלתי את השאלה מה מאיים על פיחות הרובל לאוכלוסייה, ראוי להזכיר את השינוי בשיעורי הלוואות ופיקדונות. הם היו קשורים לחלוטין למטבע הלאומי.

מה צופן לנו העתיד ואילו התחייבויות נטלה על עצמה המדינה עקב ירידת מחיר הרובל?

בשנת 2015 על המדינה לשלם במלואו את החוב החיצוני, שסכומו עומד על כ-3 מיליארד. להקצאת הכספים מהתקציב להתנחלויות עם שותפים לא אמורה להיות השפעה על צמצום הביקוש. עזרה מרוסיה במונחים מהותיים, למרות שהיא תפתח את זרימת היבוא, לא תפתור לחלוטין את המצב. הבעיה במגזר הבנקאות תישאר ללא פתרון במהלך השנה. זאת בשל העובדה שנכסים זרים ממוקמים באזור השלילי. רק הימורים של 50% או יותר יכולים להיפטר מהפסדים בהפקדות שנמשכו. לאחר שלמדנו את השאלה מה משמעות הפיחות של הרובל עבור בלארוס, אנו יכולים לומר שתהליך זה הוא יותר מהרגיל עבור המדינה. מאז שנת 2000, שער החליפין של המטבע הלאומי צנח בכ-10% תוך שבוע בלבד לפחות 5 פעמים. הקצב נמצא בלחץ מגידול בביקוש ליבוא, גידול השכר עולה משמעותית על הייצור בקצב קבוע. המשק ניזון כל הזמן מהלוואות רכות ובנייה מסובסדת. פיחות מעולם לא שימש כדי לחסל בעיות, מכיוון שתמיד בעקבותיו גזרו גזירות להעלאת שכר. הודות לתמיכתה של רוסיה, כלכלת המדינה מעולם לא שקעה בבור עמוק.