עסקאות חליפין: סוגים, מאפיינים ותכונות

2024 מְחַבֵּר: Howard Calhoun | [email protected]. שונה לאחרונה: 2023-12-17 10:27

פעולות הדדיות של משתתפים בצורה ספציפית של רכישה ומכירה של נכסים מהותיים, המכונה "הגשת הצעות", מכונות "עסקאות חליפין". סוגי פעילויות מתואמות כאלה מתחלקים לארבעה סוגים רחבים. הן, בתורן, מהוות עסקאות, שהנושא שלהן הוא סוגים שונים של סחורות ונכסים בבעלותן של קרנות רבות. סוגי עסקאות חליפין ומאפייניהן מוצגים במאמר שלנו.

מידע תיאורטי כללי

עסקאות חליפין, שהמושג והסוגים שלהן נמצאים ישירות בשדה הפעולות האקטיביות של המשתתפים בהן, מכוונות לרכוש (או להרחיק) את הזכויות והחובות הקשורות לסחורה שנרכשה במסגרת סוג מסוים של חוזה מכר. במהלך עסקאות כאלה, מועברים חפצים הזכאים להערכה ולהצגה במכירה הפומבית.

ככלל, התהליכים של מה שנקרא משחק הבורסה מאופיינים באנליסטים מכמה צדדים. הם נחשבים מבחינת עמידה בסטנדרטים משפטיים, כלכליים ופשוטים ארגוניים ואתיים.

אלה הן עסקאות חליפין, שסוגיהן יכולים להיותהרשימה הבאה:

• מציע מוצרים בליווי מצגת של דוגמאות האיכות שלהם;
• סיום חוזים לאספקת סחורה;
• הסכמים הכוללים העברת בעלות על נכסים מהותיים בכפוף לתשלום לא דחוף;
• השגת הסכמים שמביאים לזכות (אך לא את החובה) לרכוש ניירות ערך מסוימים או סחורות ספציפיות במהלך התקופה המוסכמת.

הבטחת תהליך הגשת ההצעות

הזכות לקבוע נהלים ספציפיים ליישום נוהל המסחר בבורסה פועלת בתחום משפטי מיוחד לכל ארגון בודד הקולט מוכרים וקונים. המשותף לכל מוסד שנקרא בורסה הוא הדרישה להסכם בכתב בין מציעים.

בדוגמה הנוכחית של מסמך המאשר את עובדת העסקה, יש לכתוב את הדברים הבאים:

• פרק זמן מסוים שבו פריט הסחר חייב להגיע לנמען;
• מספר פריטים;
• אינדיקטורים לפיהם ניתן לשפוט את התאימות של מוצרים חומריים שנרכשו לתקני האיכות שלהם;
• שיוך כללי של נושא העסקה;
• תנאים וצורת תשלום במסגרת החוזה;
• ניואנסים של מסירה ומידת האחריות של הצדדים.

במסגרת חוזה לתקופה קצובה, רק שתי הנקודות האחרונות שלהרשימה שסופקה. המחיר, ככלל, נקרא מותנה. הסדרים כאלה נקראים חוזים עתידיים.

חוזים המעניקים זכות לרכוש סחורה ואינם מספקים התחייבויות נמכרים כסוג מיוחד של נייר הנקרא אופציות. המציע שרוכש מסמך כאמור הופך לבעל הזכות לרכוש מוצר מסוים בתוך התקופה המוסכמת יחד עמו. יחד עם זאת, ניתן להשתמש בניירות אלו הן לייעודם והן למכור, לצד אפשרות לרכוש את החפץ המצוין בהם.

עסקאות במזומן

אחד מהסוגים של הסכמי חליפין הם מה שנקרא עסקאות של ביצוע מיידי. במסגרתם מתבצעת העברת ניירות ערך והסדרה ביום חתימת החוזה. סוג נוסף של עסקאות חליפין הם חוזים לתקופה, שתוכנם הוא רכישה ומכירה של מטבע של מדינה אחרת.

עסקאות של ביצוע מיידי נקראות מזומן ויכולות להיות חוזים והסכמים פשוטים עם רווח צפוי. יחד עם זאת, בהתבסס על הנוהג העולמי, תשלום עבור ניירות ערך מועברים חייב להתבצע באופן מיידי או לא יאוחר מיום העסקים החמישי לאחר החתימה על המסמכים הרלוונטיים. אם החבילה שנרכשה כוללת יותר מ-100 מניות, ניתן לבצע את הפשרה תוך שבועיים.

שוק המניות הרוסי קובע תנאי תשלום שונים במקצת עבור עסקאות הסדר מיידי. יש להעביר את הכספים לא יאוחר מיומיים. בתוך אותו הדברעסקאות רגילות עשויות להימשך שלושה חודשים להסדיר.

עסקאות קדימה

הסכמים כאלה כוללים ביטוי של תנאי תשלום ספציפיים ותאריך החתימה עליהם, כמו גם צורת תמחור שקופה. סוגי החוזים הללו מחולקים בבירור על סמך המאפיינים הבאים:

• תקופה קלנדרית שבה ניתן לשלם את האגרה (מספר ימים קבוע ומתועד);
• תאריך ההחלטה על הערך (זה יכול להיות יום העסקה או כל תאריך אחר);
• ניואנסים של כריתת חוזה, התלויים בעיקר בסוגו (עם הדגמה של נושא ההסכם, פרטני, אופציונלי וכו').

באופן כללי, עסקאות כאלה מחולקות לשני סוגים:

• מדפים (כאשר למשתתף בהסכם כזה, לאחר תקופה מוגדרת, יש את הזכות החוקית לפעול הן כמוכר והן להיפך);
• דוח (הסכם הדדי על העברת ניירות ערך, שבו הצד המקבל מתחייב לפדותם לאחר מכן בשיעור גבוה יותר).

קיימות גם עסקאות חליפין, שסוגיהן, כאשר הן נסגרות, כרוכות בהליך שבו אחד הצדדים לחוזה רוכש את הזכות לדרוש מהאחר מסירת ניירות ערך, שמספרם. ניתן להכפיל במקדם מסוים. העלות של כל אחד, לעומת זאת, נשארת קבועה ושווה לזו שסומנה בעת כריתת ההסכם.

עסקה ואחריהפדיון, אופציה וספקולציות

סיום חוזים מסוג "דוח" נכלל בסוגי עסקאות החליפין העיקריות והוא אחד מסוגי ההסכמים עם סילוק דחוי, הקשור בחוסר יציבות בשוק המט"ח. בנוסף לאמור לעיל, מדובר בעסקאות שבהן ניירות ערך מועברים בתשלום למתווך שנבחר מראש. החזקת ביניים נמשכת לתקופה מוגדרת ומשולם במחיר נמוך מזה שנקבע לפדיון שלאחר מכן.

עסקאות המעוררות זכות לרכוש סחורה מחייבות תשלום לאחר תקופה מוגדרת, שאינה יכולה להיות פחות משבוע עבודה אחד ויותר מחודשיים. במקרה שתאריך הסילוק חופף לחג קלנדרי, החובה לתשלום הסכום המגיע מתארך אוטומטית עד ליום העסקים הבא.

ראוי לציין שלא ניתן לתאר במלואו את הסוגים והמאפיינים של עסקאות חליפין מבלי להזכיר את הספקולציות שבוצעו במסגרת המסחר. יחד עם זאת, למרות הקונוטציה השלילית של מונח זה, פעולות כאלה נקראות שימושיות על ידי מומחים רבים. הדבר נובע בעיקר מהעובדה שעסקאות ספקולטיביות מונעות בדרך כלשהי את חוסר האיזון במחירים ואף מאזנות אותם.

כללי מסחר

עסקאות חליפין מבוצעות בכתב בתיאום מראש. כמו כן, קיימת הצעה באמצעות הצהרה מפורטת של התנאים במכתבים,הודעות באינטרנט, שיחות טלפון וכו'.

אותם משתתפים במשחק המניות, שניתן לסווג כמקצוענים, בדרך כלל מבצעים עסקאות רק בשמם ועל חשבונם. על פי כללי המוסד, הם מחויבים להודיע מחירים מראש ולא לסטות מהם בכל עת המכרז.

עסקאות כאלה בהחלט נרשמות, מה שקורה רק אם יש מסמך שבוצע כהלכה. על מסמך זה רושמת הרשות הרלוונטית הערה ומקצה לה מספר סידורי אישי. לאחר שקיבל נייר ערך לרשותו, הבעלים החדש שלו מחויב להודיע על כך למנפיק.

נושאים ומושאים של חוזים בבורסה

מאחר והמשחקים בבורסה מבוצעים על פי כללים שנקבעו בקפדנות המהווים מבנה ברור ומנגנונים של תהליכים מתמשכים, רשימת המשתתפים בהם כפופה לרגולציה ברורה. אלה כוללים:

• נבדקים הפועלים במסגרת משחק החליפין אך ורק מטעמם (סוחרים);
• אנשים משפטיים או טבעיים בעלי מעמד משפטי של מייסדי מכירות פומביות;
• ברוקרים הפועלים בשם ובשם לקוחות.

כל המשתתפים לעיל, המבצעים את פעולותיהם, רואים כנושאים של עסקאות:

• כל מיני סחורות;
• חומרי גלם;
• shares;
• מסמכים פיננסיים (נגזרים) שנגזרו מהמוצר או השירות הראשי;
• מטבע לאומי.

אנשים המארגנים את המשחק בבורסה מספקים סיוע משפטי ישיר לסוחרים בודדים, וכן מספקים ייעוץ כללי לכל משתתף במסחר ללא יוצא מן הכלל, אם סוגי עסקאות החליפין והליך ביצוען קובעים צורך כזה.

מוצרים והליכי הצעות מחיר בסיסיים

אם מדברים ביתר פירוט על אילו מוצרים פיננסיים מוצעים למכירה כחלק ממשחק החליפין, נבדלים הבאים:

• מוצרים תעשייתיים;
• חומרים מתכלים למיחזור;
• מוצרים חקלאיים.

המחיר של פריטי המסחר הרשומים נוצר בתהליך הפעולה של מנגנוני הבורסה. הם מבוססים, ככלל, על מבנה חופשי של מחירים, אשר, עם זאת, תלוי ישירות בכללים שקבע המוסד העורך את המכרז, במיוחד הממונה על סוגי עסקאות החליפין עם סחורות אמיתיות.

הרשימה הראשית של עסקאות פיננסיות שבוצעו כחלק מאירועים כאלה כוללת:

• קנייה ומכירה;
• הליך לרישום ניירות ערך שהתקבלו למסחר;
• מעקב אחר עמידתם של ניירות ערך בדרישות שנקבעו על ידי הבורסה (כמו גם תהליכי משחק ההחלפה - בתנאים שנקבעו);
• רישום ההסכמים שהושגו;
• קביעת מחירים עבור מטבעות בסיס ומטבעות נקובים;
• יישום הליכי ערבות;
• תמיכה משפטיתהתנחלויות;
• תשלום חשבונות במזומן ולא במזומן;
• שמירה על סטטיסטיקה לצורך לימוד השוק הפיננסי ומתן מידע רלוונטי;
• שירותי שמירת כסף;
• הנפקת ניירות ערך.

תמחור

כחלק ממשחק ההחלפה, ערך הנכסים בכלל וניירות הערך בפרט נקבע בהתאם למספר תנאים:

• תוצאות של הסכמים בין סוחרים חופשיים (סוחרים);
• לפי דפוסי השוק הנוכחיים (בהתחשב במאקרו-כלכלה המודרנית);
• מבוסס על העקרונות הבסיסיים של המכירה הפומבית.

יחד עם זאת, המחירים שנקבעו במהלך המשא ומתן, כך או כך, מבוססים על אופי השוק הנוכחי, שהוא לרוב מקור המידע העיקרי שבו מתייעצים בעת בחירה בכיוון של החלטה סופית כזו או אחרת.

הסכמים שהצדדים מגיעים אליהם במסגרת תחרות בצורת מכירה פומבית נכנסים גם הם לקטגוריה של "עסקאות חליפין". לסוגים של חוזים כאלה יש מספר מאפיינים ספציפיים והם בעלי עניין רב, בהיותם מוסד פיננסי מיוחד.

תכונות של מכירות פומביות

עסקאות ציבוריות המתרחשות במסגרת משחק החליפין מחולקות באופן די ברור לשני סוגים עיקריים - רגילים (קלאסיים) או כפולים. הראשון כולל את אלו שבגלל הביקוש הקטן יחסית לסחורה המוצעת, המוכרים הם אלה שנמצאים בתחרות עזה בינם לבין עצמם. הסוג השני כולל אינטראקציה אקטיבית ויריבות של רוכשים בהתאם לסוגים ולמטרות של עסקאות חליפין.

הסוג הקלאסי של המכרז הוא הגרסה הבריטית של המכרז, שמאפיין אופייני לה הוא התייקרות בתהליך - מהמינימום לזה שבו הסחורה תימכר בסופו של דבר.

בקשות להשתתפות במכירה הפומבית במעמד המוכרים מוגשות מראש, דבר הכרחי למחקר, להערכת החליפין הראשונית של המוצרים המוצעים וגיבוש רשימת הסחורות המצוטטים. גם גודל הצעד, שיעלה את ערכם במהלך משחק המכירה הפומבית, נקבע מראש.