בורסת המתכות בלונדון: היסטוריה, מבנה, פונקציות

2024 מְחַבֵּר: Howard Calhoun | [email protected]. שונה לאחרונה: 2023-12-17 10:27

אחת מבורסות הסחורות הגדולות ביותר היא LME, בורסת המתכות של לונדון. הוא קיים יותר ממאה וארבעים שנה, ובמהלכן עבר מודרניזציה מספר פעמים כדי לענות על הצרכים של כלכלת בריטניה. קרא עוד על ההיסטוריה של הבורסה, כללי מסחר ועובדות מעניינות על היווצרותה.

חייל פח בקסדת נחושת

פריחה תעשייתית, עלייה חדה בביקוש לנחושת ולפח באמצע המאה ה-19 היו הסיבות העיקריות להופעתה של ה-LME.

חדשנות מתמדת תוך שמירה על הכללים המסורתיים של עסקאות מסחר מגדירים את העקרונות העיקריים של בורסת המתכות של לונדון.

יצירתו ב-1877 הוכתבה על ידי הזמן. צירוף המקרים לא היה מקרי - אירועים חשובים ציפו את הופעת הבורסה: ההיצע הגדל והולך של נחושת ודיל מצ'ילה ומלזיה לבריטניה, ציטוטי המתכות המשתנים ללא הרף בבורסת לונדון.

באותה תקופה - תחילת המאה ה-19 - בבריטניה היה כזהבורסה מלכותית. הוא היה עמוס במגוון רחב של סוחרים: משכירי אוניות ועד טייקונים פיננסיים. סוחרים שחיפשו הבטחה לאספקה בזמן של מתכות נזקקו למקום חדש שבו יוכלו לנהל משא ומתן על מחירים בקלות. הרי הדבר המסוכן ביותר עבור שני הצדדים של עסקת הנחושת היה יבוא ארוך טווח: לא ידוע איך המחיר ישתנה עד שהספינה תגיע עם חומרי גלם לקונה ממדינות רחוקות.

פתיחה רשמית של הבורסה

סוחרים מתעניינים ממדינות אירופה החלו להגיע לבריטניה כדי לסיים עסקאות חליפין עבור מתכת גולמית. הם בחרו בבית קפה ליד קורנהיל ליד הבורסה המלכותית. שם נולדה מסורת הטבעת - הטבעת, כאשר אדם שרצה למכור צייר עיגול בנסורת על רצפת הממסד, ציין את המחיר במרכז וצעק: "שנה!" כל מי שרצה לקחת חלק במסחר התאסף סביב הטבעת והציע את הצעותיו. המושגים והמסורות של מסחר בזעקה פתוחה - עם קול בטבעת (במעגל) - שרדו עד היום.

ב-1876, ביוזמת סוחרי מתכות בלונדון, נרשמה בורסת מתכות, שנפתחה ב-1 בינואר 1877 ועדיין פועלת. הבורסה הפסיקה את פעילותה רק במהלך מלחמת העולם השנייה עד 1949.

כללי סחר: חמש דקות ושלושה חודשים לכל דבר על הכל

ההמצאה העיקרית של הבורסה היא החוזה העתידי של LME. תכונה ייחודית של חוזי LME היא שהם נכרתים מדי יום לתקופה של שלושה חודשים עם מחיר המתכת קבוע במועד המסירה. בשנים הראשונותקיומה של הבורסה, תקופה זו נבעה מזמן אספקת הסחורה מצ'ילה לבריטניה.

החוזה העתידי הראה את ייחודו בדברים הבאים: סוחרים יכולים למכור בבטחה חומרי גלם לפני הגעת המטען במחיר החוזה, מבלי להפסיד מירידת מחירים בבורסה. חוזים עתידיים לא השתנו עם הזמן.

מסחר בבורסה, כמו לפני שנים רבות, מתבצע מדי יום, למעט סופי שבוע וחגים. במספר סטים או הפעלות:

• מכירה פומבית ראשונה מתחילה ב-11:45, מסתיימת ב-14:45;
• המפגש הבא מתחיל ב-14:55 ומסתיים ב-17:00.

לפי התוצאות, המחיר מפורסם.

במהלך המפגשים, כל מתכת נסחרת פעמיים, כאשר זמן המסחר של מתכת אחת הוא חמש דקות.

תוצאות המכירה הפומבית הן המחיר היומי הרשמי לכל סוג מוצר, הוא מוכרז על סמך תוצאות המכירה הפומבית השנייה של הפגישה הראשונה או הבוקר.

כדי לתקן עסקה, עליך לקבוע את מספר החוזים, את המחיר שלהם. כל המשתתפים בעלי הזכות לעשות עסקאות בזירה יושבים בכיסאות כתומים זה מול זה, במעגל, וצועקים את ההצעות שלהם במשך 5 דקות. עסקאות מבוצעות בקול. לאחר מכן החוזים שנסגרו עוברים את הליך הרישום החובה במסלקת הבורסה - LME Clear.

עסקאות קוליות מציינות: כמות הסחורה שסופקה, תנאי האספקה, הדרישות ותקני האיכות של הסחורה שנרכשה.

סוגי חוזים, או שישה אסים בכיס

אלומיניום וניקל החלו להיסחר בבורסת המתכת LME (לונדון מתכת) בסוף שנות ה-80. הבורסה הופכת להיות הגדולה ביותר בתחום המסחר במתכות לא ברזליות.

ישנם חוזים חדשים המבוססים על שש מתכות גולמיות בבורסת המתכות של לונדון: נחושת, בדיל, אבץ, עופרת, ניקל, אלומיניום. אלו הם חוזי אינדקס LMEX, שהוכנסו מאז 2000.

בעיקרו של דבר, מדד המתכות נועד לתת למשקיעים גישה לעסקאות עתידיות (עתידיות) לא ברזליות ללא צורך למסור אותן פיזית וללא העלויות הכרוכות בהחזקה וביצוע עסקאות.

ישנם חוזים עתידיים חודשיים של LME-minis, הם מוכווני מזומן עבור נחושת, אלומיניום, אבץ. מאז 2010, הושקו חוזים עתידיים קטנים על מוליבדן וקובלט.

עסקאות במזומן של SteelScrap ו-SteelRebar הפכו לזמינות כתוספת לחוזה. הם מאפשרים למשקיעים להבטיח כספים, לקנות חלק מהסחורה, ועל ההבדל במחיר בעת מכירתה, לא רק לחסוך כסף, אלא גם לקבל רווח נוסף על סמך ציטוטי מתכת במהלך המסחר בבורסת לונדון.

ביטוח סיכונים בעת סיום עסקה מפני ההשפעה והשינויים במחירים בעתיד הוא התפקיד הבסיסי של בורסת המתכות של לונדון. פעולה זו נקראת גידור. מתקיימת בבורסה מאז הקמתה הרשמית והיא אחת הסיבות להקמת הבורסה. הגידור מאפשר לסוחרים למזער סיכונים עתידיים ככל האפשר.

זמנים חדשים - מאסטרים חדשים

שוק המתכות השתנה במהלך המאה האחרונה, התוכן העולמי של חוזי החליפין משתנה איתו, מתכות חדשות, כולל יקרות, מוכנסות לפי הצורך, אך כללי המסחר נשארים ללא שינוי.

בשנת 2012, LME (בורסת המתכות בלונדון) נקנתה על ידי מפעילת הבורסה של הונג קונג Hong Kong Exchanges & Clearing Limited כדי להקים את LME Clear, שמטרתה לשפר את מערכות ההסדר והמסחר עבור סוחרי מתכות.

התנחלויות אלקטרוניות נוספות נוצרו למכירות יעילות יותר.

לא על ידי לחם בלבד, אלא על ידי מתכות לא ברזליות

בנוסף לעסקאות החליפין החובה, ה-LME הפך לבית ספר אמיתי לכלכלת שוק, ולכן פתח הזדמנויות ל:

1. פיתוח משחקי בורסה על הפרש המחיר, מה שעוזר לבעלי חוזים להגדיל את רווחיות המסחר בבורסה.
2. השקעה במתכות גולמיות, היא יכולה להיות הרבה יותר רווחית מעסקאות פיננסיות רגילות.
3. מימון מחזיקי תעודות מחסני בורסה עם זכות סילוק סחורה. פעולה זו נקראת נחיתה ומאפשרת לקבל את ההון הדרוש, עם חישוב המשלוח הנוסף של הסחורה.
4. ארביטראז' - כאשר סוחרים שונים נסחרים בו-זמנית בבורסות של מספר מדינות.

מערכת ניהול ומסחר

בורסת המתכות הלא-ברזליות בלונדון מנוהלת על ידי ועדת חליפין.

בתורו, לחברי הבורסה ישסטטוס שונה המאפשר או לא מאפשר עסקאות ב-LME. יש שש קטגוריות סטטוס של משתתפים:

• עם מקסימום זכויות, כולל הזכות לסחור בזירה. כיום, הבורסה מאפשרת לתשעה משתתפים לסחור בזירה.
• כל הזכויות מלבד מסחר במעגל.
• בעלי הזכות לבצע עסקאות סליקה משלהם, אך ללא הזכות לסחור בזירה.
• ברוקרים המספקים שירותים אך אינם מורשים לבצע עסקה.
• יחידים בעלי הזכות לבצע עסקאות כלקוחות.
• חברי כבוד של הבורסה שאין להם זכות מסחר.

ביצועי אסטרטגיה - מסחר מסודר במתכות

כדי להעריך את קנה המידה של בורסת המתכות הלא-ברזלית הגדולה ביותר הזו, מספיק לספור את כמות חומרי הגלם שנסחרו.

• כמות האלומיניום הנמכרת מדי יום היא יותר מ-12 מיליארד במונחים דולריים.
• נחושת בבורסת לונדון נסחרת מדי יום בסכום של שלושה מיליארד דולר.
• יום אחד של מסחר באבץ יכול להגיע עד 4 מיליארד דולר, שהם במונחים פיזיים כשני טון אבץ.
• עד ארבעים טונות של ניקל במכירות מייצרות מחזור של מיליארד דולר.

בורסת המתכות הלא-ברזליות של לונדון היא הערבית של הצדדים המסחריים, בעלת נכס מחסן עם סחורות במדינות ובחלקים שונים בעולם.

מקיץ 2017, LME מציגה מסחר ואינטראקציה עם בורסת המתכות היקרות, חוזים עבורחוזים עתידיים על זהב וכסף. כדי להכין את המסחר, נערך משא ומתן עם הוועדה הבינלאומית למסחר בזהב. העובדה היא שכפי שציינו אנליסטים, השוק הזה התחיל להתיישן: נפח ורמת המידע המסופק לסוחרים אינם מספקים את הצרכים של עסקאות מודרניות. זו הסיבה שהמשא ומתן (בהקשר של מדיניות ה-LME החדשה) של בורסת הבוליון בלונדון על מנת להבטיח את השקיפות של עסקאות בשוק המתכות היקרות התברר כחשוב כל כך.

מסקנה

בורסת המתכות של לונדון (יקרה ולא ברזלית) היא אחת החשובות בעולם. יותר ממאתיים מגרשים עוברים בבורסה מדי שנה, משלוחים פיזיים נעשים במסגרת חוזים עתידיים בהיקפים העולה על 4 מיליארד טון מתכות. הבורסה הבטיחה שלושה רבעים משוק החוזים העתידיים על המתכת העולמי.