סוגים, מבנה, ניתוח מקורות מימון פרויקטי השקעה

2024 מְחַבֵּר: Howard Calhoun | [email protected]. שונה לאחרונה: 2023-12-17 10:27

אחד ההיבטים הכלליים של הפיתוח הכלכלי של הפדרציה הרוסית בשלב הנוכחי של החברה הוא קיומה של כלכלה חדשנית. לפתרון הבעיה הקשורה להגברת הפעילות בתחום החדשנות יש השתקפות כפולה אם נבחן את הנושא ברמת המבנים הבודדים. מצד אחד, הפעילות החדשנית של הכלכלה הרוסית נוצרת מפרויקטים של חברות שונות. זה מעלה את רמת התחרותיות שלו. מצד שני, חידושים הם כלי חשוב במאבק התחרותי עבור מפעלים וארגונים בודדים הן בשווקים הבינלאומיים והן בשווקים המקומיים. במאמר שלנו נדבר על צורכי ההשקעה של פרויקטים ומקורות המימון שלהם. בואו ננתח את הסיווג, המבנה של המקורות, וננתח אותם בפירוט.

נושאים של מימון פרויקטי השקעה. מתודולוגיה

תחת מקורות המימון של פרויקטי השקעה, יש צורך להבין את הכספים החלים כמשאבי השקעה. ראוי לציין כי כיום הרבה תלוי בבחירה המוסמכת שלהם. זוהי הכדאיות של עבודת השקעה; חלוקת הכנסות המתקבלות ממנו; מעין ערובה ליציבות פיננסית למשקיעים. ממקורות המימון של פרויקטי השקעה, כמו גם שיטות השקעה מסוימות, מתגבשת מערכת אחת. יש להוסיף שמאחורי כל שיטה יש ישות שוק אמיתית.

בין הדרכים להשקעה, חשוב לציין את הדברים הבאים:

• Credit.
• מדינה.
• Combined.
• מימון עצמי.

ישויות שוק:

• בורסות ניירות ערך.
• מבני בנקאות מסחרית.
• תקציבים ברמות שונות.
• עסקים.

סיווג מקורות מימון

יש לזכור שכל הגופים הנקובים בשמות יכולים להיות משקיעים. ומקורות המימון של פרויקטי השקעה הם:

• המשאבים הכספיים של המשקיע עצמו (פחת; רווח; חסכונות, חסכונות של יחידים וישויות משפטיות; כספים ששולמו על ידי מבני ביטוח כפיצוי על הפסדים מכל מיני תאונות). צריך לזכור שכל ארגון מסחרי היום חייב לנתח את המבנהמקורות למימון פרויקטי השקעה, כמו גם לזהות מגמות מסוימות, הגורמים להן במקרה של התערבות שלילית של צד שלישי בתהליך.
• לווה כספים ממשקיעים או משאבים שהועברו על ידם. דוגמה בולטת כאן היא הלוואות תקציביות או בנקאיות.
• גיוס כספים למשקיעים. אנחנו מדברים על כסף שהתקבל ממכירת מניות, וכן בשל תרומות - למשל, מניות - של אזרחים, חברי קולקטיב עבודה וישויות משפטיות.
• כספים של התוכנית החוץ-תקציבית.
• קרנות תקציב פדרלי, שניתן לספק הן על בסיס בר-החזר והן על בסיס שאינו ניתן להחזר, כמו גם ההון התקציבי של הישויות המרכיבות את הפדרציה הרוסית.
• כסף ממשקיעים זרים.

סוגי מקורות מימון לפרויקטי השקעה

מימון השקעות במתקנים ופרויקטי בנייה יכול להגיע ממקור אחד או ממספר מקורות. נכון לעכשיו, הם מסווגים ל:

• תקציב (ריכוזי) - כספים מהתקציב של הרמה הפדרלית או המקומית, כמו גם מהתקציבים של הישויות המרכיבות את הפדרציה הרוסית.
• Extrabudgetary (מבוזר) - כל השאר (כסף לווה שגויס מקרנות חוץ תקציביות, קרנות עצמיות של מבנים, מפתחים בודדים, השקעות מהון זר). יצוין כי כיום השימוש במקורות מימון נמשכים של פרויקטי השקעה בשטח הפדרציה הרוסית אינו דומיננטי.

מבנהמקורות מימון

המערכת הכלכלית אינה מתפתחת ואינה קיימת כלל ללא היווצרות ושימוש לאחר מכן במשאבי השקעה. פתרון הנושא הקשור לחיפוש שלהם הוא שמאפשר להגביר את יעילות תפקוד המשק. בספרות הכלכלית, מקורות המימון של פרויקטי השקעה מסווגים בדרך כלל בהתאם לשלושה תחומים: עצמי, הלוואה, מושאל. ראוי לציין שניתן להרחיב אותם על ידי הוספת השקעות תקציביות, כמו גם תרומות לצדקה ותרומות חינם.

לכל מקור מימון לפרויקט השקעה עשויים להיות מרכיבים, נפחים, תפקיד ומשמעות מסוימים. בכל מקרה חדש, הם יהיו שונים באופן משמעותי מבחינת החזרה, זמינות, תשלום ויעילות.

מקורות השקעה משלו

מומלץ לשקול בנפרד את מקורות המימון שלנו לפרויקטי השקעה ואת המנגנונים ליישום שלהם. הצמיחה הכלכלית תלויה במבנה ובהיקף ההשקעות במשק הלאומי. כמו כן, על המדינה לקחת חלק פעיל בתהליך ההשקעה, להסדיר, להמריץ ולכוון אותו. בנוסף, אנו לוקחים זאת בחשבון ומנתחים את האפשרויות הבסיסיות והבעיות הממשיות של מקורות המימון העיקריים לפרויקטי השקעה והמנגנונים לשימוש בהם.כיום, הבסיס החומרי לתהליך של רבייה מורחב בכל מקום בעולם הוא מימון עצמי של מבנים. במילים אחרות, מימון השקעות של גוף כלכלי מתממש, ככלל, על חשבון מקורותיו: פחת של רכוש קבוע, רווחים וקרנות מילואים. יחד עם זאת, הכספים העצמיים של המערך החדש נחשבים פנימיים, בעוד שהלוואות וכספים מושאלים הם מקורות חיצוניים למימון פרויקטי השקעה.

מהם האתגרים?

יש לזכור שהאפשרות להשתמש ברווח של המבנה כאחד ממקורות הצבירה העיקריים הולכת ונעשית קשה יותר עקב הגידול במספר החברות הלא רווחיות, ההיקף העצום של אי- תשלומים, כמו גם רצונם של אנשי עסקים למזער רווחים או לא לחשוף אותם כלל כדי לא לשלם מיסים. ניתוח המצב מוכיח שמקורות המימון העיקריים לפרויקטי השקעה הם שלנו. רווח נחשב לכלי פנימי מרכזי ליצירת השקעות פיננסיות. הוא מספק את הכיוון הקיים של הפיתוח האסטרטגי של החברה.

על חשבון הרווח החברה מסוגלת לשלם מסים, להקים קרנות צרכנים ורזרבות ולצבור משאבי השקעה על מנת להתפתח בצורה כלכלית מלאה. ראוי לציין כי החלק האחרון ברווח החברה הוא מקור המימון העיקרי לפרויקטי השקעה בהגדרה. משאבים עבורהשקעה, שנוצרת מרווחי הפירמה, מתגלה בתהליך חלוקתה בהתאם למטרות שונות.

הבחירה במקור מימון לפרויקט השקעה תלויה במידה רבה ביכולות המבנה ובנסיבות החיצוניות. האמצעי השני למימון עצמי הוא הפחת של אותם נכסים של המיזם שהם ארוכי טווח. לכן, הכלי החשוב ביותר להסדרת פעילות מבחינת השקעה הוא מדיניות מדינת הפחת.

מדיניות הפחת

יעילות מדיניות הפחת, קודם כל, נקבעת על פי מידת ההבאה בחשבון של התהליכים הכלכליים המתרחשים בפועל בעת הצדקת שיעורי הפחת הנוכחיים. תפקיד חשוב הוא האיזון, העיתוי של השינוי שלהם. ניכויים מנכסים בלתי מוחשיים ומרכוש קבוע המשמש את החברה הם מקור קבוע יותר למשאבי השקעה, במיוחד כאשר מדובר במבנים בעלי כמות נכסים לא מבוטלת. באמצעות שימוש בשיטות פחת שונות, יכולה החברה לשלוט על היווצרות תזרימי הפחת. למפעל יש את הזכות לבחור באופן עצמאי בשיטה של פחת מואץ או ליניארי של רכוש קבוע למטרות ייצור.

אילו מקורות מימון חשובים יותר?

כפי שהתברר, מקורות מימון נמשכים לפרויקטי השקעה ממלאים תפקיד משני, ואלה שלהם באים לידי ביטוי. לכן יש צורך ביצירת תנאים מוקדמים מתאימים, שהמפתח שבהם הם הבאים:

• שפר את מחזור הכספים.
• שיפור ניכר במשמעת הפיננסית ובמצב הפיננסי של חברות.
• מילוי הון חוזר.
• שיפור המדיניות בתחום המיסים והאגרות, התמקדותו העיקרית בחיזיון הנולד של גורמים פיסקאליים לעבודתם של סוכנים כלכליים, וכן בהבטחת יציבות. בידול של עקרונות המיסוי הקיימים כיום כדי לעורר את תהליכי הצבירה והחיסכון.
• רציונליזציה של זרימות פיננסיות והשקעות הון במגזר הריאלי של הכלכלה.
• יצירת תנאים שבהם מבנים יפעלו כישויות שוק.

ניתוח מקורות מימון לפרויקטי השקעה

משיכה של כל מקור מימון להשקעה קשורה בעלויות מסוימות עבור המבנה. כך למשל, הנפקת מניות חדשות כרוכה בתשלום דיבידנדים ישירות לבעלי המניות, בקבלת הלוואה - תשלום ריבית עליה, שימוש בליסינג - תשלום שכר למשכיר וכדומה. לכן, בעת הניתוח, יש צורך לזהות את המחיר של מקורות מימון שונים ולקבוע את הרווחי שבהם.

ראוי לציין שהאמצעים הפוטנציאליים היחידים למימון השקעות FIG כיום הם הלוואות בנקאיות. למדיניות שתוכננה על ידי הממשלה במהלך השנים האחרונות הייתה השפעה עקיפה אך חזקה ביותר על תמריצים והאפשרות לממן פרויקטים פיננסיים-תעשייתיים של קבוצות פיננסיות-תעשייתיות על ידי מוסדות בנקאיים. בהסדרת הכלכלה, אחד מתחומי ההשפעה החשובים ביותר על סדרי העדיפויות הפוליטיים של מבנים בנקאיים היה לאחרונה משיכת כספים מארגונים פיננסיים על מנת לממן את הגירעון במדינה. תַקצִיב. יש לציין כי שיעורי רווחיות אלטרנטיבית גבוהים מעכבים את התפתחות ההלוואות וההשקעות על ידי מוסדות בנקאיים בענף, בהם רצוי לכלול פרויקטי השקעה של הקבוצה הפיננסית והתעשייתית.

הגורם השני בחשיבותו המעכב את התפתחותה של פעילות זו הוא חוסר הביטחון ההולך וגובר של ההתחייבויות החוזיות במשק המקומי. אם מסתכלים על המצב רק פעם אחת, אפשר להסיק בטעות שהתנהגותם האופורטוניסטית של לווים בנקים אינה קשורה בשום אופן לפעילות ממשלתית רגולטורית. אף על פי כן, ניתוח מפורט יותר מצביע על כך שחוסר תום הלב של סוכנים כלכליים בביצוע חוזים מעורר במידה רבה פעולות מסוימות מצד המדינה עצמה. בכל מקרה, הפרקטיקה שהתפתחה במשך שנים ארוכות וקשורה בהעדר הגנה על האינטרסים של המשקיעים והנושים מהווה מכשול משמעותי להגדלת תפקידן של ההשקעות וההלוואות הבנקאיות במימון פרויקטי השקעה של הקבוצה הפיננסית והתעשייתית..

חלק אחרון

לכן, שקלנו היטב את הזנים, את מבנה מקורות המימון להשקעות, כמו גםניתח כמה מהם. לסיכום, ראוי לציין כי הגישה לסוגיה שנידונה בפרק הקודם מאפשרת להפריד בין ניתוח החלטות מימון לניתוח החלטות השקעה. אגב, רק לאחר חישוב הערך הנוכחי הנקי של הפרויקט, ניתן לנתח כל מקור מימון בנפרד.

יש לזכור שכדי להצדיק כל פרויקט השקעה, נוצרת תוכנית עסקית, המשקפת את מהות הנושא הנוכחי, את תפקיד הפרויקט בהתגברות עליו, את ההשפעה הצפויה של הצבת רעיון לפעולה, מקורות מימון וכו'. אם תתקבל אופציית הפרויקט, ניתוח יישומו מתבצע על ידי השוואת המדדים למעשה עם הערכים המפורטים בתוכנית העסקית.

בחלק האחרון, רצוי לנתח וניתוח אוטומטי. על פיו, על פי אלגוריתם שנוצר מראש, מתבצע מחקר מפורט של כל ההיבטים הפיננסיים והכלכליים של פרויקט הדורש השקעה, החל מתנאי המימון וכלה בהערכת כדאיות הפרויקט כעל. שלם, המציין את התכונות השליליות של יישומו. ראוי לציין כי ניתן לבצע את הניתוח הן עבור הפרויקט כולו והן עבור חלק מקטעיו. ההליך מתבצע בגרסה גרפית. הניתוח מלווה בהערות טקסט. יש להוסיף כי כל המידע המצוין בו יכול לשמש לתכנון ראשוני של הפרויקט. בנוסף, על בסיס הניתוח ניתן לזהות חולשות בתכנית הייצור של הפרויקט, ולכן -רמת הסיכון של ההשקעה המתאימה.

רק כתוצאה מהניתוח, מפתחים יכולים ליצור מספר גרסאות חלופיות של הרעיון (לדוגמה, עם מקורות מימון שונים, מבנה שונה של עלויות ייצור או השקעה וכו'). בנוסף, במצב של ניתוח כזה, התוכנית מציעה באופן עצמאי מסקנה קצרה הקשורה להערכת מדדי ביצועים מרכזיים. אם יש אי התאמה לשיטות המקובלות, היא תציע את הדרכים היעילות ביותר להעלמתן.

לבסוף, התוכנית הפיננסית מסתיימת בתיאור מקורות המימון לכל תקופות הקלנדריות של הפרויקט, וכן ניתוח מצבה הפיננסי של החברה ואפקטיביות ההשקעות בעתיד.