מהי השקעת הון? יעילות כלכלית של השקעות הון. תקופת החזר

2024 מְחַבֵּר: Howard Calhoun | [email protected]. שונה לאחרונה: 2023-12-17 10:27

פיתוח עסקי כרוך בהכוונה קבועה של השקעות בחברה: ניתן להפיץ אותן במגוון סעיפים, בהתאם לסדר העדיפויות שנקבע על ידי הנהלת החברה ומממנים. ההשקעות המתאימות עשויות לקבל מעמד של הון. מה תהיה הספציפיות שלהם? כיצד נמדדים הביצועים של השקעות אלו?

מהי השקעת הון?

השקעות הון הן כספים שהושקעו בבנייה, בבנייה מחדש או ברכישה של משאבים מסוימים שניתן לייחס לנכסים קבועים או לנכסים לא שוטפים. בהתאם לשלב הפיתוח העסקי, ההיקף הרווח של סוגים מסוימים של השקעות עשוי להשתנות. לפיכך, עלייה הדרגתית בהיקף ההשקעות בבנייה מחדש, ובהתאם, ירידה בחלקן ביחס להקמה ורכישת רכוש קבוע נחשבת למגמה נורמלית: זאת בשל יתרונות גדולים יותר בשמירה על הפונקציונליות של משאבים אלו. מאשר ברכישה או יצירה של חדשים. במיוחד כשזה מגיעמפעלים גדולים, המתאפיינים ברכישה חד פעמית של נכסי ייצור יקרים.

השקעות הון הן כספים אשר, ככלל, נצברים בקרנות ארגוניות ממוקדות או בחשבונות בנק נפרדים של החברה. המשאבים שבאמצעותם נוצרות קרנות אלו הם לרוב:

• ההכנסה של החברה;
• investments;
• loans;
• תקציב קבלות.

שיטות להשקיע הון בנכסים קבועים

ישנן 2 שיטות עיקריות להשקעה ברכוש קבוע של חברה.

ראשית, יש גישה ריכוזית. הוא מניח שכמות ההשקעה העיקרית היא עקבית ברמת מבני הניהול המרכזיים של הארגון. למשל - דירקטוריון החברה או ארגון האם, אם החברה היא חברת בת שלה

שנית, קיימת שיטה מבוזרת להשקעה ברכוש הקבוע של החברה. זה כרוך בקבלת החלטות על השקעות בקרנות ברמת מבני הניהול המקומיים. למשל - שירות פיתוח ואופטימיזציה של ייצור פנימי.

בהתאם לקנה המידה של המיזם, הספציפיות של התקנות המקומיות הנוכחיות, התרבות הארגונית של החברה, שיטה כזו או אחרת להשקיע הון תאגידי בנכסים קבועים גוברת.

תקופת החזר ויעילות כלכלית של השקעות הון

תקופת החזרהשקעה בקרנות הון משתנה מאוד כאשר משווים אינדיקטורים כלכליים בין מפעלים שונים. ככלל, בעסקים קטנים זה פחות משמעותית מאשר בגדולים. שדרוג הרכוש הקבוע של מפעל קטן כרוך בהשקעה שבדרך כלל משתלמת תוך 3-4 שנים. מפעל גדול עם מודרניזציה דומה אמור לעבוד, ככלל, כ-10 שנים לפני שההון יוחזר בצורה של רווח מהערך המוסף.

בואו נשקול כיצד ניתן להעריך את היעילות הכלכלית של השקעות הון. למעשה, כמה מהר תהיה ההשפעה הכלכלית של ההשקעות המקבילות, קובעת במידה רבה את הצלחתה ותחרותיות החברה.

היעילות הכלכלית של ההשקעות הנחשבות מובנת בדרך כלל כיחס בין העלויות הכרוכות בבנייה, בבנייה מחדש או ברכישה של רכוש קבוע, לבין התוצאות - בצורה של רווח. לפעמים ההחזר על ההשקעה כקריטריון העיקרי להערכת האפקטיביות של השקעות ברכוש קבוע מתווסף באינדיקטורים נוספים. למשל, הדינמיקה של הרחבת הנוכחות של המותג, ההכרה שלו בקרב הצרכנים. ניתן להבחין בשתי המגמות גם ללא האינדיקטורים הכלכליים הבולטים ביותר.

בכל המקרים, התוצאה הישירה של השקעה ברכוש קבוע היא הגדלת כושר הייצור של החברה או שינוי האיכותי שלהם. זה אומר שהחברה מקבלתהיכולת לייצר נפח גדול יותר של סחורות או מוצרים מתקדמים יותר מבחינה טכנולוגית. שאלה נוספת היא האם זה ילווה בהפחתת עלויות. העובדה היא שהוזלת העלויות לא תמיד תלויה בסדרי העדיפויות של הנהלת החברה מבחינת עדכון הרכוש הקבוע. במסגרת קו פעילות זה חשובים מדדים כמו פריון העבודה בחברה, רמת החיסכון במשאבים ובדלק, יעילות הלוגיסטיקה ויכולת היצור של התשתית הזמינה.

השקעות הון לא תמיד קשורות ישירות לאינדיקטורים המתאימים. יש להעריך אפוא את היעילות הכלכלית של השקעות הון תוך התאמה לכך שרבים מהתנאים לצמיחת העסק אינם תלויים בהיקף ובעוצמת ההשקעות המקבילות. עם זאת, אסור להנהלת החברה להזניח את הרצון לבנות את מודל ההשקעה המאוזן ביותר בנכסים קבועים. שקול את הקריטריונים העיקריים לפתרון בעיה זו.

קריטריונים מרכזיים להבטחת האפקטיביות של השקעות הון

מומחים מזהים את רשימת הקריטריונים הבאים:

• תכנון השקעות יעיל;
• חפש את הפרויקטים הטכנולוגיים ביותר לבנייה ובנייה מחדש של רכוש קבוע, פתרונות מתקדמים מבחינת נכסים לא שוטפים מוכנים;
• עדיפות להיתכנות כלכלית של השקעות;
• לומד מעסקים אחרים;
• מעורבות מומחים מוסמכים בעת קבלת החלטות לגבי השקעה בנכסים קבועים.

לכל אחד מהקריטריונים המסומנים יש ערך גדולמַשְׁמָעוּת. המשימה של הנהלת החברה היא לא להזניח את אלה שעל בסיס פרטי הייצור עשויים להיראות כמו משניים. אם לא ניתן להימנע מכך, אך במקביל המתחרים יכולים להבטיח שהפעילות שלהם תעמוד בקריטריון זה, אזי, בהשוואה לשאר הדברים, העסק שלהם יתפתח בצורה מוצלחת יותר.

סוגי יעילות כלכלית של השקעות בנכסים קבועים

מומחים מזהים מספר דרכים שבהן תוכל לנתח את התוצאות של כיוון מימון כגון השקעות הון. היעילות הכלכלית של השקעות הון, למשל, יכולה להיות משני סוגים עיקריים. איזה מהם? מומחים מבחינים ביעילות: מוחלטת, השוואתית. בואו נלמד את התכונות של כל אחד מהם ביתר פירוט.

החזר מוחלט על ההשקעה

אז, ישנה יעילות כלכלית מוחלטת של השקעות הון. מהותו טמונה בזיהוי נתון המראה את היחס בין הגידול בהיקף הייצור נטו לעלויות השבחת הרכוש הקבוע. במקרה זה, המוצר נוצר באמצעות שימוש בנכסים לא שוטפים, כך שההשקעות המדוברות נלקחות בחשבון לרוב באזור צר למדי - המשקף את אזור הייצור של העסק. יצוין כי השקעות המחושבות מקרן הפחת אינן נלקחות בחשבון בעת קביעת יעילות ההשקעות הנדונות.

ניואנס נוסף: חישוב היעילות הכלכלית של השקעות הון צריך להתבצע עםתיקון לכך שהפיקוח על תפקוד הרכוש הקבוע בפועל מיושם באופן עצמאי. עד כמה זה יעיל, בתורו, לא יכול להיות קשור ישירות לאיכות ההשקעה בייצור. אם כי, ככלל, שני הפרמטרים נמצאים בקורלציה ניכרת אחד עם השני.

לפיכך, יש לזכור שהיעילות הכלכלית הכוללת של השקעות הון, אם מדברים על המגוון המוחלט שלה, נחשבת בנפרד מהתשואה על הנכסים. למרות שהמגמות החיוביות המאפיינות את האינדיקטור הראשון, באופן כללי, מאפשרות לנו להעריך את השני.

ביצועי השקעה השוואתיים

יש יעילות השוואתית של השקעה בנכסים קבועים. פרמטר זה נחשב על מנת לקבוע על ידי ההנהלה את האפשרות האופטימלית והרווחית ביותר ליישום החלטות ניהול מסוימות. למשל, קשור לעדכון בסיס הייצור של החברה. אינדיקטורים השוואתיים של היעילות הכלכלית של השקעות הון מאפשרים לזהות איזו מהתוכניות הזמינות ליישום החלטות ניהול מאופיינת בעלויות מינימליות, כמו גם בצורך הקטן ביותר בנזילות. במקרה זה, ייתכן שיהיה צורך לחפש את השילוב האופטימלי של פרמטרים אלה.

היבט נוסף של היעילות ההשוואתית של השקעות בנכסים קבועים הוא השוואה של תוצאות ההשקעות המקבילות ומימון התשתית הלא פרודוקטיבית של המיזם. ציינו לעיל שמודרניזציה של הקרנות לא תמיד קובעת מראש את בנייתו של מודל עסקי מוביל, שכן פירמה עשויה להיות נחותה מהמתחרים בתחוםאופטימיזציה של אותם תחומי עבודה שאינם קשורים ישירות לייצור. המודל ההשוואתי להערכת האפקטיביות של השקעות ברכוש קבוע כולל ניתוח מפורט על ידי ההנהלה של תחומי הפעילות הרלוונטיים ובמידת הצורך קבלת החלטות שמטרתן לייעל תהליכים עסקיים בתחומים כאלה.

מקדם יעילות ההשקעה בנכסים קבועים

קורה שתכנית אחת מאופיינת ביכולת לחסוך בהשקעות, השנייה - להשיג הוזלה משמעותית בעלויות. במקרה זה, ייתכן שיהיה צורך ליישם אינדיקטור נורמטיבי כלשהו, אשר יכול להיות מונחה על ידי בעת בחירת מודל מסוים. בין הפופולריים שבהם הוא מקדם היעילות הכלכלית של השקעות הון. זה יכול להיות מוגדר עבור מפעל ספציפי, תעשייה או כלכלה כולה. יש כלכלנים המעדיפים לשקול זאת כאינדיקטור מקרו-כלכלי להערכת התפתחות הפירמה, תוך התחשבות במצב העניינים בכלכלה הלאומית.

המקדם הנחשב לענף יכול להיות נמוך או גבוה משמעותית מהמקדם הלאומי, וזאת בשל הפרט של גורמים כלכליים שיש להם השפעה על פלח מסוים. למשל, בייצור תעשייתי, יחס היעילות של השקעות ברכוש קבוע נמוך בדרך כלל מזה המאפיין בנייה או למשל טכנולוגיית מידע. אחד היחסים הגבוהים ביותר הוא בקמעונאות. זה בגלל שהקטע הזה הואבין הרווחיים ביותר. ההחזר על ההשקעה בו די מהיר, אולם כדי לשמור על הפונקציונליות של המודל העסקי, ייתכן שיהיה צורך לגייס הון בהיקפים גדולים מאוד.

אם מדברים על ההיבט המקרו-כלכלי של האפקטיביות של השקעות בקרנות, אז ניתן להשוות אינדיקטורים המאפיינים השקעות עם מקדמי דפלטור ואינדיקטורים פיננסיים שונים. לפיכך, מקובלת בדרך כלל תכנית שבה האפקטיביות של מדדים כלכליים מקומיים מושווה לאינפלציה, כמו גם לשיעור המימון מחדש של הבנק המרכזי.

אם היעילות הכלכלית השנתית של השקעות הון גבוהה משמעותית משני האינדיקטורים, אז זה עשוי להעיד על איכות ניהול גבוהה בארגון. אבל רצוי שהאינדיקטור המקביל יהיה גבוה מהאינפלציה. רק במקרה זה יהיה הגיוני לבעלי עסקים, מבחינה כלכלית, לפתח עסק. כמובן שמיזם יכול לפעול עם החזר קטן על השקעה הונית, ובמקביל לבצע משימות חברתיות חשובות. אבל במקרה זה, סביר להניח שהוא יזדקק לסיוע מדינה - בצורה של סובסידיות תקציביות או, למשל, הלוואות מוזלות.

קריטריונים להערכה אובייקטיבית של היעילות הכלכלית של השקעות בנכסים קבועים

בעת הערכה וניתוח של האפקטיביות של ההשקעות הנבדקות, על הנהלת החברה להקדיש תשומת לב רבה לאובייקטיביות של לימוד תוצאות ההשקעות בנכסים קבועים. לשם כך, קריטריונים כגון:

• ניתוחהאפקטיביות של ההשקעות, תוך התחשבות באינרציה של תהליכים עסקיים רבים (אין לבצע את ההערכה מיד לאחר קבלת החלטות מפתח על הקצאת כספים לייצור, אלא לאחר זמן מסוים - בחברות גדולות, התוצאות מתגלות רק כ-2-3 שנים לאחר ביצוע ההשקעה);
• תוך התחשבות בפרטי התעשייה של העסק (בתחום אחד, יעילות גבוהה של השקעות בקרנות היא גורם מכריע ברווחיות ובסיכויים לפיתוח עסקי, בתחום אחר זה יכול להיות אינדיקטור משני);
• שיקול של השקעות ברכוש קבוע כחלק ממודל אחד של ניהול כלכלי של החברה - לצד כוח אדם, מדיניות פיננסית, שיווק, קידום מותג.

לכן, הערכה אובייקטיבית של האפקטיביות של השקעות בנכסים קבועים כוללת התחשבות בגורמים שרשמית עשויים שלא להיות קשורים ישירות לנכסים קבועים. יחד עם זאת, לגורמים מסוימים תהיה חשיבות מכרעת במגזרים מסוימים ואחרים במגזרים אחרים, בשל הבדלים בין הדינמיקה והתכנים של תהליכים כלכליים במפעלים שונים.

חשבונאות השקעות הון

בואו נשקול היבט כזה כמו התחשבנות בהשקעות הון. בשביל מה זה מיועד?

קודם כל, הנהלת החברה צריכה לשלוט באופן שבו השקעות הון מועברות ומופצות. היעילות הכלכלית של השקעות הון מוערכת במידה רבה על בסיס איכות הפיקוח על הפעולות עםאותם.

ההתחשבנות בהשקעה הנדונה מתבצעת באמצעות חשבון 8 של הנהלת חשבונות. בהתאם לכיוון הספציפי של המימון, עשויים להיות מעורבים גם חשבונות משנה. לכן, אם בבנייה עסקינן, הרי שעסקאות כספיות בתחום זה נרשמות בחשבון משנה 3 בחשבון 08. במקביל, מומלץ לסווג את ההוצאות המתאימות לפי השתייכותן לבניין או מבנה מסוים, וכן לחשוף עסקאות עסקיות בעת הנהלת חשבונות, הכוללות:

• למעשה לבנייה;
• לעבודת ההתקנה;
• לרכישת מלאי וציוד;
• לעיצוב וסקר משימות.

בהתאם לאופן שבו מתבצעת בניית הרכוש הקבוע - פנימית על ידי הארגון או על בסיס חוזה - נבחרה מדיניות ספציפית להתחשבנות במנגנון מימון עסקי כזה כמו השקעות הון. גם היעילות הכלכלית של השקעות הון במקרה זה תוערך אחרת. הדבר נובע בעיקר מהעובדה שפעולות עסקיות שנמצאות בסמכות החברה עצמה, ככלל, שקופות הרבה יותר: הניטור שלהן נגיש יותר מהניתוח המקביל לגבי פעולות הקבלנים.